四季度的操作还是略为复杂。
在市场非常亢奋的时候，执行了减仓操作，主要是在10月8日至10月10日，这里分批减了约25%左右的仓位，这是在国庆期间已经制订好的策略。8号主要减的是核心宽基，9号、10号主要减的是芯片。当时，因为芯片是有折价的情况。所以，采取的减仓时间节点是有所不同。
后来，慢慢的随着市场下跌，分批接回，从10月16日至今，共计接回37万，现在还有现金82.5万，在等未来抄底。目前纯粹看场外基金投入的比例，约是略超81%。
这里宣传一下。想跟着我一起坚持定投场外基金组合的朋友，详见下述说明。
点击下述蓝色字体，注册账户并关注组合。后期，我加仓、减仓的信号，你就可以第一时间收到，按步骤操作，即可。
主动出击——纯股票基金组合，锚定沪深300指数
大树底下好乘凉——股债均衡型基金组合（65%股+35%债）
大树底下好医药——纯医药行业基金组合
大树底下好消费——纯消费行业基金组合
大树底下硬科技——纯芯片行业基金组合
大树底下新能源——纯光伏行业基金组合
操作步骤：每次发车定投基金，手机短信会收到消息。手机短信打开后，直接点击蓝色字体进入操作页面，按步骤操作即可。
二、2024年思考与实战上的进步。
大家看到我上面的图，可能会发现怎么投了这么多组合。这个资产配置，显然有点无序。但是，相较于之前，在场外组合这一块展示纯粹投权益也算是一种进步。
2024年，总结下来，有三点进步。
1、充分发挥散户的优势。
2、战略大转移——指数基金。
3、要有资产配置的思路。
第一点，充分发挥散户的优势。
我上周分享过一些数据。
过去二十多年，美股中能跑赢标普500指数的个股比例从60%以上，一直降到20%左右。过去十多年，能跑赢沪深300指数的个股比例同样不到25%。
这至少说明一件事，你要通过选个股跑赢指数是一件小概率事件，这完全匹配二八原则。
另外，从事研究工作已经有12年多。自己总结，有如下特点：
1、你看宏观，核心看的是官方的数据还有对关键会议政策的解读。这一点，完全没问题，可以和市场主流机构的看法相匹配。
2、你看中观，比如看的是行业层面的信息。这个方向有一些行业有日、周甚至是月的数据来验证你的观点，一般是没问题的。但是，你会发现，有一些行业，你依然是存在着信息误差。在中观这一块你已经是有吃亏的体现了。
3、你再看微观，这里指的是看企业层面。一些知名的企业，其实可能还好。但是，你研究得再仔细，能抵得上，别人饭桌上一顿酒，一些窃窃私语？人家，有啥动向，一顿酒基本上已经解决了。这里面，中小企业就不说。我自己跟踪的很多企业，是知名的白马股，一样存在着，在业绩批露或者重大消息出来前，异常的上涨或者下跌。等到你看到公告的消息，你才发现，为啥人家资金提前搞动作了。
简单总结，宏观可以没太大差异，但是中观已经不具信息优势，到了微观，完全失去信息优势，这就是散户要面对的现实问题。
所以，十几年的经验告诉我，充分发挥散户的优势，其实就是不再去跟踪过多的企业，而是更加关注股市中的宽基。
中国的核心资产，总结起来，其实就是沪深300、中证A50、中证A500再加上恒生科技，将这些企业看成是中国一间庞大的公司，你通过适当的择时来投资它们。
所以，按照这么多年下来的认知，你总结下来，投资股市，还得是往指数基金上靠，这才是散户最终“事半功倍”的策略。
第二点，战略大转移——指数基金。
既然，有了第一点的认知，那实际行动得执行才行。
先来报一个数据，沪深300指数今年涨幅在14.68%。统计了5000多只主动型基金，今年涨幅跑赢14.68%，约为12.5%，即八分之一。
主动型基金，在做的一件事情就是和我上面说的一样，你想通过选股来战胜指数基金。最终，你会发现主动型基金经理都是知名大学毕业。同时，他们比散户还更具信息优势。然而，最终的结果是，仅有小部分能跑赢指数。
所以，你说主动型基金都这么难了。对于个人投资者，要战胜指数基金，其实是更加难的事。
战略大转移的事情，其实我思考了很久，无耐是缺少一个机会。
恰恰好，今年9月底至10月初一波行情的表现之后，按我自己的计划，执行减仓动作。之后，一直到现在，我主要投资的场外组合——主动出击、大树底下好乘凉这些方向，按我的观察，其已经将主动型基金逐步切换成指数型基金。
ps：如果这一轮不是投主动基金，纯投指数基金，现在场外基金组合肯定也是盈利的。
在这其中，包括了沪深300指增、中证A50、中证A500方向。沪深300指增占10%左右，中证A50占20%左右，而中证A50%占比会达到50%甚至更高。截至目前，已经切换了近50%的仓位指数。预计，在春节前的一段时间，还是会继续往这个方向切换。
这正是我今晚文章定的标题，战略大转移！
在这里顺道说一下，为什么是会配置更多的中证A500？
从成分上讲，确实是有可能是科技这一类的成长性会更好。另外，从市场的动向来看，整个市场确实是自从中证A500上市之后，大量的资金从沪深300切换至中证A500方向。所以，我也盲猜一下，如果未来大环境非常困难的时刻，国家队要出手，是不是会买中证A500?
