又到天桥底下说书时间。
美国劳工部公布的8月份核心环比通胀率超预期反弹，打压了市场对美联储降息力度的预期。于是，
对于9月的联息，基本上已经确定为25个基点。
美股昨天波动略大，本来是下跌的，后来因为英伟达那边领导发言，展现了美好蓝图，又是直接让纳指深V。但是，这种我认为行情难有持续。
美国的数据，反反复复的，偶尔会有反弹，但肯定的是数据在往差的方向走。股市偶尔会有反弹，不代表能走得更高。
多一份警惕。
对于A股，那连美股那种警惕的资格都没有。但凡你想抄底，就会是被套的命。本来想着芯片虽然可能市场预期见顶，见跌这么多，博一个超跌反弹。
结果是今天微微一加仓，埋！
全市成交5000亿出头，机构重仓板块重归跌势。
消费
，低迷，没逻辑。中秋白酒销不出，不送礼了。今天碰到快递小哥说今年送快递明显感觉月饼少了。
医药
，受中药集采影响，最近医药又开始新的下跌，中药个股跌得稀里哗啦。
芯片
，上面讲的，市场担心周期见顶，资金出逃。
新能源
，电池、光伏最近市场认为坏得不能再坏了，有一些反弹。但是，因为困难的经济周期摆在这，反弹的空间有限。
化工
，原油都在下跌趋势之中，那化工自然是不会有大的行情。偶尔有一些细分行业的涨价行情，能抓到就已经是能人了。比如，代糖行业相关个股最近涨得就很好。
其它的，红利的逻辑，砸了一波。今天反而上涨，维稳了一下指数不那么难看。
但是，今天指数收盘是继续创新低的。如下图，上证指数，现在是这一轮调整以来，
倒数第二低的收盘位置。
就这个技术面来看，挑战前期低点2635点，似乎成了在所难免的事情。
有朋友说，找时间说一说通缩的影响？
今晚文章的知识点，就讲一讲这个。毕竟，我周一文章中主要内容也讲了，这么惨的行情，市场炒的是预期。而基本面已经无法扭转的情况下，只能靠政策上是否对当前经济发力的预期。如果高层意识到通缩的问题，那么是否会不会更激进一步的政策出台？
这应该是今年剩下的行情，全村最后的希望。
若连政策都没希望，单纯看基本面，凉凉。
通缩是什么？
通缩（通货紧缩）就是市场上钱少了，人们钱少了购买力就下降，物价也跟着下跌，它的危害如何？
一、对企业
1、利润受损
通缩时物价一直跌，企业产品价格降得快，但像原材料、人工这些成本降得慢，因为采购合同和工资有一定的固定性。
比如，老王开了个服装厂，之前一件衣服能卖100元，布料和工人工资加起来成本是60元，能赚40元利润。通缩了，衣服只能卖80元，可布料是之前按合同订的，工人工资也不好降，成本还是接近60元，利润就剩20元左右了，这就把利润空间挤没了。
2、投资减少
企业一看赚不到钱，对未来就悲观，就不会把钱拿去扩大生产或者做新项目了。像老王本来想再买几台缝纫机再雇些工人扩大生产规模。但看到衣服价格一直在跌，担心新生产出来的衣服卖不掉，或者赚的钱还不够还买机器借的钱，就放弃这个投资计划了。这一放弃，卖缝纫机的企业订单也少了，产业链上其他企业也跟着受影响。
二、对消费者
1、消费延迟
消费者觉得物价还会降，就拖着不买东西。
比如，老王打算买辆汽车，他发现汽车价格每个月都在降一点。他就想，现在买了过几个月就亏了，不如再等等，说不定能更便宜。像他这样想的人多了，汽车企业的销售就不好，汽车库存积压得越来越多。这种情况对于家电等耐用消费品也是一样的，大家都等降价，企业东西卖不出去。
2、债务负担加重
如果消费者有债务，像房贷、信用卡欠款，通缩时工资可能不涨或者还降了，但是债务金额不变，就相当于债务变重了。
比如，老王贷款买了房，每个月要还3000元房贷。通缩期间，他的工资从8000元降到了7000元，可房贷还是3000 元，他能支配的钱就更少了，生活质量受影响，更不敢消费了。
三、对金融体系
1、银行不良资产增加
企业不赚钱就还不上银行贷款，银行的不良贷款就多了。
比如，老王的服装厂效益不好，最后破产了，之前从银行贷的款就还不上了。银行里像老王这样的小企业客户不少，资金链断了还不了钱，银行资产质量就差了，赚钱能力和稳定度都会受影响。
2、信贷紧缩
银行因为不良贷款多了，就会更严格审查贷款，提高门槛，少往外借钱。银行看到老王服装厂还不上钱，对其他企业和个人贷款就更谨慎了。有个小商贩想贷款扩大生意，银行一看，觉得风险大，就不给他贷了。这样企业和个人就更难借到钱，投资和消费就更被抑制了，经济发展就受阻了。
PS：当然，现在咱们央妈也算是“勒令”银行得给中小企业信用放贷，100万、200万。其实，那是顶着监管的压力在放贷，大家都怕在自己岗位上出现坏账。
四、对宏观经济
1、经济衰退风险增大
通缩让企业不投资、消费者不消费，总需求一直降，经济产出就少了，失业率就高了。像老王服装厂倒闭了，工人都失业了。好多企业都这样，消费市场也低迷，经济可能就衰退了，GDP增长也可能变得更加恶化。
2、货币政策有效性降低
通缩的时候利率已经很低了，央行再降息刺激经济的空间就小了。就好比利率已经接近零了，老王就算看到银行降息，他也不会因为那点利息就去贷款投资或者消费，因为他担心产品卖不掉或者赚不到钱。这时候货币政策刺激经济就没那么管用了，政府可能就得更多靠财政政策，但财政政策也有很多限制，像财政赤字不能太大之类的。
最后这一点，其实就是我周一文章讲的。如果当前用“添油战术”，挤牙膏，效果可能反而更差。但是，没有人保证，如果加大刺激就也一定好。所以，都是有风险和矛盾的。
就是这么矛盾，这么难。
就在我写文章这会，无娘媒体还来一个标题
“杀疯了，亚太指数疯涨，日经大涨3%+”
，这无疑是对A股这大几千万还活跃在交易一线的刺激。
真的是无力反驳。
苍天啊，大家还问我，如果有反弹买什么板块！
我想说的是，犹豫不决买宽基，这不就行了。另，最近讲得很火爆的新发基金中证A500，会有资金进来，这一块应该是月底前会募集完毕。因为和沪深300的重叠度很高，所以，受益的还是沪深300指数相关基金的标的。
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