速评 | 万科突发停牌，到底是宝能离场还是恒大出逃？

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作者 | 骆驼

编辑 | 汤包子

一、

董事会已经逾期3个月的万科终于有了影响战局走势的新动向。

今日晚间，万科公告：万科于2017年6月6日晚间收到深圳市地铁集团的《通知函》，深圳地铁集团正筹划受让公司股份的重大事项，截至目前，具体细节尚未最终确定。

作为焦点事件，万科的战局时时刻刻牵动着资本市场人士的心，除了惊心动魄的宝万之争，还有那个已经超期服役的董事会。

2017年1月12日，地铁集团与华润集团签署了《关于万科企业股份有限公司之股份转让协议》，华润集团将其全部万科股份转让给深圳地铁集团，每股交易价格为 22.00 元/股，那么按照今日收盘的20.87元计算， 深圳地铁目前浮亏约19亿 。

2017年3月16日，中国恒大与深圳市地铁集团签署战略合作协议，将恒大所持有的万科15.53亿股股票(约占万科总股本14.07%)的表决权不可撤销地委托给深圳地铁集团，期限一年。 上述委托使得深地铁拥有表决权的万科股份上升至29.38%，超过了万科目前的第一大股东宝能系持有25.4%表决权，从而确定了深圳地铁集团在万科的主导权。

今日，深圳地铁集团再次传出受让万科股份的消息，那么这次从万科离场的，究竟是中国恒大还是宝能系呢？

二、

从外界我们能看到的目前各方股东的关系来分析，本次卖股票离场的是中国恒大的可能性最大，毕竟许老板已经明确和深圳地铁集团站在了一起。

但是这里面有个问题，恒大3月份才将表决权委托给了深圳地铁，如今再策划股权转让事宜，到底意义何在？ 况且，目前中国恒大浮亏近40亿。

考虑到深圳地铁集团的国企地位，应该也不太可能溢价接盘恒大的股份，如果最终确定为中国恒大，那许老板很大可能将带着40亿亏损离场。

那会不会宝能的姚老板呢？ 昨日（6月6日），万科公告，钜盛华将质押的万科91,000,000股无限售流通办理解除质押，似乎也存在股权转让的可能性。

但是，如果深圳地铁集团接受的姚老板的股票，那么本次股权转让还将触发要约收购，那么在收购的同时还有可能筹划重大资产重组以支持整体方案的实施。

当然，也不排除深圳地铁集团仅收购部分姚老板的股票，一个增一个减，万科的归属将变得更加清晰。

三、

从目前的局势来看，本次深圳地铁集团无论是接手宝能的股票还是恒大的股票，都将使万科的局势变得清晰明朗，万科的战争也将进入尾声。

但是，会不会既不是万科也不是恒大呢？那又会是谁呢？

唯一可以确定的是，深圳地铁集团的本次股权受让动作，将极大程度上推进万科董事会换届选举的进程。

END

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