截至9月7日，上市公司2018年半年报披露已经接近尾声了。作为旅游业的翘楚，上市旅游企业们上半年交出一份怎样的成绩单呢？
▲
图片来源：摄图网
▲
上半年，在新旅界（LvJieMedia）重点关注的204家A股、港股、美股、新三板旅游类上市公司中，中国国旅以210亿元营收夺得营收榜第一，华侨城A 147亿元位居第二，携程140亿元排名第三。这也是204家上市旅企中，仅有的三家营收超过百亿元的企业。
净利润榜上，携程以34.4亿元夺得第一，中国国旅23.03亿元位居其后，华侨城22.99亿元名列第三。这也是204家上市旅企中，仅有的三家净利润超过10亿元的企业；净利润超过1亿但不足10亿的企业有17家；净利润超过1000万到不足1亿的有32家；净利润不足1000万但超过100万的有61家；净利润0元至100万元的企业有21家；亏损的企业有70家，其中华天酒店创下亏损最大金额，亏损1.98亿元。
根据各家上半年的业绩及经营表现，新旅界研究院评出了2018年上半年上市旅企十宗“最”，来呈现旅游类上市公司的百态一隅。
1. 最亮眼：中国国旅
上榜理由：
营收210亿元，位居上市旅企第一，同比增长67.7%。净利润23亿元，位居上市旅企净利润榜第二，同比增长55.36%。
新旅界点评：
免税店业务是中国国旅业绩爆发的主要原因，上半年其免税店业务创下150亿元的营收，同比增长126.31%，占总营收的比重为70.9%。而中国国旅起家的旅行社业务，上半年营收54.3亿元，同比几乎无增长，在总营收的占比也下滑到26%。
中国国旅上半年整合了日上（上海），获得了上海机场（浦东+虹桥）免税店的经营权，以及澳门机场免税经营牌照。并首次获得歌诗达邮轮公司大西洋号邮轮的免税经营权，开启了邮轮免税业务的新篇章。可以预见，中国国旅的免税业务营收占比还将进一步加大，“免税店”将取代“旅行社”成为其最突出的标签。
2. 最大减亏：途牛
上榜理由：
途牛曾经是2016年、2017年的亏损王，分别亏损24亿元、7.7亿元，然而如今途牛似乎熬过了自己的至暗时刻，2018年上半年亏损缩减至1.5亿元，2017年上半年这一数字是5.6亿元。
新旅界点评：
按照旅游业的一般规律，由于7、8月旺季和十一黄金周的存在，下半年的业绩往往会好于上半年。上半年途牛的亏损缩减至1.5亿元，那么下半年尤其是第三季度，途牛有望实现单季度盈利。
控制人员成本，增加自营，以及营收规模增长，是途牛减亏的主要原因。根据途牛披露的数据，2016年年底总途牛员工分别为8277人，其中研发和产品共2761人；2017年，途牛员工6841人，其中研发和产品共1293人，减少近一半。2018年，途牛的减员仍在进行。
3. 最高政府补助：中青旅
上榜理由：
上半年计入当期损益的政府补助1.98亿元，约占上半年利润总额的四分之一。
新旅界点评：
中青旅一直是接受政府补助的大户，补助项目主要为“古镇保护与旅游开发补贴”，具体来说，就是乌镇项目。乌镇是当地最亮丽的旅游和文化名片，不仅为当地注入了强劲的经济活力，还引入互联网大会、乌镇戏剧节等活动和会议，以及科技创业园、孵化器等新经济，其对当地的带动作用远远超过一般的文化旅游景区。故此，当地政府对乌镇予以补贴和税收返还等，支持项目方的古镇保护与品牌宣传推广工作。
4. 最大亏损：华天酒店
上榜理由：
上半年亏损1.98亿元，成为上市旅企“亏损王”。
新旅界点评：
华天酒店的主业已经连续四年亏损，如今亏损毫无缩减的迹象，反而越亏越多，本期比去年同期多亏损约5000万元。华天酒店曾解释亏损原因，“由于前期的快速扩张，目前我国酒店业整体处于供大于求的状态。经济型和高端连锁酒店受供给过多、政府政策等方面的影响，供大于求局面较为明显。”
除了这个原因外，华天酒店过于多元化的业务以及售后回租的融资模式，也加剧了其的亏损。华天酒店除了酒店主业外，还曾开展房地产业务，曾试水电子商务、投资管理、养老健康、洗涤服务、影视文化等。此外，华天酒店为了获取融资，曾在2013年起采取售后回租的模式，将旗下物业出售给投资者，再从投资者租赁并支付租金，这个模式盘活了其早先取得的酒店资产，带来了短期资金和盈利，但带来的问题是，其需要额外支付一笔租金。如今资产已经快要出售殆尽，租金规模也逐渐升高，严重挤压了其盈利空间。
5. 最意外之财：锦江股份
上榜理由：
子公司获得拆迁补偿款7600万元，出售所持长江证券股票获益7700万元，法国政府减税获益5700万元，政府补助3600万元，共计2.46亿元，约占上半年利润总额的三分之一。
