嘴炮，再度打响！

梅森投研 · 公众号 · · 2024-06-02 22:27

正文

最近两周的周日，我都提出了对大盘比较保守的意见；

譬如此前我说《大跌，预期之内》；

譬如上周日，我说这是2月份以来的估值修复的尾声，提醒大家悠着点玩，估计是因为 “唱空” 被删帖；

大盘不一定绝对影响个股；

但需要用心去感知，因为大盘可以指导仓位；

最近的市场的问题是老的价值/周期方向难以持续，新方向出不来：

新的月份来了；

这个地方看能否出现新的情绪周期和风格；

如果能够走出来，则能够重新凝聚市场合力；

如果走不出来，则资金还会在老方向中打转；

若要是老风格延续，市场容易进一步下行；

所以接下来，要注意风格是否变化，变则有机会，不变则很难了！

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长逻辑归长期；

短期得看情绪；

上一轮价值/周期风格的灵魂方向是有色，它的逻辑线也宽，有经济复苏逻辑，又有美元信任问题，还有强周期变弱周期逻辑，将其他方向的逻辑也集聚一身，因此炒作面也最广。

近期，有色的预期在跟着美联储的言论而变化：

美联储是预期管理专家，一会鹰派、一会鸽派，通过嘴都可以影响资本市场。

实际上当前美联储不敢降息有2个原因：

NO.1本轮加息后最新4月通胀率在3.4%，远远高于此前美联储想加息后通胀率控制的2%左右的范围；

NO.2美债发不出去，降息会降低美债的收益率，那更加发不出去；

因此，为了将美债卖出去、美联储又开始嘴硬，喊话吓唬别人。

维持高利率的声音，推高了美债，也压制了有色的预期；

当然，还有另外一个点，即经济复苏：

美国的经济现在财政刺激变少后，实际上表现一般；

数据来源： iFind

而中国的经济在1-2季度预期是很高的，尤其是房地产政策放开之后，但房地产政策放开之后的房子成交数据很一般，大家对经济复苏的预期又落了下来。

总之，有色的通胀预期及经济复苏预期都受到了压制；

有色的长期逻辑和大趋势仍是好的；

但是会跟着预期波动，且因为涉及通胀与降息，充满了预期博弈；

现在的预期又朝着不利于有色的方向发展；

而价值/周期风格的灵魂赛道承压之后，整个该风格也会受到影响，毕竟几乎都跟经济复苏、通胀等因数有关，背后的逻辑是一脉相承的。

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A股其实就两种风格：

要么是价值/周期；

要么是科技；

老风格有点走衰之后，接下来就看科技风格能否破局了；

无非就是几个方向：