分析 | 特朗普2.0开启，将给新能源产业带来怎样冲击？

有史以来最昂贵的一次美国总统选举终于在11月6日落下帷幕，美国前总统、共和党总统候选人特朗普时隔四年，再次入主白宫，成为美国第47任总统。

他将成为 130 多年来首位重返白宫的前总统，特朗普对支持者说：“这是美国人民的一次伟大胜利，它将使我们能够让美国再次伟大。我们将打造出在美国历史上从未见过的黄金时代。”

特朗普的执政风格，与民主党拜登迥然不同，他的再次上任，不仅会重塑美国的气候进程和能源格局，还将重塑全世界的气候进程和新能源贸易格局。

2020 年，现任总统拜登以美国历史上所有主要总统候选人中最雄心勃勃的气候行动纲领竞选总统。四年来，尽管没有完全兑现竞选承诺，但在拜登的领导下，美国通过重返《巴黎协定》、制定新的碳排放目标、签署通过《 通胀削减法案》等一系列举措开启了 “绿色新政”。

拜登任内启动了美国有史以来最大规模气候投资，并正在将电动汽车电池、太阳能电池板、风力涡轮机和关键矿物的关键供应链和技术带回美国本土。

而作为气候行动“反对者”，特朗普无疑会对美国的清洁能源政策、绿色转型以及拜登的绿色遗产带来巨大的冲击。全球气候治理或将再次面临严重的挑战甚至倒退，而清洁能源产业也或将迎来一场新的灾难。

图说：特朗普宣布在2024年总统选举中获胜

来源：央视新闻

上一任期，特朗普做了什么？

上一任期，特朗普是一枚不折不扣的“气候炸弹”。

时光倒回到七年前，2017年6月，特朗普便宣布美国退出《巴黎协定》，表示为提升经济增速，美国需要一切形式的能源。此举使美国成为反对抗击气候变化全球努力的三个国家之一，打击了国际气候合作信心，引起国际社会的强烈谴责。

图说：特朗普第一任期内主要能源措施

来源：白宫、中信建投

特朗普能源政策的核心是 “促使美国实现能源独立”，具体目标是“使美国成为能源净出口国，从而创造出上百万的就业机会”，实现途径为“充分利用美国国内的能源资源”， 具体落实着重体现在促进化石能源开发以及减少环境监管上，并同时大力削弱奥巴马时期环境政策和法规。

在国内方面，特朗普政府签署了《能源独立行政令》，撤销了部分气候相关的减碳政策法案，最重要的是废止了《清洁电力计划》，并且在政策上向化石能源倾斜，限制了清洁能源的发展。

在清洁能源方面，以光伏为例，2018 年，特朗普在上一任期内对进口光伏电池和组件征收了 30%的关税，旨在保护美国本土光伏制造业。 这一政策虽然初衷是支持国内生产，但也导致了光伏项目成本上升，减缓了可再生能源的部署。

将给美国清洁能源带来新的灾难？

对于新一届的总统任期，特朗普在能源气候政策上料将会延续其第一任期内的立场，美国乃至全球的气候政策势必将受到巨大的影响。

此前，《卫报》对特朗普的多个盟友和顾问进行采访后得出的结论是， 特朗普会毫不掩饰地推翻前任总统拜登的气候政策，就像他在第一个任期内所做的那样；推动化石燃料生产，排挤主流气候科学家，推翻限制全球变暖的排放规则。

6月28日，特朗普竞选团队的发言人向POLITICO透露，如果特朗普11月再次赢得总统大选，他将第二次让美国退出《巴黎气候协定》。特朗普此后也表示，上任后他要做的第一件事就是让美国退出巴黎气候协定。

图说：特朗普正式接受总统选举提名

来源：路透社

7月18日晚，特朗普正式接受总统选举提名，并发表了提名演讲。

对于能源政策，特朗普表示：“我将立即结束毁灭性的通胀危机，降低利率和能源成本。 我们会大力开展钻探，宝贝，钻探（Drill , baby, drill）。我们将实现能源主导，不仅能自给自足，还能以前所未有的规模供应全世界。”

特朗普曾多次强调，当上总统后，第一件要干的便是推翻《通胀削减法案》。 而《通胀削减法案》恰恰是拜登政府迄今最重要的气候行动，外部团体估计，在其带动下各公司已宣布了超过 1100 亿美元的清洁能源制造投资。

在提名演讲中，特朗普直言不讳地表示： “我们将解决这场通货膨胀危机中荒谬且不可思议的浪费纳税人资金的问题。他们已经在‘绿色新骗局’相关的事情上花费了数万亿美元，这是一个骗局。”

图说：2017 年以来特朗普 vs 拜登相关能源政策主张

来源：Agenda 47、The White House、开源证券研究所

特朗普在9月份公布其经济政策纲领内容时再次强调，“我的计划将终止绿色新政（我称之为绿色新骗局），并 撤销所有被误称为《通胀削减法案》的未动用资金"。

与此同时，对于拜登政府支持电动汽车以及推进100％无碳电力的措施，特朗普也进行了大力抨击。

对于电动汽车和汽车排放法规，特朗普在提名演讲时誓言要在上任第一天采取相反行动。他说： “我将在第一天就结束电动汽车强制令。” 他同时表示，此举将“挽救美国汽车业，避免目前正在发生的彻底毁灭，并为美国消费者每辆车节省数千美元”。

