还要腰斩?437万手超27亿跌停封单 昔日王者只剩美妙旋律

A股市场中，很多散户对市场所谓的庄家是又痛恨、又崇拜，更有甚至觉得庄家无所不能，想让股价怎么样就怎么样。龙轩认为这些都是误解，任何坐庄个股的"庄家"，都 必须要看大势行情 ，否则无论你多大的市值、多大的资金最终都会飞流直下土崩瓦解。如既有十几年前德隆系一夜间的全线崩盘，今又有康美药业千亿市值的灰飞烟灭，可见可谓的"庄家"在市场中，死起来更快。

作为中草药的王者，康美药业在央视以一首《康美之恋》的MTV让全国耳熟能详下，其市值近年来也一路攀升至千亿，更是一举成为上证50类成分股。然而在这风光的背后，业绩却有虚构的现象，具体表现在17-18年的现金流量报表中，这 两年经营活动现金流都是巨额的负数 。接着便曝出，去年货币资金暴降300多亿，意味着康美药业财务作假被坐实；而其去年10月前，该股股价在大盘慢慢熊途中、却一直在20元上方坚挺，均是由公司关联方几十个亿在坐庄。最终纸包不住火，在财务出现巨大漏洞后，康美药业股价一泻千里，从20多元一路泄到5.75元。虽然乘春节后市场的强势来了一波翻倍反弹，但财务地雷一直发酵，今天像康得新一样带上了ST帽子，盘中更是被437万手超27亿的资金牢牢封死跌停，由于触及到退市新规，后市股价被腰斩恐难于避免。

连上证50类个股都会爆出如此重大的财务问题，之前信威集团也是上证50中的票，叠加创指一个乐视网的退市，那A股中可以说是没有一方安全的净土了。在这样地雷频频爆出的市场，我们唯一能减少伤寒的就是不能盲目重仓去搞一只股。像康美药业，有的投资者16年以15元的均价重仓买入的，苦等三年后股价是腰斩再腰斩、只剩下《康美之恋》美妙的旋律，可谓是寒了价值投资者的心。

虽然管理层对垃圾股退市毫不手软，而让绩差股退市也是注册制的一个环节，是市场优胜劣汰、实现资源更有效配置的一种手段。但龙轩认为，若相关的赔偿制度落实不到位，对欺诈上市、财务作假、变相掏空上市公司资产等恶劣行为，不作出相关法律上重罚、 中小投资者赔偿得不到有效处理的话，那退市是毫无意义的 。像美国股市，但凡敢弄虚作假上市的，都会出现极致的处罚，且中小投资者优先得到赔偿，这是美股百年牛市重要的基石。而反观A股，由于大小股东作弊处罚太轻，上市又往往是一本万利，这必然让很多投机家铤而走险，造假事件亦层出不穷，极大的损害了二级市场中小投资者的利益。导致市场的信心越来越弱，A股也将长期难走出熊市的阴霾。

一个好的制度，往往会促使指数向好的发展，加快退市必须有相应的补偿机制，才能让A股注册制实施更加完美，A股长期才能真正迎来慢牛的春天。而就短期来看，大盘昨日探底回升后，今日中阳反弹让人欣慰，但成交量还是萎缩，这意味着 筑底过程还将持续 ，我们仍须控制好仓位，不盲目去追高，继续拥抱业绩能持续释放、且股价未明显大涨会调整到位类个股。

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