阿里巴巴、京东等无法在国内上市，凸显我国金融理念之落后。幸好，民间火爆的ICO市场用实际行动冲击着迂腐的金融制度。
中国A股市场丧失很多优质互联网企业的原因之一：“同股同权”。公司法第一百二十七条规定 股份的发行，实行公平、公正的原则，同种类的每一股份应当具有同等权利。同股同权，天经地义，理所当然，大部分SB都这么认为。
同股同权，CC美咖是怎么走向绝路的。1个美女的突发奇想，加上49个美女的众筹支持，没有任何商业计划书，没有任何经营策略，CC美咖就这么开起来了。在2014年3月8日开业当天的促销活动，就已经注定了后面的败局：这50位股东从早上8：00一直化妆到下午快1：00。人多，女人多，每一个女人都想化妆师化美一点，拖拖拉拉，每一位美女股东都想在媒体前彰显自己的魅力。大部份股东们都自己坐在那，喝着咖啡开心的鬼扯。完全不是老板的心态，完全不是新店开业的样子，象是一场party。咖啡店里面乱乱的，引来的客人很少，即使有客人，也极少有人主动服务。由于经营不善，创始人第一次召开股东会，就只到了30多人，很多人说要上班，要带孩子，来不了，只好又召开一次。原本只想召开一次，大家都是股东，都来出些主意，如何开店，并能经营下去，好多人不来开会，她们认为，我投了钱，等年底来分红就行了，可是???一家店开了是容易，关键是后面谁经营，如何经营，谁洗咖啡杯？至此，CC美咖gg了。
市场上有很多类投资者，创始人是为了成就一翻事业，有的人投资是为了控制公司，有的人是为了资产保值增值拿分红，有的人就是今天买明天卖，有的人纯粹为了交易的快感。同股同权能对经营团队形成有效激励吗？投机买卖的炒家需要表决权吗？吃瓜群众有能力关心公司经营发展么？
特别在互联网领域的创业公司，公司最大的财富是创业团队的那几个脑袋，由于引进资金造成让养老基金的老学究掌控公司控制权，请问怎么有效激励创始团队创造价值？
目前阿里巴巴的合伙制就含有这种双重股权结构的精髓，追求同股不同权。在阿里巴巴的公司股权中，日本软银持股36.7%、雅虎持股24%，马云及他的合伙人只拥有阿里巴巴集团约10%的股份(马云持有7%左右的股份)，但是马云及他的合伙人有权提名董事会的大部分董事，拥有阿里巴巴绝对的控制权。如果阿里巴巴在创业初期不采取这种制度，很可能阿里的经营战略就会受到日本软银的控制，就会牵扯进狭隘民族主义，或者沦为雅虎的提款机也未可知。
但是阿里巴巴推动在港上市受阻，马云曾希望，即便上市之后创始人也依然紧握公司掌控权，为此希望维持合伙人治理制度，不过港交所坚持"所有股东应得到平等对待"，致使香港上市未能成行。之后,阿里巴巴收到纽交所和纳斯达克的书面确认书，确认该集团让其合伙人控制董事会成员提名权的计划在美国可被接受。
不得不承认发达国家的金融理念远远的领先于我们，美国尊重契约签订后风险自负的原则，对于没有表决权的股份，投资者只要愿意承担这个风险，爱买就买，风险自负。就像币圈那个不讨喜的杜均说的：“域链ICO什么都不保证，不要以为你们买了几个币就可以对我瞎哔哔。”话的逻辑不错，可能是因为他长了一副欠揍的样子，让大家一时很难接受。
大部分的SB是不是认为，在同股同权的模式下，散户投资者就能得到公平对待了吗？少数股东通常都是弱势群体，即使通过诉讼等方法维护自己的利益，私人针对上市公司的法律行为牵扯高额的金钱、人力代价。有些投资者只是投资了几千元，当他们的利益受到大股东侵害，他们可能花超过自己投资额几倍的钱去请律师发起诉讼么？大多数的时候，都是用脚投票，卖掉大股东不靠谱的公司。这样的效率比诉讼高的多，本来就是投机炒作，管你公司怎么经营呢。
实质上在同股同权的模式下，散户付了“同股”的钱，却没买到“同股”的权，付出和回报不对等，白花了一部分钱。相对于ICO市场，散户付了代币的钱，拿到的就是代币，付出和回报对等，并没有白花一分钱。
互联网行业是高智商行业，创始团队的脑袋是无价之宝，但普遍是屌丝。如果按照传统的风投模式，创业团队在风投面前直不起腰，权力和责任不匹配，很容易陷于公司治理的内耗上。在没有ICO之前，初创企业除了风投支持，并没什么好办法把社会闲散资金利用起来，因为散户要的是流动性，他们等不了。
最关键的是经过三堂会审上市的股票，不仅上市速度慢，而且质量也不佳。好多上市后就业绩变脸，股价跌跌不休。当股价走熊的时候，还要暂停IPO，丧失融资功能的股市，到底是在创造财富还是毁灭财富也不得而知。
如今火爆的ICO市场，币股不同权，区分了股权和币权，细分投融资市场，满足不同投资者的喜好，提高了融资的效率。利用ICO 融资的初创企业，股票流动性很差但有表决权，代币没有表决权但流动性很好。创始团队如果没好好做公司，其手里的股票就无法变现，可以不受影响的努力实现自己天才的想法。而大部分的散户投资者无需关心也没能力关心公司到底怎么样，手中的代币可以快速套现，可以随时根据自己的风险承受能力进进出出，玩心跳找刺激。
币股不同权，很好的将高智商初创团队和喜欢投机的散户联系起来，引导这部分买彩票搞资金盘搞赌博搞传销的社会闲散投机资金流入区块链行业，推动技术创新的进程。
马克思说，生产力决定生产关系，ICO的出现意示着目前的金融中间人体制已经限制了生产力的发展和效率的提高，自金融时代呼之欲出，将来个人也可以发行代币，将自己未来的价值变现。
个人发行代币会是一种什么样的状况呢？隔壁的韩国人已经开始类似的尝试了，第一个韩国的ICO项目Ent cash，明星可以在区块链上发行自己的代币，在演唱会门票、衍生商品销售时得到应用。Entcash将明星和粉丝用代币联系在一起，打开拥有巨大想象空间的娱乐投机市场，代币的市场交易价格就可以直观的计算出明星的身价，将来或许粉丝可以投资自己喜欢的明星并一起分享收益。
目前金钟国已经支持该项目，准备发行跑男币，陆续还会有其他的明星入驻，都在entcash链条上发行自己的代币。未来的ENT代币会上交易所进行交易，利用市场价值发现功能，更好的发掘娱乐业的潜力。该团队的梦想是依靠韩国发达的娱乐业，将ENT打造成全球第一大娱乐币。
据说国内有个矿场老板，已经跑去韩国要私募额度了，这真是鼻子比狗还灵。
