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重点推荐
【电子】VR出货向好，歌尔股份持续推荐！我们预计几大VR品牌的sell-in数据将更多，也从产业链验证到PS VR Q2生产及需求持续旺盛，17全年出货量有望达300万台。主机VR（console-based）与一体机VR成为主流，对硬件厂商的要求已非smartphone-basedVR可比，行业护城河自此拓宽，拥有精密制造产线能力以及丰富经验的龙头企业，优势将进一步放大！作为VR行业的技术领军者，我们相信歌尔的角色已经拥有了无可比拟的不可替代性，我们看好公司受益A客户旗舰机型单价翻倍、并在声学升级大潮下享受龙头红利，看好公司引领未来智能时代大潮；高精密零件+高科技成品，软硬件结合，平台型智能硬件领军企业估值中枢将持续提升。持续重点推荐！
【家电】关于家电是不是到顶了，我们从历史进行分析，首先针对产业资本减持，美的和老板历史上看，加之减持新规出台，这一类公司不用担心；其次，地产周期问题，在地产销售相对萧条的周期，行业龙头可以充分整合行业，市占率提升，深根细作，收入增速未必下降；再次，针对估值体系，政策面影响+MSCI加入概率进一步增加，估值有望提升。最终，在市场悲观之下，信仰的是什么？市场寻求确定性，真正的确定性是什么？是资产质量，是现金为王。面对原材料价格变动，议价能力较强的行业龙头以及具备较高毛利率的公司受影响最小，推荐具备核心技术的关键零部件公司三花智控、白电龙头美的集团和格力电器、具备高毛利率水平的厨电龙头老板电器。
【基础化工】华鲁恒升新产能投放在即，低成本煤化工白马逆势发力。业内顶尖技术奠定核心竞争力，低成本战略持续巩固竞争优势； “一头多线”实现柔性化生产，品种放量助力业绩穿越周期；百万吨氨醇平台3季度投产，甲醇外售增厚下半年业绩；50万吨乙二醇明年望顺利投产，低成本优势确保盈利空间。2017-2019年EPS为0.89元/1.12元/1.44元，对应PE15.5倍/12.3倍/9.6倍，给予2018年18倍PE，目标价20.2元，长期市值空间看250亿。
【建筑】铁汉生态立足园林，剑指环保与文旅，订单饱满未来业绩增长可期。通过一系列并购取得环保治理相关资质和技术后，在生态环保业务积极布局。生态园林方面，公司通过并购星河园林强势进军北方园林市场，在全国范围内形成北京和深圳两大区域战略支点，将从雄安新区的建设中受益。通过大力承接PPP项目，公司将自身发展与政府财政绑在一起，并充分受益于PPP项目的推广。在市场容量逐渐吃紧的情况下，部分民企选择逆势扩张，抢占市场占有率，目前还没有发现高速发展中的风险失控迹象。而这些发展较为激进的民企，比如公司自身，业绩有望迎来超预期增长，从而抓住新一轮的估值提升机会。“买入”。预计2017-2019年EPS为0.57、0.77、1.01元/股，对应PE为27、20、15倍。
研究分享
【通信】市场反弹建议关注通信标的，以业绩好、前景好、空间大、调整多、估值低估或合理为方向。物联网板块推荐宜通世纪等；大数据板块推荐初灵信息和天源迪科等；云计算板块推荐光环新网和科华恒盛等；光纤光器件推荐光迅科技；军工通信推荐银河电子。
【计算机】6月金股️苏州科达今日大涨6.62%，继续重点推荐，维持“买入”！逻辑重申：1、AI+安防有望率先落地，公司在后端技术积累深，将显著受益行业智能化浪潮；2、公司智能化产品“猎鹰”已在东北、甘肃等多个省落地，随着公司渠道体系的重构，PPP业务的推进，我们看好公司在安防领域的高速增长潜力；3、视频会议业务公检法市场占比超过50%，业务向政府其他部门拓展业务保持稳定增速；4、随着公司销售费用率和研发费用率在收入增长冲淡影响下降低，盈利能力将稳步提升。
【环保公用】财政部发布87号文规范地方政府购买服务，87号文有助于PPP市场的规范，并不会对优质上市公司的正规PPP项目产生负面影响。神雾集团在体外布局的电力和垃圾处理业务这两年也将进入快速成长期，未来很可能面向现有两家上市公司整合。预计神雾环保17/18年EPS分别为1.28元和1.81元，分别对应23X和16X PE。
【医药】持续推荐低估值白马华东医药。️工业板块维持高速增长，产品梯队良好：1）一线品种：阿卡波糖医保乙类升甲类，基层放量+进口替代增速维持30%，一致性评价已进展到BE阶段，百令胶囊产能瓶颈解除维持20%增速；2）二线和储备品种：免疫抑制线增速超过20%，泮托拉唑稳健增长，达托霉素、非布司他、地西他滨、吡格列酮二甲双胍等品种快速放量；3）良好的研发管线：利拉鲁肽完成I期临床，迈华替尼即将完成I期临床，三代胰岛素、磺达肝癸钠、卡泊芬净、利奈唑胺、依鲁替尼等品种研发稳步推进。商业板块受益于政策，代理品种提升商业板块毛利率：1）浙江省医药商业龙头受益于两票制+营改增+三流合一，市场占比进一步提升；2）医美代理品种17年有望维持50%以上增速，提升商业板块整体毛利率。2015年大股东完成定增以来，公司一直在寻求海外的特色仿制药公司进行外延并购布局，未来若落地有望协同国内业务发展，并贡献弹性。公司作为我们月报组合品种，维持推荐。
