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解析|连续第三日宣布暂停逆回购,央妈收紧A股怎么走?

钱眼  · 公众号  · 财经  · 2017-02-07 19:06

正文

周二(2月7日)央行连续第三日宣布暂停逆回购信号,结合此前央行上调多种政策利率,再度释放收紧信号,有市场观点解读为变相加息,通常认为,加息意味着资金成本上涨,进而不利于市场流动性,对股市意味着利空。但实际上从成熟市场美国股市看,美国股市从未在加息周期内出现牛转熊的局面,几乎每次都是延续之前的走势,大概率走出震荡上扬的走势,最差的结果便是持续震荡。


Allianz Global Investors统计数据显示,始自1983年的美联储历次加息周期,标普500指数平均年回报达到惊人的9.9%。同时历史上没有一次美股牛市扼杀在加息周期中,即便是转熊,也要等到加息周期过后。


而新一轮的加息周期,也验证了这种判断。2015年12月16日,美联储正式宣布加息,将联邦基金利率提高0.25个百分点。


短期内,美股市确实出现了下跌调整行情,标普500跌幅近10%;但随后从1810点的低位,一路攀升,涨幅接近30%。2017年1月27日,创出2300点的历史新高。


而回顾此前最近的三轮加息周期,美股表现也十分强劲,最近一轮加息周期是在2004年6月至2006年6月,标普500指数期间整体震荡上扬,涨超13%。


再前面一轮加息周期是发生在1999年6月至2000年5月,初期股市冲高回落,随后完全走高并创出新高,股市反倒在加息周期结束后震荡筑顶一段时间后才回落。


而1994年2月至1995年3月的加息周期期间,标普500指数算是表现最差的一次,始终处于震荡走势,但加息周期结束后,随即展开上攻行情。


有机构人士解释称, 加息的基础是经济复苏,即使股市在短期或因此产生波动,但只要经济后期继续改善,企业盈利预期回升,股市可能进一步转好。

利率上行A股将怎么走?






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