戳蓝字
“
饭爷的江湖
”
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最近看了不少券商的报告，里面普遍判断2021年是个小年，大家预期都不咋乐观。
说起来他们的逻辑也很简单，就是所谓的从历史经验看，牛不会过三。
也就是说以前大A几乎没有连续三年上涨，所以19年初至今已经两年了，2021年需要降低自己的预期收益率。
说起来这个钻石底我们当时也有过判断，说这个位置投入，后面必有厚报，当时多数人应该是不认同的。
在这个位置一年我们的判断，可能还是和多数券商不太一样。我们认为2021仍然是个大年，而且不是一般的大。
这个判断我们说过多次，第一次提是在
疫情刚刚结束的时候。在迎来了美联储为首的四大央行，大放水之后。
当时的判断是，直到2022年初，大家都会看到经济的高增长，
这是经济转萧条之前的最后一次繁荣。
而且我们认为，2021年是个类似2007年的年份。从周期来看，2019年到2021年底也是基钦周期扩张期，对应股票市场超级大牛市。
2022年初上证指数会创历史新高，A股疯狂的影响会超过历史上任何一次。
后面上证指数盛极而衰，金融危机开始。
没有疯狂就没有危机，只有大疯狂之后才有大危机。
目前观点依然没什么变化，我们认为金融危机前的最后一轮上行，也就是牛市三期即将出现。
我们通常把牛市分为一二三期，其实每次三期之前，多数人是赚不到钱的，最赚钱的是那些资金抱团的主线板块。
一年前我们写过篇《
A股从来就没什么慢牛
》，
说A股本身很像一个风格市场，往往是资金抱团把某个风格演绎到极致，然后迅速撤离又会把估值打压到极致。
这里面的漂移轨迹类似钟摆，往往是一段摆到另一端，从来不在中点停留。
这个道理霍华德
马克思，在《周期》一书中也曾经写过。
他说一个摆动的钟摆，也许会摆到平均水平，但它在中心点停留的时间极其短
暂，可以说是一晃而过。
过去一两年的时间里，大家应该已经对这个所谓的资金抱团，把某个风格演绎到极致有所体会。
未来的几年里，大家也会体会什么叫资金迅速撤离以后，把估值打压到极致。
如果这么说你还是不明白，我们这里举个例子，你应该就能理解了。
经历过上一轮的投资者应该记得，上一轮2015年那次牛市，是从2012年底开始的。
那一轮最风光的是各种小股票，小股票各种搞并购重组，消息一出来，动不动就一个月翻倍。
当时的大股票根本没人待见，最流行的说法是大股票不行了，业绩没有增量，所以以后就是一滩死水。
后面2015年股灾崩盘以后，大股票开始雄起，小股票一路开始下跌。
这两年更加明显的是，上一轮在小股票抱团的资金撤离以后，开始在大股票抱团。
有意思的是，因为股灾之前几年一直是小盘股天下。很多老股民在股灾结束大盘稳定之后，第一选择依然是小盘股。
逻辑也简单，熊市存量资金有限嘛，哪有资金炒大盘股，肯定还是小股票才能赚钱嘛。
结果脸被打的啪啪响，这两年涨的最凶的，就是市场占有率不断提高的大盘行业龙头。
资金在这些大盘龙头上面抱团，小股票一个比一个跌的惨，跌的妈都不认识。
说实在的，上一轮牛市抱团的东西，在下一轮牛市往往比较难抱团炒作，原因是上面套牢盘太多。
还有个原因就是，大家对上一轮熊市这些抱团东西崩盘的记忆还在，到下下轮才会消除。
如果看指数就更明显了，这两年大股票云集的沪深300涨势如虹，小股票云集的中证500跌成了狗。
所以现在你看到沪深300已经创下新高，中证500却依然趴在地上不动。
如果看看等权PB，会发现现在的中证500等权PB，只有可怜的1.6几。
这个数字比2012年小股票的熊市低点，也就是2015年那波杠杆牛开始的位置还要低。
要知道就是2020年因为新冠疫情那么恐慌，大家都在担心金融危机的时候，这个数值也不过杀到1.47。
其实这个故事我们也在
《
经验就像旧衣裳
》
，也专门展开讲过。
如果说市场有什么不变的规律和经验，那可能是每次跌要跌到，你觉得这么低是合理的，涨要涨到你觉得这么高是合理的。
这段时间很多人都在说未来我们要港股化，小公司不行了，只有大公司才有投资价值。
这纯属扯淡的话，显而易见的是，他们又犯了
《
经验就像旧衣裳
》
里面同样的错误，基本就是在错误中循环。
我们前两天在小圈说过，
现在基金抱团那些玩意的市净率易见从过去十年的2点几涨到了4点几。
其中主动型公募重仓持有的组合整体市净率接近6倍，十大重仓股平均市净率接近20倍。
这还是基金公司中报的数据，最近大概率已经超过了这个数字。
你没有看错，我说的是市净率，不是市盈率。这些基金重仓股在未来一段时间里，很多都不会有投资价值。
现在你再看看小票，几乎一半多的小票PB不到2倍，估值已经被压缩到极致。
未来这些小东西里，一定有不少涨幅巨大，未来的基金抱团方向也一定在这些东西里面，前提是你能选的出来。
这个市场里有啥新东西么？其实并没有，也不过就是一次次轮回。
这个道理我们早就在《
经验就像旧衣裳
》里面，讲的清清楚楚，只是你没在意。
目前从全市场看，目前也就和2018年7月估值差不多，这基本是黄金坑边缘。
要知道2018年后面又跌了三四个月以后，就砸进了我们说的钻石坑。
在目前全市场估值不高的情况下，又赶上2021年全球经济复苏。
经济复苏以后，疫情期间放出的天量货币，都会投入到各种风险资产，防止购买力贬值。
这些天量资金的涌入会推动指数向上，最终带动市场向上突破新高。
当然了，现在这么说看起来很像算命。不过过去很长时间，我们的命应该都算的还可以。
之前3月疫情最严重时候，我们在《
又是一次必然到来的大放水
》里面算命说。
后面物价会上涨，最先涨价的应该是理发店的托尼小哥，现在大家应该感受到了。
前两天听我爹说，现在葱都十几块一斤了。老头还抱怨以前楼下的豆腐花2块一碗，现在4块多了。
我最近只在小吃店买过早饭的包子，发觉从之前的2元涨到了3.5元。
物价上涨真真正正来了，现在原材料价格不断上涨以后，小吃店价格也涨的挺厉害啊。
说起来好笑的是，涨势看涨，跌势看跌，一直都是最有市场的。
现在到处物价涨了，好像各位老师都开始看通胀了。我还
记得半年前各位老师都在说，未来通缩怎么办。
鸡蛋从4块涨到8块，大葱涨过10块再看通胀是不是晚了点？人人都看得到还叫什么预测。
另外就是，去年疫情之后我们不断在讲的经济复苏，现在很多人也应该感受到了。
