如果你不能承受
A
股
30
％的回撤，那么你就不配享受今天
3
％的大涨。
归结一下原因，看哪些是可持续的。
1、政治局会议的措辞
。
今天有不少顺周期板块大涨，白酒、家电、旅游、医疗服务等，对应昨天政治局会议里的“
以提振消费为重点扩大国内需求
”。
2、证券板块受到
中金和银河合并传闻
的而大涨，曾经的牛市旗手，如今的熊市骑手，带动了市场人气。
3、今晚美联储议息会议，市场预期释放
9月份降息
的信号。
4、今天日本央行加息，美元指数下跌，近期人民币兑美元汇率再次跟随日元而升值，因为这两年国际外汇市场上，低息的人民币和日元都成了
套息交易的借出货币
。
5
、债券市场近期如火如荼，有调整的需求，尤其是
30
年期国债收益率为代表的长端债券收益率，一波流畅下跌，破了央行前期的喊话底。拿着债券的人无比恐高。
6、
换人
。证监会副主席方星海卸任，证监会稽查局李明上任。每次换人A股都很给面子。
7
、从
5
月下旬到现在，
A
股所有指数无一幸免，大小盘轮流杀，各种风格无一幸免，股民如坐针毡。
8
、下午，美股半导体公司盘前涨幅不错，更进一步刺激了
A
股科技股的行情。
……
这些理由里，正儿八经能够勾起来我兴趣的，只有第一条，因为只有财政政策加码才可能创造新的需求，带领经济走出新一轮贷周期。
今年上半年居民和企业部门累计新增贷款同比减少了3.2万亿，政府债券不仅没增加，而且还少了1千亿。
没有新增信贷就没有内需增量。
从会议表述上来看，“提振消费”排靠后，而且是“多渠道增加居民收入，增强中低收入群体的消费能力和意愿，把服务消费作为消费扩容升级的重要抓手，支持文旅、养老、育幼、家政等消费”，涉及面较广。
话是很容易说的，但是
要做到的难度不小，
疫情期间我们也没提振多少中低收入人群的消费能力，没有量都是耍流氓，而且专项债和特别国债的发行优先给了
“大规模设备更新”。
从救助实体经济的角度，财政政策的确是更精准，但是并不一定直接利好股市，比如有的行业没什么上市公司，或者是给科技企业减税，这毛毛雨，也没哪个公司靠减税减成牛股的。
对比之下
货币政策就是直接利好债市
，简单粗暴，宽货币债市就熊不了。
其他的几条，美联储降息周期和弱势美元，对
A
股只是间接影响，会带来两部分资金流入，第一是北向资金，今天买了
195
亿。第二是外汇结汇资金，这部分更多流向实体。
其他的理由准确率最高的是
换人
，要不这样，救市的时候别撒钱，直接宣布换人，说不定有效果。
......
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