【中金汽车】长安汽车：自主车型环比走强 协同发力高端智能新能源

月销达到新高，自主多车型环比持续走强。 11月公司销量保持强劲，连续8个月实现同比正增长，达到2018年4月以来的月销新高。分品牌看，自主品牌贡献主要增量，同比增长约3万辆，其中重庆长安销量为8.3万辆，同比+49.2%，合肥长安销量为2.8万辆，同比+10.6%。进入4季度，CS75 PLUS同期基数已经较高，在此基础上，自主品牌仍然实现了同比大幅增长，得益于多款核心车型的强劲表现、环比持续走强，体现的是自主综合产品和品牌力的提升。其中CS75月销达到3.3万辆，逸动月销达到2.1万辆，CS55月销达到1.4万辆，CS35月销突破1万辆，UNI-T月销稳定在1万辆、环比微降，主要受限于部分零部件供应，实际终端需求表现更佳。

合资品牌表现稳健。 长安福特月销达到2.9万辆，同比+54.8%，贡献1万辆增量，仍然是新车型贡献主要增量，其中锐际月销达到3954辆，探险者月销达到3504辆，林肯品牌月销达到6577辆，福克斯、福睿斯等老车型销量环比增长、同比有所下降，中大型车销量占比仍然保持在60%左右的较高水平。长安马自达月销达到1.3辆，同比+7.5%，马自达3月销达到8484辆，CX-30上市后月销保持在2000辆左右。

协同发力高端智能新能源。 公司在新能源、智能化方面已经拥有一定的技术储备和车型应用，近期在长安汽车品牌日活动上，公司发布方舟架构，在覆盖车型、动力具有高灵活性，对面向未来的自动驾驶配置做充分预留，能够实现学习迭代；同时宣布与华为、CATL成立合资公司，联合打造全新高端智能汽车品牌。短期看，跨行业合作和互联网公司赋能，我们认为有助于公司加速推出更加智能有竞争力的新能源专属平台车型，有助于实现品牌向上突破。中长期看，公司也在积极培养基于软件的自主研发能力，重点布局高精地图、语音交互等领域，才能够更好地面对中长期的行业转型。

中金汽车研究

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