主要观点总结
近期国内BDO市场呈现僵持态势，虽然部分检修装置重启，供应端呈现增量趋势，但库存压力可控，下游行业对原料消化量稳定。文章分析了BDO市场的多空因素，包括供需情况、新产能的释放、下游行业的开工状况以及行业利润状况等。
关键观点总结
关键观点1: 市场概况
BDO市场近期陷入僵持，涨跌两难。华东散水市场价格下跌，多空因素交织。
关键观点2: 供应端变化
检修装置重启，供应端支撑减弱，但库存压力可控。新产能的释放对供方挺市意向有支撑，同时需注意停车装置重启及新产能对库存的影响。
关键观点3: 需求端分析
下游行业负荷提高，对原料消化量增加，但受终端需求不畅影响，行情被动走低。下游对高价原料的接受度有限，入市议价力度加大。
关键观点4: 未来走势
未来供应端增量有限，供需博弈持续。市场话语权向买方倾斜，但供方让利空间有限。BDO市场区间波动为主，需关注冬季运输情况及新产能外采对业者心态影响。
正文
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近期国内BDO市场在小幅下探后再度陷入僵持，虽部分检修装置重启，但工厂方面库存压力可控，供方挺市心态延续。同时部分BDO新产能开车前外采部分BDO作为开车料，下游行业整体对原料消化量尚可。多空因素交织，BDO市场涨跌两难，截至12月6日，BDO华东散水市场8400元/吨，较月初下跌1.18%。
数据来源：隆众资讯
检修装置重启，供应端支撑减弱，但场内库存压力可控，供方继续挺市。近期部分检修或临时故障装置重启，及新业二期一套7万吨装置于11月底优等品出来，行业产能利用率提高至62.6%附近，供应端呈现增量趋势。但9-11月亏损压力下，多套装置主动降负或停车，行业产能利用率降至年内低点47%附近，供应量大幅缩减。并且随着出口套利的打开，BDO厂商积极出口，1-10月出口量达到17.79万吨，导致BDO工厂前期积累的库存在四季度逐渐被消化，2024年1-10月均供需差在0.57万吨，行业整体库存可控。同时近期线上竞拍价格不断走高（8500→8600→8750，单位：元/吨），及部分新产能如安徽华塑、山东联盟外采或计划外采BDO作为开车料，支撑供方挺市意向延续。但需关注后期停车装置重启及新产能释放情况对库存的影响。
数据来源：隆众资讯
下游行业负荷提高，对原料消化量稳定，但对高价接受度有限。11月中下旬至今，下游聚氨酯领域TPU、PU浆料、GBL等负荷降低，但PTMEG、PBT、PBAT等行业开工提高，对原料BDO的整体消化量有所增加。但下游多行业受终端需求跟进不畅影响，行情被动走低，利润空间被压缩，对原料议价情绪浓郁。且近期随着检修装置陆续重启，BDO供应量增加后，下游入市议价力度加大，12月销售政策较11月有所放宽，对市场形成一定利空。
数据来源：隆众资讯
虽12月中旬陕西陕化装置存重启预期，宁夏惟远新产能亦存放量可能，但万华及下游产品12月10日存检修一个月预期，因此后续供应端增量有限。下游行业短期大幅降负可能性不大，对原料消化量较稳定，供需压力整体来说一般。但目前产业链利润分配不均是影响BDO行情走势的重要因素，且新产能的陆续进入，下游可选择性增加，导致市场话语权向买方倾斜。但行业长期亏损压力下，供方让利空间有限，因此供需博弈持续，BDO市场区间波动为主，重点关注冬季运输情况及新产能外采对业者心态影响。