不过随着马斯克公开支持特朗普竞选，特朗普对电动车的态度有所转变。8 月 4 日他在一次集会上表示将“支持电动汽车”，并强调电动车应是市场的一部分，而不是全部。

图说：特朗普在佐治亚州竞选集会上

来源：纽约时报

而对于针对发电厂污染的新规，特朗普在9 月 5 日的一次演讲中称这个规则将会为“灾难性的能源短缺奠定了基础，并将使通货膨胀更加严重”。

特朗普在演讲中表示：“我将立即发布国家紧急状态宣言，以大幅增加国内能源供应。我们将突破官僚体系的障碍， 迅速批准新的钻井、新的石油和天然气管道、新的炼油厂、新的发电厂和反应堆。”

除了《通胀削减法案》和电动汽车，海上风电禁令也在特朗普上任第一天的议程上。

今年5月11日，在新泽西州竞选集会上， 特朗普誓言，如果他赢得第二任总统任期，他将在第一天就发布一项针对海上风电开发的行政命令，这是他对这一新兴行业迄今为止最明确的威胁。 白宫可再生能源顾问此前对此表示，特朗普出任总统可能意味着联邦海上风电租赁的减少，这将增加其他挑战。

而对于太阳能，特朗普的言论则有所缓和。 在9月的电视辩论中特朗普明确表示自己是“太阳能的忠实粉丝”，不过他同时强调，“它们对环境不好。” 当时有看法认为，特朗普对太阳能的立场不那么明确，是因为太阳能制造领域的投资很大程度上惠及了共和党控制的选区。

图说：特朗普能源类政策态度转变

来源：BBC，中信建投

中国新能源产业何去何从？

对于中国新能源产业而言，关税和政策是绕不开的话题。

关税是美国总统可以单方面实施的少数政策之一，对美国和全球经济产生重大影响。特朗普在竞选过程中明确承诺将对清洁能源产品和其他进口产品实施惩罚措施，以促进美国制造业。

10月15日的公开会议上，特朗普表示，如果他成功当选，将征收全美历史最高的关税，提议对来自中国的商品征收60%的关税，对其他所有进口商品征收最高达20%的关税。 “我信奉关税，”特朗普上月在芝加哥经济俱乐部表示，“对我而言，字典中最美的词是关税，也是我最喜欢的词。”

在上一任期中，特朗普于2017年实施了关税，并引发了与中国长达数年的、针锋相对的贸易战。具体到光伏产业， 特朗普时期对行业影响较大的政策主要是在2018年加收201、301关税，从而提高了美国进口东南亚组件的成本，以及在2020年任期末尾延长了美国光伏 ITC 抵免期限（延长2年期限）。

对于美国对华光伏产品的关税壁垒，我国光伏企业迅速调整应对策略，通过借道东南亚或美国本土产线进行生产后销售，对美供应电池组件产品。

图说：美国提高部分产品 301 关税，涉及出口商品规模

来源：Wind，USTR，兴业证券

而特朗普的关税政策在拜登时代得到了延续甚至加强，近期，美国总统拜登对中国新能源挥舞的“关税大棒”就接连落地，中国出口“新三样”均在此次美国提高关税的产品清单上。

具体来看，在“新三样”中，我国对美出口锂离子蓄电池占比较高，预计将受到一定影响；而太阳能电池和电动载人汽车直接出口占比则很低，表面上受到美国贸易制裁的影响不大。

对于光伏而言，相较于已经实施的201、301 关税，正在进行的针对东南亚双反调查影响更大。反补贴初裁税率较低（此前已有预期），反倾销预计 11 月底公布初裁结果（税率预计在70%-270%），对东南亚出口美国影响较大。

目前，美国光伏、储能供应链高度依赖中国，相较于加征关税，《通胀削减法案》补贴所带来的影响更大。Evercore 分析师詹姆斯·韦斯特(James West) 在一份研究报告中写道，美国可再生能源的发展势头在很大程度上取决于《通胀削减法案》（简称:IRA）中清洁能源税收抵免政策的延续。

图说：阿特斯美国工厂

来源：CSI Solar

若特朗普上台取消《通胀削减法案》，光伏电站 ITC 补贴可能面临取消风险，从而影响终端需求，而目前 ITC 补贴额度在电站初始投资的 30%-70%，运营期每年按税收抵免返还。

同时，目前美国本土光伏产能以组件为主，当前已有晶科、阿特斯多家光伏企业获得IRA税收抵免，补贴如果取消将影响美国当地工厂盈利水平，从而影响本土产能。此外，若取消 IRA，对美国终端业主储能需求，本土电池、电池零部件等制造产能也将产生较大影响。

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