基金大调仓！

● Part 1.

今天，我们聊本次组合基金调仓方向。

调仓的方向，主要由三部分组成。

第一部分；跟随

在周一的文章《一季度资金在买什么？》里，我们着重的分析了：

为什么我们要去跟上公募资金的配置思路。

其中，所得出的结论为：

公募资金虽无增量，但其的调仓正在逐步影响市场。

公募基金目前趋向于低估值高股息的抱团，他们对于有色的关注度提高，对于核心龙头企业的关注度在提高。

据此分析，我们要跟上其思路的第一步即为加入低估值高股息这一队列当中。

不过，本次组合的调仓方向并非为A股的高股息，而是港股的高股息。

之所以选择港股，是从红利风格的内在逻辑出发，即估值越低，分红越高是更好的。

当前紫金矿业的AH溢价率为13.85%，中国海油AH溢价率为69.55%，中国移动AH溢价为63.93%，中国神华溢价率为36.46%....虽然港股需要收一定的分红税（A股持有一年以上不收分红税），但由于A股的股价普遍高于港股（溢价率），因此若是买相同企业的AH两股，分红比例相同，H股的分红会更高于A股。

因此，从红利风格的内在逻辑出发，港股更划算。

这是我们组合本次调仓的跟随部分。

第二部分：切换

4月19日，英伟达当夜跌幅超10%。

当时我们对英伟达的分析为：

从长期角度看，英伟达一定不会止步于此。

从短期角度看，AI线很难再有强劲的表现。

近两日英伟达走出了连续反弹，接近收复了当时大跌的失地，A股有所跟随，此时反而是刚好减仓AI线的时机。

虽然我们要减仓AI线，但科技这条线依旧是不能去抛弃掉的。

全球半导体愈演愈烈的上升周期，国产半导体设备已经到来的的景气周期等，皆宣告了半导体是一个值得配置的方向。

因此，本次的切换为：

A股的AI线到半导体设备上的切换。

美股的AI、半导体线减仓。(基于长期看好）

同时，还需要提出的一点是由于信创薄弱的趋势，出去短期的考虑我倾向于将其止损之后后续再择机入场。

第三部分：大势

其实，在昨天晚上依旧有不少朋友和我在讨论有关于指数的问题。

对于当前指数的位置，我的看法很简单：

指数下不去，不会回到前低。

原因如下：

宏观环境，大家对国内经济并未过高预期

国内市场，风险已引爆并且在改革。

沪深300的股息率已经接近3%，是个较为诱人的位置。

除了短期内市场赚钱效应上波动，导致的指数波动，我不认为有什么会进一步引发市场的暴跌。

基于此，配置指数是一个较为可取的选项。

什么样的指数？

沪深300与中证500这类非小盘指数。

今年的市场风格，有一种较为明显的变化：

个股的阿尔法是比较多的，比如东阿阿胶、三星医疗等企业创造了股价历史新高。

这些股票，基本上都存在于500之中。

因此，本次组合中我还加入了一只量化的500指增，希望用此去跑出超出指数自身的超额收益。

综合以上，本轮基金调仓的方向也就出来了，具体为：

进取型：

中融优势产业A、嘉实信息产业C——调出，该俩行业基金分别覆盖为军工、信创，但因短期过于弱势且无明显刺激，因此先调出到基金的备选池。

景顺长城全球半导体芯片产业C由15%仓位减仓至10%，减仓美股AI基金。

泰达宏利成长，清仓A股AI基金。

前海开源沪港深裕鑫C——调入，该基金为港股高股息基金，仓位为15%

东兴未来价值C——调入，该基金为量化500指增基金，仓位为15%

东方人工智能主题C——调入，该基金为半导体设备基金（非人工智能基金），仓位为10%

优选型：

景顺长城科技创新A——调出，该基金为类AI基金。

东兴未来价值C——调入，该基金为量化500指增基金，仓位为10%

● Part 2.

这部分，我解答一下关于组合调仓的问题。

首先，是关于组合调仓方向的问题。

想必一定有很多家人会问我，为什么还没有周期基金？

答： 还没调整到位，到位了就会调入其中。

其次，这些行业基持仓会和之前那么久吗？

答： 不会了，目前持有行业基金最短持有周期为一个月，目标持有周期为3个月左右，根据行业趋势进行止盈or止损。

其他基金的仓位有变化吗？

答： 没有变化，特别是港股、科创依旧保持对其原有的仓位以及看好。

为什么止损得这么果断？止损的基金不想卖还可以持有吗？

答： AI线是我认为必须要减仓的，军工和信创是我认为短期趋势太弱可减可不减的方向，目前我趋向于选择符合市场强度的行业，不想卖还可以持有。

已买入组合了还需要主动调仓吗？

答： 不需要，组合调仓会自动生效。

怎么跟上组合？

答： 具体操作方式如下：