这里并不是将所有的主动型基金一杆子打死。
在我的认知里，主动型基金要更高的概率跑赢指数基金，核心还得是经济周期有明显的向上信号。因为，机构他们重仓的基本上就是顺周期方向，只有经济复苏明显了，才有可能获得超额收益。另外，在医药基金上，我也有一个执念，认为是主动型基金偏好的。目前，医药方向确实还是按照我的认知在演绎，选择主动型基金更好。
所以，在投资的主力组合中，有可能还是会保持10%-20%的主动型基金，来做配置。但是，这一类基金经理应该更倾向于均衡投资方向。比如，长期对标沪深300指数或者未来有可能是对标中证A500指数来执行自己的投资策略的。其实这一类产品，也趋向于指数化。
今年，被动指数基金的规模已经超过了主动基金的规模，所以看得出被动指数基金其实是有增量的。按照过往的规律，哪个方向有增量资金，那么这个方向就是一轮行情中，市场表现最好的方向。
上一轮是主动型基金，显然这一轮是指数基金。
比如，国家队进场买指数基金，这是一种最典型的信号。8、9月份最困难的时候，国家队天天在买。我们天天喊抱大腿，这是最粗的大腿，为什么与赚钱相关的东西，这种时刻你不抱大腿？
指数化是未来投资的大时代，也是普通散户最终选择的出路。以前，你既要选股，还要择时。未来，你只剩下适当择时就行。
这投资思路，轻松一半！
第三点，要有资产配置的思路。
过往三年多的时间，A股是在熊市，一直到九月份才突然好转。
和大家一样，挨打多了才会成长。
在这三年里，你会发现，A股不赚钱之后，大家会拼命发掘其它涨得好的资产。比如，债券、黄金，海外的美股等。
最终，你才发现不要将资产放在一个篮子里，究竟是怎么回事？
本来，你以为在A股，投点消费、医药、新能源、芯片，就是不放在一个篮子里，结果整个架子塌了，鸡蛋散落一地。但正确的认知，应该是股、债、红利、黄金、海外资产等均有所配置。
所以，你会发现，在开始的篇幅里，我投向会有各类组合均有所配置。按照思路，后续应该还会有纯的黄金组合、纯的红利资产配置。这样，更加能匹配当下，低经济增速、低利率时代的大环境。
海外资产，这一块未必就会放在场外投，可能更多的会放在在场内ETF组合。因为，场外的海外资产，往往受限于额度。很多海外基金已经没有额度或者限额了，所以操作起来不方便。
虽然，认知会迟到，但是一点也不晚。因为投资这个事情，一旦进来，绝大多数人是不会轻易离场的。所以，投资过程中，犯过的错，亏过的钱，就是让大家尽可能往正确的道路上靠一靠。
当然，也得承认，不管是债、黄金还是红利等资产，过去几年已经涨了一波了，不代表着未来还有更好的机会。但是，我个人的看法是，先做好准备，关注上，未来择机在进行配置。
三、关于2025年的一些粗浅看法。
有一点挺有意思的。这几年大环境不好，每到年底，就有散户将机构每年年初的十大预测拿出来看一下。结果，你会发现绝大部分会是错的。
预测这个事情，绝大多数时候是徒劳。但是，没有基本的一些认知，有时候你在投资上无从下手。
事实上，若是看过海外知名的投资名著。里面的投资大师，肯定有这样的言论。如，未来不可预测，宏观的预测犹如抛硬币的两面。诸如，此类的言论等等。
我以前也会去谈一些看法。但是，实时跟踪下来，过度研判未必是一件好事，有时候太笃定，甚至是错得离谱。
所以，你会发现，在我的字里行间，慢慢的会强调不做过度研判，保持基本认知，只要跟踪市场即可。
2025年，大的方向，我认为就提炼成国内、国外两个因素的影响来跟踪即可。
国内：我们要观察的是，2024年9-10月官方定调的一些内容，在未来的时间里会逐步落地，落地后的效果如何，是否能让经济真正的复苏，这是最为关键的。
如果能，市场会选择向上。
如果不能，市场会再次进入一个混沌时期。这个混沌时期会再次让人难受，极端的时刻会再次让大家去期待、倒逼政策。
国外：核心就是看特朗普和美联储降息周期。
特朗普1月下旬上任，2-3月可能会逐步落地一些针对美国国内和国外的一些政策。大家担心的关税问题，究竟是一下加60%的关税，还是先谈判再加，还是适当加一些。这些大家都只是猜测，最终只能是跟踪。
对应的，相信我们这边的智囊团，肯定对特朗普上任后要出什么牌，会有几种不同的应对方案。这些方案最终的目标，还是经济复苏。
美联储的降息周期，2025年能降的空间在削弱。我个人是没太多期待。只不过，担心的一个因素是，一旦美联储关闭降息窗口，那我们国内的政策空间是否也会关住，这是要观察的重点。
当下，A股重要指数区间震荡范围，如下。
上证指数对应的3100点至3500点。
沪深300指数则是对应在3700点至4200点之间。
中证A500指数对应的是在4400点-5000点之间。
或者，用指数来示意一下，大家更能清楚我的看法。
下图，大树用中证A500指数来做示意。
可以看出，目前处于4400点至5000点之间震荡。未来，基本面是否有好转，决定着指数选择的方向。所以，虽然我讲的是2025年的看法，但似乎下图中，要选择方向，应该就是上半年会选择出来了。至于，更远的情况，看不到，不过度预判了。
当前，中证A500指数估值刚好是历年以来的50%百分位，处于估值中间数，不贵不便宜。所以，这个位置，也难足以引发我充分的兴趣，大举加仓。
