【东吴双碳环保公用】每日集锦1112：生态环境部印发《土壤污染源头防控行动计划》

• 重点推荐：光大环境，昆仑能源，三峰环境，瀚蓝环境，兴蓉环境，洪城环境，景津装备，伟明环保，宇通重工，美埃科技，九丰能源，龙净环保，高能环境，仕净科技，金宏气体，蓝天燃气，新奥股份，赛恩斯，路德环境，盛剑科技，华特气体，金科环境，天壕能源，英科再生。

• 建议关注：绿色动力环保、北控水务集团、武汉控股、碧水源、海螺创业、军信股份，永兴股份，旺能环境，新天然气，重庆水务，凯美特气，三联虹普。

• 大力实施可再生能源替代行动，促进绿色低碳循环发展。国家发展改革委等部门联合印发关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见。1）目标：“十四五”重点领域可再生能源替代取得积极进展，2025年全国可再生能源消费量达到11亿吨标煤以上。“十五五”各领域优先利用可再生能源的生产生活方式基本形成，2030年全国可再生能源消费量达到15亿吨标煤以上。2）举措：①着力提升可再生能源安全替代能力。②加快推进重点领域可再生能源替代应用。协同推进工业用能绿色低碳转型。③积极推动可再生能源替代创新试点。④强化可再生能源替代保障措施。

• 最大力度化债+解决企业欠款，环保企业现金流/资产质量/估值迎修复，关注优质运营/弹性/成长三大方向。2024/10/12，财政部表示拟一次性增加较大规模债务限额，是近年来出台支持化债力度最大措施；2024/10/18，中办国办印发《关于解决拖欠企业账款问题的意见》。不一样的观点：主推运营&细化弹性指标。1）在可量化测算空间的优质运营模式里，选择化债弹性大的标的。2）弹性要综合考虑基本面和估值。运营类资产在解决“现金流确定性”痛点后，估值存2倍以上提升空间！ 1、优质运营重估：关注前期受收款担忧大幅扰动估值的水务固废。盈利模式稳定，现金流预期可持续，付费痛点解决叠加市场化改革推进，价值重估空间开启。为剔除少数股东权益影响，以应收市值弹性系数衡量化债弹性。1）固废：重点推荐【光大环境】（66%）【瀚蓝环境】（23%）【三峰环境】（15%）。建议关注【绿色动力环保】（54%）。2）水务：重点推荐【兴蓉环境】（13%）【洪城环境】（17%）。建议关注：【北控水务集团】（44%）。2、弹性：关注应收类/资产占比大，减值影响大的板块：24H1应收类/总资产top3：设计咨询、生态修复、环卫；减值类/归母top3：环卫、水务工程、环境监测。1）水务工程：建议关注【碧水源】（83%）【武汉控股】（133%）。2）生态修复：建议关注【建工修复】（119%）【蒙草生态】（51%）。3）环卫：重点推荐【宇通重工】（25%）建议关注【福龙马】（78%）。3、成长：关注政策投入加大的领域：国新办发布会提出推动“两重”（含管网建设）“两新”（聚焦节能设备等），重点推荐：环卫电动化【宇通重工】压滤机【景津装备】水技术装备及服务【金科环境】；建议关注：离心泵【中金环境】。

• 行业跟踪：1）环卫装备：2024M1-9环卫新能源渗透率同比+3.90pct至11.11%。2024M1-9环卫车合计销量53504辆（同比-10%）。其中新能源销售5942辆（同比+38%），其中盈峰环境/宇通重工/福龙马新能源市占率分别为29%/22%/9%，位列前三。2）生物柴油：价格环比持平，市场需求偏弱。2024/10/25-2024/10/31生物柴油均价6950元/吨(周环比持平)，地沟油均价4650元/吨(周环比持平)，考虑一个月库存周期测算单吨盈利为416元/吨（周环比持平）。3） 锂电回收：金属价格涨跌互现&折扣系数持平，盈利小幅回升。截至2024/11/1，三元黑粉折扣系数周环比持平，锂/钴/镍系数分别为75.5%/75.0%/75.0%。截至2024/11/1，碳酸锂7.39万（周环比+0.9%），金属钴17.40万（-4.4%），金属镍12.42万（-2.7%）。根据模型测算单吨废料毛利-1.18万（+0.052万）。4）电子特气：价格整体持稳，市场平稳运行。2024/10/27-2024/11/02氙气周均价2.94万元/m³（周环比持平），氪气周均价350元/m³（周环比持平）；氖气周均价125元/m³（周环比持平），氦气周均价659元/瓶（周环比持平）。

