证监会：直接融资等同于IPO是误解

针对今年全国金融工作会议上习近平总书记提及的“要把发展直接融资放在重要位置”的讲话，有市场将其理解为将继续加强IPO，多位证监系统领导在7月26晚参加《央视财经评论》时表示，简单把直接融资等同IPO是一个误解。

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中国证监会办公厅副主任李钢表示，直接融资包括股权和债权，股权众包括IPO和再融资，债权还包括企业债、公司债等；从数据看，去年IPO数量为千亿量级，再融资和减持均为万亿量级，监管通过规范减持、收紧再融资为IPO腾出来的空间，为资本市场配置资金更多支持实体经济腾出了很大的空间。

今年以来，证监会有意解决IPO堰塞湖问题，通过数量有所增加。统计数据显示，今年上半年，共225家企业通过IPO审核，同比增长106%；237家企业完成IPO发行，同比上升259%；融资额达1166.46亿元，同比增长192%。

有市场观点对于这一轮的IPO放行加速持有不同看法，上海证券交易所总经理黄红元看待这一现象时表示，IPO融资、上市公司再融资、大股东减持从市场看都有融资效应，但其实总量结构中IPO占比很低，仅10%左右，所以IPO即使增长100%～200%对应数量也仅为500～1000亿元，总体来看IPO一定会考虑市场的总体发展状况，常态化的均衡发展。

中信建投证券董事长王常青则表示，从发行的节奏和规模看，IPO常态化之后，每一批次基本上10家左右，发行融资规模40～50亿元，这个节奏是适当的，也希望在今后时期能够保持稳定。

但要发展直接融资，还要形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效，投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系。中国证券业协会会长、银河证券董事长陈共炎表示多层次资本市场是发展直接融资必须具备的重要条件；另一方面，券商的投行功能也需要进行改革，目前投行功能仅包括股融和债融，但其实包括供给侧改革、国企混改等都是投行应该做的，只有场内场外投行功能发展起来，直接融资才能发挥重要作用。■