搜狗王小川和搜狐张朝阳的“前半生”

来源：凤凰网

编辑：优米工作室

“搜狗不上市，自己不结婚”这是王小川曾经对搜狗的承诺。然而今天，王小川终于可以找女朋友结婚了。

但关于搜狗上市这件事，除了这个结果，仍然有太多的秘密和故事不为人知。

在搜狗股权结构中，王小川和搜狗管理团队仅持股5.8%，王小川个人持股相当低，对一个实际控制公司的“创始人”来说，这是不可思议的。

而这些年，王小川以小股东之力周旋于阿里、百度、360、腾讯之间，数度扭转搜狗命运。

那么，从搜狐内部孵化的搜狗，上市的前半生是如何度过的呢？

连续13个季度盈利，上市却屡被推迟

根据搜狐内部人士的说法，2014年即具备上市条件的搜狗之所以迟迟未上市，与张朝阳没有拍板有很大关系。

虽然腾讯2013年战略入股搜狗后不断将股份增持到45%，但搜狐与张朝阳个人合计依然拥有超过47%股份，且多数是拥有投票权的A类普通股。

这意味着，搜狗上市还是不上市，基本上取决于张朝阳的态度。

2015年，张朝阳在谈到搜狗上市的时候，说过这样一句话：“有几家上市公司不重要，一家上市公司，市值很大很重要，多几个上市公司算什么？”

张朝阳不缺钱，但他很在乎搜狐这个平台在资本市场的整体地位，希望通过发展各个垂直业务让国外投资者看懂搜狐的模式。焦点网、搜狐汽车、搜狐视频，当年都有分拆上市的计划，结果最后都选择了放弃，从而错失了上市机会。

而且对于张朝阳来说，一个重大的风险是，如果上市后搜狗的股权结构发生变化，搜狐和张朝阳丧失股份上的优势，搜狗的业绩无法在会计处理上并入搜狐报表，这对搜狐来说极大的不利。要知道，目前搜狐的市值只有21亿美元，而搜狗的估值高达60亿美元。过去几年，搜狐的业绩有很大一部分则是搜狗支撑。

面对担心失去控制、搜狐业绩一泻千里的张朝阳，搜狗上市屡被推迟也就在情理之中。

王小川和张朝阳的感情纠葛

张朝阳是王小川的伯乐。在研究生还没毕业，张朝阳就拉着王小川进搜狐，从高级技术经理一路做到最年轻的副总裁。而王小川也为搜狐的发展立下了汗马功劳。但是当年王小川引入阿里巴巴、反对360合并搜狗的举措，多少让他和张朝阳的关系显得微妙。

张朝阳与王小川

2013年，搜狗的命运面前摆着三个选择：

第一个选择是将搜狗卖给360，通过换股搜狐会成为360的重要股东，360的流量也会注入搜狐视频；

第二个选择是与百度交易，用爱奇艺置换搜狗的股份，爱奇艺与搜狐视频合并，百度向搜狐视频导流。

这两个选择对于搜狐的估值和视频战略都有很大吸引力，却可能丧失王小川对搜狗的控制，从而遭到王小川的反对。

无奈之下，张朝阳选择了最有利于王小川的方案，腾讯4.48亿美元战略入股搜狗，通过AB股设计，搜狐依然是搜狗的绝对控制者，王小川则继续管理和掌控着搜狗的具体业务。

选择与腾讯交易，反映出张朝阳对王小川的依赖或器重。不过，即便王小川职位再高，从0到1把搜狗做起来，在张朝阳心底里，恐怕还是把王小川看作职业经理人。

上市之路终于被放行，为什么？

按照知情人士的观点，这一次搜狐和张朝阳能够采取实际行动推动搜狗上市，与王小川、搜狐、腾讯几方之间可能达成了某种一致会有关系。

总之，某种安排可能确保了搜狐继续将搜狗并入财务报表，或者继续处于张朝阳的直接控制之下，而不会发生意外，同时王小川团队也可从上市中获得足够“奖赏”。

搜狗上市后，王小川、搜狐、腾讯之间的博弈将会朝着哪个方向变化尚未可知，但至少三者在上市这个目标上已经达成了一致，并做好了利益安排。