【华创金工周报】中小创较为强势，后市或继续反弹(20191028-20191103）

华创金工 · 公众号 · · 2019-11-03 15:31

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中小创较为强势，后市或继续反弹

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本周观点

上周我们认为加速度与量能依旧示弱，弱势震荡保持延续，最终上证指数本周涨跌幅为 0.11%，表现符合预期。领涨中信一级行业为：家电、食品饮料、医药、非银金融、建材。其中，医药为推荐行业。

从最近的市场表现来看，价量共振模型 V1/V2/V3 仅有较少一级行业看多，量能暂且不足。从趋势加速度共振模型、鱼和熊掌模型的表现来看，中小创指数与部分中信一级行业表现相对强势。从本周的北上资金来看，本周北上资金净流入 230 亿元，流入较多。

从过去 10 年来看，11 月份上半旬做多胜率高达 80%，后续或能延续反弹。

经过计算：本周 HCVIX 持续处于下降通道，目前最新值为 13.74。

本周股票型基金（股票型基金与偏股混合型基金，下同）总仓位为 87.47%，相较于上周减少 27 个 bps，混合型基金（灵活配置型基金与平衡型基金，下同）总仓位为 61.36%，相较于上周减少 44 个 bps。股票型先行者基金总仓位为 86.96%，相较于上周减少 12 个 bps，混合型先行者基金总仓位为 48.99%，相较于上周减少 23 个 bps（先行者基金定义详见《评价基金行业轮动能力的新指标》）。

目前来看，上证指数依旧未能脱离 2891~3026 窄幅震荡的区域，虽然量能暂且不足，但是部分中信一级行业与中小创指数表现较为强势，加上日历效应与本周北上资金流入较多，因此我们认为，后市或能继续反弹。

下周推荐行业为：医药、交通运输、通信、家电、电子元器件。

择时系统HCTiming

从最近的市场表现来看，价量共振模型 V1/V2/V3 仅有较少一级行业看多，量能暂且不足。从趋势加速度共振模型、鱼和熊掌模型的表现来看，中小创指数与部分中信一级行业表现相对强势。

恐慌指数 HCVIX

我们根据中证指数有限公司上证 50ETF 波动率指数(中国波指 iVIX)算法（目前已经暂停发布），发布了 HCVIX，与已发布 iVIX 相关系数达到 99.2%。

经过计算：本周 HCVIX 持续处于下降通道，目前最新值为为 13.74。

仓位角度HCPOS

本周股票型基金（股票型基金与偏股混合型基金，下同）总仓位为 87.47%，相较于上周减少 27 个 bps，混合型基金（灵活配置型基金与平衡型基金，下同）总仓位为 61.36%，相较于上周减少 44 个 bps。

股票型先行者基金总仓位为 86.96%，相较于上周减少 12 个 bps，混合型先行者基金总仓位为 48.99%，相较于上周减少 23 个 bps（先行者基金定义详见《评价基金行业轮动能力的新指标》）。

目前股票型基金重仓的前五个行业为：医药（14.22 %）、电子元器件（10.82 %）、食品饮料（10.16%）、交通运输（6.75%）、银行（6.41%）；仓位超低配前五个行业为：医药（8.17%）、电子元器件（5.97%）、食品饮料（4.49%）、交通运输（3.57%）、餐饮旅游（2.91%）。混合型基金重仓的前五个行业为：医药（7.69%）、食品饮料（6.54%）、银行（6.42%）、电子元器件（6.21%）、交通运输（4.59%）；仓位超低配前五个行业为：医药（3.45%）、电子元器件（2.81%）、食品饮料（2.56%）、交通运输（2.36%）、餐饮旅游（2.31%）。

从超低配近两年分位数来看：股票型基金目前相较于历史，超配仓位近两年分位数最大的行业为交通运输、建筑、轻工制造、商贸零售、通信；混合型基金目前相较于历史，超配仓位近两年分位数最大的行业为：交通运输、轻工制造、商贸零售、医药、传媒。

下周推荐行业为：医药、交通运输、通信、家电、电子元器件。

形态角度HCGraph

一、形态识别系列本周组合表现一览

双底形态：本周双底形态组合上涨-0.77%，同期上证综指涨幅 0.11%，本周组合相对上证综指跑赢-0.89 个百分点。 2019 年 1 月 1 日至今，组合累计上涨 13.79%，上涨综指累计涨幅 18.62%，跑赢上涨综指指数-4.83 个百分点。

杯柄形态：本周杯柄形态组合上涨-1.82%，同期上证综指涨幅 0.11%，本周组合相对上证综指跑赢-1.93 个百分点。 2019 年 1 月 1 日至今，组合累计上涨 17.09%，上涨综指累计涨幅 18.62%，跑赢上涨综指指数-1.52 个百分点。

二、双底形态本周表现

上周实现双底形态突破的 3 只个股中，有 3 个跑赢上证综指，相对上证综指上周平均超额收益 6.32%。

三、杯柄形态本周表现

上周实现杯柄形态突破的 3 只个股中，有 1 个跑赢上证综指，相对上证综指上周平均超额收益-0.93%。

四、本周实现突破的个股

下周观点

从最近的市场表现来看，价量共振模型 V1/V2/V3 仅有较少一级行业看多，量能暂且不足。从趋势加速度共振模型、鱼和熊掌模型的表现来看，中小创指数与部分中信一级行业表现相对强势。从本周的北上资金来看，本周北上资金净流入 230 亿元，流入较多。从过去 10 年来看，11 月份上半旬做多胜率高达 80%，后续或能延续反弹。

经过计算：本周 HCVIX 持续处于下降通道，目前最新值为 13.74。

【华创金工周报】中小创较为强势，后市或继续反弹(20191028-20191103）

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