公司战略性布局中国、澳大利亚和智利的锂资源，系全球极少数同时涉足优质锂矿山和盐湖卤水矿两种原材料资源的企业之一，坐拥 2 座锂矿山以及 2 处锂盐湖，合计拥有资源量超 5500 万吨 LCE，权益资源量超1400 万吨 LCE。其中，公司控股 26%的格林布什矿山是全球成本最低、品位最高、产能最大的锂辉石矿山，总矿产资源量约 1600 万吨 LCE。公司控股 22%的阿塔卡马盐湖是全球在产锂盐湖产量最高的项目，占2023 年全球在产盐湖供给总量的 42%。
公司在国内外布局 5 处锂化合物生产基地，规模领先、技术先进。其中四川射洪生产基地是公司最早的生产基地，综合锂化工产品年产能约2.4 万吨；江苏张家港生产基地是目前全球仅有的在成熟运营中的全自动化电池级碳酸锂生产工厂，现有年产能 2 万吨；四川遂宁安居工厂年产 2 万吨电池级碳酸锂项目目前项目处于产能爬坡阶段。
碳酸锂价格快速下行后，锂项目回报率大幅下降，行业扩产计划或将有所放缓。目前由于亏损压力，国内高成本云母矿及部分澳矿已经出现减停产现象，行业出清信号明显。公司作为行业内拥有优质资源且自给率高的锂企，资源优势更为明显。
新建产能不及预期；下游需求不及预期；新技术出现；不可控的全球地缘风险。
天齐锂业是以锂为核心的新能源材料企业，深耕锂行业上游三十年。
公司成立于 1995 年，业务涵盖锂产业链的关键阶段，包括硬岩型锂矿资源的开发、锂精矿加工销售以及锂化工产品的生产销售。2004 年天齐集团收购射洪锂业；2010 年公司在深交所上市，借力资本市场完善产业链布局；2012 年公司取得四川雅江县措拉锂辉石矿开采权。2014-2018 年，公司先后控股泰利森锂业、扎布耶锂业以及 SQM。2021 年，公司完成海外子公司 TLEA 引入战略投资者 IGO 的交易；2022 年公司在香港联交所上市，募资偿还 SQM 债务和扩张产能。
布局全球产能，上中游协同发展。
公司战略性布局中国、澳大利亚和智利的锂资源，上游方面，有 2 座锂矿及 2 处盐湖，合计拥有资源量超 5500 万吨 LCE，权益资源量超 1400 万吨 LCE。其中，公司控股 26%的格林布什矿山是全球成本最低、品位最高、产能最大的锂辉石矿山，总矿产资源量约 1600 万吨 LCE。公司控股 22%的阿塔卡马盐湖是全球在产锂盐湖产量最高的项目，占 2023 年全球在产盐湖供给总量的 42%。占 2023 年全球在产锂资源项目供给总量的 16%。中游方面，公司锂化工产品建成产能合计 8.88 万吨/年，中期规划产能超过 14 万吨/年。公司锂矿开发主要由位于澳大利亚的控股子公司泰利森所拥有的格林布什矿以及全资拥有的中国四川雅江措拉矿进行；锂精矿的加工销售集中在控股子公司泰利森；锂化工产品的生产销售通过下属四川射洪、江苏张家港、重庆铜梁以及澳洲奎纳纳工厂进行。
公司持续聚焦锂精矿、锂化合物产品领域。受锂盐价格下行影响，2023 年公司业绩下滑，总营收、归母净利润分别 405.03/72.97 亿元，同比+0.13%/-69.75%，2018-2023 年营收/净利润 CAGR 分别为 36.56%/22.12%。伴随产能出清，终端新能源车与储能电池需求复苏，以及宏观政策对市场环境的支持，公司业绩有望恢复。
内销稳定，为主要营收来源。
分区域来看，公司以内销为主，2023 年内销实现营收 343.39 亿元，占比 84.78%，同比+1.32%，外销营收 61.63 亿元，同比-5.99%。
盈利波动主要受锂价下行以及举债并购 SQM 影响。
2019-2020 年，由于行业周期调整、新冠疫情等因素，锂化工产品价格持续走低，降低整体毛利率。2018 年，公司增加 35 亿美元并购贷款购买世界领先的锂产品供应商 SQM 的股权，导致公司资产负债率大幅上升，财务费用大幅增加，对公司利润造成了较大影响。2021 年，受国家产业政策驱动，新能源汽车行业需求走高，公司扭亏为盈，毛利率、净利率提升。2023 年受行业产能过剩影响，公司毛利率及净利率出现下滑。
公司期间费用率持续优化。
2019-2020 年，公司因收购 SQM 股权造成 35 亿美元并购贷款，期间费用率与财务费用率持续走高。2022 年，公司在经营业绩好转的同时，顺利完成了 H 股发行并使用募集资金偿还了并购贷款，债务危机解除，财务费用率降低，自 2020 年的 41.04%降至 2023 年的 0.04%。
公司股权稳定集中，绑定产业链上下游。
董事长蒋卫平先生及其一致行动人张静女士通过持股天齐集团持有公司 25.35%股权，张静女士直接持有 4.18%股权。公司参股公司 40 家，持有 100%股份子孙公司 10 家以上。主要子公司包括眉山天齐、天齐创锂、天齐鑫隆、射洪天齐、成都天齐、盛合锂业、华汇锂业、TLEA 等。公司通过持有西藏日喀则扎布耶锂业 20%股份，SQM23.77%股份，实现对优质的盐湖锂资源布局。
公司核心管理层具备多年行业经验。
董事长蒋安琪女士于锂行业拥有近 10 年经验。公司内部高管如董事邹军先生、执行副总裁郭维先生，均拥有超过 10 年天齐任职经验，或在各自领域拥有超过 20 年管理经验。