• 最新研究：1）三峰环境：24Q1-3业绩平稳增长，自由现金流持续增厚。2）蓝天燃气：单三季度业绩受需求影响承压，期待旺季量价改善。3）英科再生：24Q3剔除汇兑影响业绩同增54%，盈利能力逐季提升。4）赛恩斯：业务结构改善，期待四季度收入确认加速。5）瀚蓝环境：24Q1-3归母同增19%，政府支持解决存量应收。

• 风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。

环保及公用事业指数：-1.29%

沪深300：-1.10%

环保（申万）：-1.73%

涨幅前5名：凯龙高科+20.00%，金海高科+10.05%，长春燃气+10.02%，日出东方+10.02%，远达环保+10.00%

跌幅前5名：兴源环境-9.90%，启迪环境-9.43%，ST先河-7.77%，美埃科技-7.19%，普邦股份-7.11%

11月12日日全国碳市场综合价格行情为: 开盘价104.37元/吨，最高价105.51元/吨，最低价103.58元/吨，收盘价105.14元/吨，收盘价较前一日下跌0.28%。今日挂牌协议交易成交量212,618吨，成交额22,324,104.33元；大宗协议交易成交量1,245,251吨，成交额123,285,407.54元。今日全国碳排放配额总成交量1,457,869吨，总成交额145,609,511.87元。2024年1月1日至11月12日，全国碳市场碳排放配额成交量64,707,431吨，成交额6,033,681,615.56元。截至2024年11月12日，全国碳市场碳排放配额累计成交量506,330,042吨，累计成交额30,952,832,134.84元。

【福鞍股份-质押】公司控股股东福鞍控股于近日办理了1650万股的股份部分解除质押手续；股东中科实业”于近日办理了1655万股的股份质押手续。截止本公告披露日，福鞍控股及其一致行动人中科实业持有公司股份172,403,983股，本次解除质押股份占福鞍控股及其一致行动人所持股份的9.57%，占公司总股本的5.15%；本次质押股份占中科实业及其一致行动人所持股份的9.60%，占公司总股本的5.16%。

【中国天楹-重大合同】公司预中标宁夏回族自治区固原市原州区住房城乡建设和交通局农村生活垃圾处置市场化服务项目，中标总金额：人民币 5,317.47 万元。

1. 生态环境部印发《土壤污染源头防控行动计划》

生态环境部印发《土壤污染源头防控行动计划》。《计划》提出，到2027年，土壤污染源头防控取得明显成效，土壤污染重点监管单位隐患排查整改合格率达到90%以上，受污染耕地安全利用率达到94%以上，建设用地安全利用得到有效保障。到2030年，各项指标进一步提升。

2. 《福建省空气质量持续改善实施方案》发布

福建省人民政府印发《福建省空气质量持续改善实施方案》，从八个方面明确细化重点任务。一是优化产业结构，促进产业产品绿色升级。坚决遏制高耗能、高排放、低水平项目盲目上马，有序调整优化重点行业产能结构，全面推进传统产业集群绿色低碳化改造，优化含VOCs原辅材料和产品结构，推动绿色环保产业健康发展。二是优化能源结构，加速能源清洁低碳高效发展。大力发展新能源和清洁能源，严格合理控制化石能源消费，推进燃煤锅炉转型，实施工业炉窑清洁能源替代。三是优化交通结构，大力发展绿色运输体系。持续优化调整货物运输结构，加快提升机动车清洁化水平，强化非道路移动源综合治理，全面保障成品油质量。四是强化面源污染治理，提升精细化管理水平。推进扬尘污染精细化治理，推进矿山生态环境综合整治，加强秸秆综合利用和禁烧。五是强化多污染物减排，切实降低排放强度。加强VOCs全过程综合治理，推进重点行业污染深度治理，开展餐饮油烟、恶臭异味专项治理，推进大气氨排放控制。六是强化机制建设，完善大气环境管理体系。深化区域大气污染防治联动机制，健全污染过程预警应急响应机制。七是强化能力建设，严格执法监督。提升大气环境监测监控能力，加强大气环境监管执法，加强决策科技支撑。八是强化法规标准体系，完善环境经济政策。持续完善法规标准体系，建立健全价格税费激励约束机制，积极发挥财政金融引导作用。

3. 浙江省人民政府关于全面深化美丽浙江建设的实施意见

浙江省委省政府印发《关于全面深化美丽浙江建设的实施意见》，深入实施“八八战略”，推进“811”生态文明先行示范行动，奋力打造生态文明绿色发展标杆之地，目标到2035年，绿色发展的空间格局和生产生活方式全面形成，省域生态环境治理体系现代化全面实现，率先建成美丽浙江

4. 风险提示

政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。