证券业协会、交易商协会同日重磅监管！

2021年1月14日同一天，中国证券业协会和交易商协会，分别对 公司债券低价竞争的承销机构、涉嫌违规和结构化发行的河南能化和永煤集团进行了处分 ！信用债券市场掀起了监管新高潮。

1、中国证券业协会本次约谈的是在 铁总公司和中核资本公司债券项目中涉嫌低价竞争公司债券的12家证券公司 。这是 2020年12月25日中国证券业协会 就《公司债券承销业务规范（修订版征求意见稿）》 公开征求行业意见 之后，首次对证券公司进行约谈 。更需要关注的是，此次约谈是 证券业协会会同证监会债券部、机构部一同参与的，监管的意味可能更浓 。 可以确认的是 监管机构未来对于 债券主承销商的严监管会越来越严格 。（详见 债券主承销商的严监管时代来了 ）

但是，实际上在公司债 券业务的开展过程中， 证券公司在大型企业尤其是央企的公司债券投标中，实际上是 处于弱势角色 。 对于证券公司来讲，债券承销无非是获取承销费和承销规模，可是这两个指标又是主承销商无法自主确定的。 每次大型企业的债券招标的公告中，其实已经把费率限制在了地板上，要么不做，要么低费率，已经变成了一个潜规则。 证券业协会的本次约谈能否产生预期效果，需要拭目以待。

2、引发2020年信用债券市场风暴的永煤和河南能化终于是迎来了交易商协会的自律处分，处分来得并不意外，处分内容主要是 暂停债务融资工具业务、公开致歉和处分相关责任人 。 永煤事件引爆了信用债券风暴，但是信用债券风暴并不会因为永煤被处分而停止 ，这场风暴引发的后遗症后续依然在继续。

尤其是河南区域，受到的影响更加严重。自永煤事件之后， 河南区域的信用债券发行基本处于暂停状态了 。