YY | 周度热点集锦：万科备好月内到期境内债资金，华夏幸福重组陷入困境

ratingdog · 公众号 · · 2025-01-20 08:25

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本周国内A股上行，上证指数周涨2.31%，报3241.82点，深证成指周涨3.73%，报10161.32点，创业板指周涨4.66%，报2067.27点。海外市场方面，截至周五收盘，标普500指数周涨2.91%，报5996.66点，纳指周涨2.45%，报19630.20点，道指周涨3.69%，报43487.83点。

市场舆情与波动：2025年特殊再融资债发行情况方面，已发行省份中，海南发行50亿，山东发行318.16亿。未提前公告发行计划直接发行省份中，北京全部发完，湖北、天津约一半，青岛、河南发行约三分之一。地产方面，据彭博，万科已经准备好资金，或可用于兑付月内到期的30亿元境内债券，据传总裁祝九胜被请去“喝茶”，或将面临接管改组，与厚朴合资企业12.31亿美元贷款获准展期至3月底；据彭博，华夏幸福重组陷入困境，考虑诉诸法院进行新的债务重组；旭辉集团尚未足额筹集“H21旭辉3”第六次分期偿付本息所需资金。产业方面，宝塔石化重整计划草案获特定财产担保债权组表决通过，普通债权组及出资人组未予通过，法院裁定批准重整计划草案。城投方面，贵州双龙航空港、贵州金凤凰产投、六盘水攀登、贵州盘红腾开投、潍坊滨海投资发展等公司新增非标逾期、失信被执行等非标负面。

信用债市交投来看，高估值成交主体为城投主体开封市文化旅游投资集团有限公司。本周低估值成交主体为城投主体遵义市播州区交通建设投资有限公司和潍坊滨海旅游集团有限公司。

下面我们将分别从宏观、高收益、债市交投情绪和市场舆情与波动等维度刻画一周市场的走势。

一、从宏观线索来看，本周国内A股反弹，利率以上行为主。

【大类资产】本周国内A股上行，上证指数周涨2.31%，报3241.82点，深证成指周涨3.73%，报10161.32点，创业板指周涨4.66%，报2067.27点。海外市场方面，截至周五收盘，标普500指数周涨2.91%，报5996.66点，纳指周涨2.45%，报19630.20点，道指周涨3.69%，报43487.83点。

国债期货方面，2年期、5年期和10年期分别较上周下跌0.02%、上涨0.02%和下跌0.06%。本周大宗商品走势上涨，伦敦金现、SHFE铜、DCE铁矿石、ICE布油和SHFE螺纹钢分别上涨0.46%、1.77%、6.56%、1.22%和5.28%。

【资金方面】本周7D逆回购投放14,848亿元，7D逆回购到期309亿元，MLF到期9,950亿元，国库现金定存1,200亿元，净回笼5,789亿元。本周，1年期AAA同业存单收益率1.7025%，较上周五上行7.25bp。

【利率方面】本周国债、国开、进出口行、农发行收益率以上行为主。

二、高收益主体表现方面，成交主要涉及地产主体万科、龙湖、龙光、碧桂园、宝龙。

成交总况：2025年1月13日至2025年1月19日共5个交易日，高收益债（成交净价在90元及以下）的总成交额为9.73亿元，涉及7个主体。

分行业来看：房地产主体成交总额共9.73亿元，占比100%，成交前五主体分别为万科企业股份有限公司(9.44亿)、重庆龙湖企业拓展有限公司(0.16亿)、深圳市龙光控股有限公司(0.09亿)、碧桂园地产集团有限公司(0.02亿)、上海宝龙实业发展（集团）有限公司(0.02亿);

违约情况：2025年1月13日至2025年1月19日，新增1只违约债（其中展期债1只），逾期本金0.0亿元（不含展期债）；截至2025年1月19日，2025年共0只违约债券，涉及本金0.0亿元。

三、债市交投来看，高估值、低估值成交均为城投主体。

本周高估值成交主体为城投主体开封市文化旅游投资集团有限公司。

本周低估值成交主体为城投主体遵义市播州区交通建设投资有限公司和潍坊滨海旅游集团有限公司。

四、发行层面看，本周净融资保持净流入。

2025年01月13 日至2025年01月19日，一级市场共发行债券568只，总发行量4,680.99亿元，总偿还量3,523.18亿元，净融资额1,157.81亿元，新增净融资40.29亿元。

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