坚定不移变成努力完成了

在昨天黄河流域生态保护大会上对今年完成目标的表述变成了“努力完成”

之前会议表述是坚定不移完成。 ‍

可能上面对5%左右的目标也有新的想法。 ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍

目前看稍微左一点没完成也是可以接受的。 ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍

再来看看8月金融数据。

9月13日，中国人民银行发布最新金融数据， 截至8月末，我国广义货币M2余额同比增长6.3%，社会融资规模同比增长8.1% 。对实体经济发放的人民币贷款余额为248.89万亿元，同比增长8.1%。

8月末，我国广义货币M2余额同比增长6.3%，与上月持平，近两个月增速已有企稳； 社会融资规模和人民币贷款分别新增21.90万亿元和14.43万亿元。

以上内容为引用新闻稿。

各位读者，我们来拆开看看。

新增社融来看， 政府融资是唯一的支撑项；私人部门则延续躺平，和8月制造业PMI及地产成交相呼应。

M1同比继续下行至-7.3%。原先说是“挤水分”导致数据低迷，现在看21家全国性银行手工补息整改进度已超9成， M1当前的低迷更多反映的就是内需的弱势。

目前私人部门就是资产负债表强缩表，宏观上可以看数据，微观上可以看中秋大家买月饼与酒水的积极性。

目前在通缩 预期和收入预期下的风险偏好逐渐减弱，居民资产负债表持续受损，居民实际的可支配收入与预期可支配收入逐步减少。

（ 8月居民短期贷款、居民长期贷款均是2016年以来同期最低值；企业长期贷款增加4900亿元，同比少增1544亿元，连续6个月同比少增 ）

内需负向螺旋的打破需要针对居民部门的强刺激政策去解决，但目前仍未看到上层政策思维的改变。

下一个政策窗口期在10月的zzj会议，我们拭目以待吧。

延迟退休，我就不说了，原先都说过了。

详见 延迟退休的经验与教训，也谈谈对普通人的影响

要知道国内的专家，毕竟肉身在国内，表达时可能会有顾忌与修饰，我们看看最近国外投行怎么说吧。 ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍

美银 认为，中国家庭信贷需求，受到消费者情绪低迷和对房地产兴趣低落的拖累，而企业信贷需求，则受到房地产动荡和政府支持投资进展缓慢的拖累。

过去几年，虽然中国央行已经采取了各种措施来刺激信贷需求，包括降息、降准以及流动性注入等，但是，还有很长的路要走。

摩根士丹利 认为，中国真正的挑战在于：地产行业下行引起的债务-通缩循环，对企业和就业市场产生了显著的负面影响，对经济造成重大拖累。