为您解析宏观及政策、研判产业格局及动态,
与君共同见证中国资本市场的壮阔奋进时代!
——研讯社
昨天《
科八条,成长牛的影子!
》文
章发出之后,今天科创次新股885907板块应声大涨,盘中最高冲至6.6%,下午在大盘的拖累之下,回落至2.8%收盘,整个科创板个股涨幅超过10%的有十多个。
面对今天逆市大涨的科创板,对于没有看研讯社昨晚文章的人来讲,可能充满疑惑,建议回看昨晚内容。此
外,
基于昨晚文章在后台收到的
一些疑问,今天再做一些细节上的补充
。
第一,科八条
最关键的是全面推动科创板的并购重组,这是最大的利好
。
原
文是这么说的:“更大力度支持并购重组。适当提高科创板上市公司并购重组估值包容性,收购优质未盈利硬科技企业”。
理解这句话我们需要了解两个背景:
1. 科创板IPO已经大幅放缓,科创板开板5年上市了572家公司,但是今年已经过了一半,只上了7家,可以说
科创板IPO已经接近于暂停
。(2013年创业板牛市之前也是暂停IPO,放开并购重组)
2.
在当前经济环境下,一级市场优质资产估值性价比高
,优质资产通过并购重组解决融资问题,而上市公司通过并购优质资产做大做强,双向奔赴的事情,所以广东很快就跟进了。
感兴趣的小伙伴可以去翻一翻2013年并购重组放开之后并购有多火爆,只看游戏行业就行,然后又有多少小公司一夜之间成为行业巨头,股价一年翻几倍。感受下2013年并购的热潮。
并购重组放开更利好的是小公司,因为
小公司更有爆发的想象力
。
第二,在并购重组方面
创新性提出“开展股份对价分期支付研究”
,进
一步解决并购重组方面的一些担忧。
股份对价分期支付指的是买方不是一次性支付全部股份转让的对价,而是根据合同约定的时间表,分阶段支付股份的购买款项。这
既能减轻上市公司并购重组的资金压力,并且一旦购买标的出现业绩问题,可以停止并购,降低风险
。
第三,优化新股发行定价机制,在科创板试点调整适用新股定价高价剔除比例。调整剔除比例有利于减少“恶意报高价”的行为,
降低科创板后续新股IPO时的估值泡沫,使其估值更合理
。
第四,完善科创板新股市值配售安排,增加网下投资者持有科创板股票市值要求。
以后科创板打新需要持有科创板市值
,因为后续科创板IPO变得稀缺,新股会有相对好的溢价,所以会吸引机构资金来打新,而打新就得配科创板市值(之前只要配沪市市值就行)。
A股上一次暂停IPO同时放开并购重组就是2013年
:2012年11月至2013年12月A股IPO暂停,2013年1月并购重组放开。