只有ai了，不断ai，不断高潮

只有ai，不断ai，不断高潮

1.海外

美国12月非农数据超预期，原油、美元指数大涨、美债收益率大涨，黄金快速下挫后强势反弹；

美国就业数据和通胀现在还比较有韧性，但这也带来了一些问题，美债利率上升，财政压力增大，2024年国债利息快到万亿了，2025年估计还会涨，利息支出占财政赤字比例可能超50%，这就像借钱还利息，财政状况堪忧；

川普上台后，如果财政赤字降不下来，利率也压不下去，就会出现高通胀、高利率、高工资的“三高”局面。这种情况下，普通企业盈利会被侵蚀，投资放缓，裁员降薪，经济就会冷却，虽然人工智能等高盈利弹性企业可能受影响小，但它们带不动其他行业。黄金最近涨，是因为大家担心美国财政可持续性，有“去美元化”想法。

美股的回调，和川普即将上台的不确定性和美债收益率上行有关，市场现在对于短期的混乱预期不太好做定价，所以可能会等待川普上台后及美联储做出一些表态后会更加明晰一些；

2.国内

最近这周两个消息要重视，对资本市场影响很大。一个是央行在离岸市场发行600亿央票，规模创历史新高。二，央行在境内市场停止购买国债。

这两政策都指向同一个结果：紧缩，遏制资本市场估值。

从逆回购市场来看，确实在持续收流动性！

关注点，央行公开市场共有309亿元逆回购到期,以及9950亿MLF到期，看本周央妈操作！

总结一下，现在A股资金面 确实挺尴尬，这波行情主要增量就是融资盘，加上散户。此外私募仓位也怼的很高 。与此同时，外资一直在减，公募根本没有钱。

9月驱动A股的力量，融资盘已经成为制约A股，影响A股主要因素！

消化的方法只有两个：

第一，大举上涨，在上涨之中稀释杠杆。

即杠杆资金规模不变，但是因为市值上涨，所以担保比例上升。