【华泰证券研究所】每日晨会启明星0705

国内（北京）：漂亮50涨到目前为止风险积聚明显,中小创题材股估值仍然很高，市场无增量资金。目前阶段宜少动多看。

客户认为从各指数看市场属于普涨行情，但期间的波动和起伏还是较频繁。如果频繁操作容易变成追涨杀跌。这是弱势行情下存量资金博弈的典型特征。进入到7月，需要观察的内容很多，漂亮50涨到目前为止风险积聚明显，追高显然不适合，中小创题材股估值仍然很高，且市场无增量资金。目前阶段少动多看为主。

海外（QFII）: 昨日沪指表现萎靡，漂亮50收盘下跌0.92%，海外客户对市场持谨慎态度，关注板块：大金融、电子、新能源等。

昨日沪指表现萎靡，最终小幅收跌0.41%，失守5日均线。而漂亮50表现更弱，收盘下跌0.92%，日K线遭遇“三连跌”。市场人气仍旧低迷，两市仅成交3840亿元。海外客户对市场持谨慎态度，认为市场流动性的拐点并没有到来，市场超跌反弹后调整的可能性较大。下半年主要还是自下而上的选股策略，找出价值低估的真成长标的。关注板块：大金融、电子、新能源等。

【宏观 李超/宫飞】“债券通”如期而至，我们怎么看？

《中国人民银行公告〔2016〕第3号》已经放开了对于符合要求境外投资者的额度限制，但是这仅仅是针对资金流入方向的放开。在上文中我们认为大可不必同时放开资金的双向自由流动，特别是我们当前面对的国际收支压力仍然较大，如果在这个时候贸然放开“走出去”，那么成本较高。同时，我们认为人民币国际化虽然可以“踩刹车”，但是在条件允许的情况下，将资金“引进来”同时可以兼顾平衡国际收支和人民币国际化推进双重功效。

【宏观 李超】宏观: 资管新规冲击市场的靴子仍未落地

【金工 林晓明/刘志成】金工: 市场将由结构行情转变为全面上涨

【电子 张騄/李和瑞/顾晨琳/胡剑】: 电子元器件: LCD采购有望回升，LED屏再登大舞台

【银行 沈娟/郭其伟】：银行: 六月信贷增长受限，预计环比收紧

【汽车 谢志才/祝嘉麟】：交运设备/汽车零部件Ⅱ: 6月数据超预期，龙头受益弹性大

【计算机 高宏博/吴日晖】熙菱信息(300588,买入): 中报超预期，斩获4亿元安防大单

【汽车 谢志才/祝嘉麟】：潍柴动力(000338,增持): 行业景气持续，公司中期业绩向好

【食品饮料 贺琪/王楠/李晴/张晋溢】重庆啤酒(600132,买入): 消费升级自驱动，高端品接力增长

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