1分钟搞懂央妈咋就把“麻辣粉”延后啦？

俗话说，

有借有还，再借不难。

2024年8月15日央行公告称，

15日到期的MLF，延后到8月26日 续做 。

我们想了解背后的 原因 ，

首先要知道2个概念。

这2个概念都和 借钱 有关。

MLF全称 中期借贷便利

（Medium-term Lending Facility），

俗称“麻辣粉”。

你可以简单理解为 央行 向符合一定条件的 银行 提供的贷款。

MLF借款到期的时候，也不一定马上就还，

银行也可以和央妈约定新的利率进行 续做 。

LPR 全称是 贷款市场报价利率

（Loan Prime Rate），

是金融机构 贷款利率定价 的主要 参考基准 。

比如，企业申请贷款的利率、个人房贷的利率，银行一般都会在 参考LPR 的基础上确定。

LPR不是由 央行 直接发布，

而是由具有代表性的20家 商业银行 ，

分别 报价 后算出来的。

那这些银行报价LPR的 依据 又是什么呢？‍‍‍‍‍‍‍‍

各报价银行报送的LPR初始价格

是在 MLF利率 基础上 加点 后得出来的。

也就是说， LPR的高低和MLF利率有关。

MLF一般是 每月15日 进行续做并公布利率； ‍

而LPR会晚几天，一般是在 每月20日 公布。

按照往常， MLF作为重要的 政策利率 ，

LPR 一般会跟着其变化， 和MLF利率 挂钩 。

比如，如果15日公布的MLF利率上行，

那么5天以后的LPR大概率会出现上行。

如果当月MLF下降，

那么当月LPR也可能会下降。

但是，

事情似乎发生了点变化。 ‍

本应该在8月15日 续做 的MLF，

央行突然宣布 延期 了，推迟到26日再操作。 ‍‍‍‍‍‍

央行通过将MLF操作时间 推迟 到LPR报价时间之后，其实是为了 弱化 MLF作为 政策利率 属性，表明中期利率变动不具有 政策信号 的含义。

那这次MLF延后会不会只是一次特殊情况呢？ ‍‍‍‍‍

以后MLF操作时间可能会 常规性后延 ，固定在 每月25日 。

本月之所以会选择在26日，正是因为25日是周末，所以 顺延 了1天。

这样，其实表明LPR与MLF逐渐 脱钩 了，

那 主要政策利率 的空缺由谁来顶替呢？

7天逆回购操作利率 会作为主要政策利率。 ‍

想了解什么是7天逆回购利率的， 点这里 。 ‍‍‍‍