在今年的业绩排行榜中注意到了一位老将的产品，国海富兰克林基金赵晓东管理的国富中小盘，截止4月3日该基金年初至今涨11.53%，在同类基金排前3%（数据来源：Wind资讯，此处同类基金的基金类型为普通股票型基金）。

为什么我会对国富中小盘出现在榜单中比较惊讶呢？因为今年以来市场风格大变，业绩榜单中大多是投资者比较陌生的基金经理所管理的产品，赵晓东是榜单中为数不多的投资者比较熟悉的明星基金经理之一。

这里有必要简单介绍一下赵晓东其人，赵晓东有17年证券从业经验，他是一位典型的“双十”基金经理，即有10年以上投资经理经验，且其管理的基金任职年化超过10%。赵晓东现任国海富兰克林基金权益投资总监，任国富中小盘股票基金、国富焦点驱动混合基金、国富弹性市值混合基金、国富恒瑞债券基金、国富基本面优选混合基金及国富兴海回报混合基金的基金经理。

如果说短期业绩更取决于运气好坏，长期业绩才能更大概率反映投资能力，赵晓东更是一位公募基金界的长跑老健将。赵晓东管理的基金不仅仅短期业绩好，中长期业绩也非常出色。赵晓东管理的国富中小盘股票基金任职以来（2010/11/23任职，截至2021/3/30）实现累计收益402.40%， 年化回报为16.86% ，跑赢同期基准指数+376.62%，超额收益显著。国富中小盘股票最近一年、两年、三年及任职以来收益皆大幅跑赢合同与沪深300指数。（数据截止2021年3月30日）

从赵晓东管理的产品净值走势可以看出来，他管理的产品基本能做到“熊市抗跌，牛市跟得上，震荡市突围能力强”。他的基金由于配置较为均衡，以价值风格为主，兼具少量成长，所以在多个市场阶段中均跑赢同类普通股票型基金指数与偏股混合指数， 具备“能攻擅守、震荡市突围能力强“的特点。

今年业绩好的基金经理大多是坚守价值投资理念的，赵晓东恰是始终坚持价值投资理念的基金经理。

赵晓东在采访中曾表示，以安全边际为核心的价值投资更能适应多样的市场环境，在相对较低的波动率下获得较好回报，而对于自己不熟悉的行业和公司，则少量投资或者不投资。在多年的投研实践中，他从基本面研究，从管理层、商业模式和核心竞争力、可持续发展能力、估值、风险五个维度筛选上市公司，捕捉“物美价廉”的优质标的。

由于基金经理注重股票安全边际和组合相对均衡配置使得组合最近5年业绩波动和下行风险均处于同类低水平。

两个月前，笔者在《 赵晓东，偏好银行股的耐力长跑型选手 》文章中就说过，赵晓东的代表产品国富中小盘不仅业绩出色，而且是一只非常有特色的基金---是一只非常偏爱银行股的牛基。招商银行、宁波银行、南京银行、兴业银行在资金几年经常出现在他管理的基金的十大重仓股名单中，可以看出赵晓东比较偏好银行股。

在提及2019-2020年表现火爆的一些行业如科技、新能源、医药等时，赵晓东表示：“这些行业以及行业的牛股我们也一直在关注，之所以没有买，是因为我从以前到现在一直没改变的一点——我对估值看的很重，这些股票的估值溢价比普通股票要高很多，这些股票表现确实好，但估值过分高了，超出了我在选股时的一些标准界限”。

从行业偏好维度看，赵晓东长期超配消费、金融，但行业配置相对分散，鲜少押宝在某一单一行业，成长股和价值股的配置也比较均衡，组合整体比较平衡。该基金2020年年报中也表示，“行业配置较为均衡，金融，消费等配置相对较多，投资上进一步加强自下而上的选股。”

关于投资风格，赵晓东自己说：“我的投资风格变化不大，总体上还是偏保守，企业经营没有大家想象的那么简单，那么一帆风顺，会有很多坎坷，甚至很多坑，所以现在我在投资时相对来说会更加谨慎了，更加看重一个公司的内涵”。

作为一位坚持价值投资理念的基金经理，赵晓东的基金换手率一直维持在较低水平，比如根据2020年年报数据， 国富中小盘的换手率为90.51%，国富弹性的换手率仅为79.06%，这些数据远低于行业平均水平 。

同时，我们可以发现赵晓东的产品整体偏好高仓位，淡化择时。这也体现了赵晓东坚持长期投资、注重自下而上选股的投资理念。赵晓东表示，他偏好长期持有估值低、公司质地较好且盈利确定性高的股票。

当然，这样的基金经理是深受机构投资者喜爱的，国富中小盘的机构投资者比例超过80%。这说明很多专业投资者是比较看好赵晓东这样一位能够管理同一只基金长达十年、并且业绩稳定良好的基金经理的。

下面有必要了解一下赵晓东是怎么看市场的。

1、2021年全年A股市场结构性行情依然存在

2、传统经济业绩提升和新经济业绩持续增长是方向。

未来如何看，赵晓东在年报中是这么说的：

3、要关注确定性较高的顺周期板块