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撰文
|徐婧欣
核心提示：由于众筹平台的出现，普通人也可以对初创公司进行投资了，那么首次投资者应该注意哪些问题呢？
去年，各媒体上没少发布这样的文章：《任何人都可以投资初创公司了！》，股权众筹诞生后，包括 Indiegogo 在内，出现了很多新的众筹平台，使普通人也可以为了获利而非产品或是特权去支持一家公司。
但是这项进步带来的不只有兴奋，也同样有忧虑：很多人或许还没有一个计划和预算，甚至没有完全理解将遇到的困难，就被卷入了投资初创公司的血雨腥风中。
如果你想尝试投资初创公司，下面有几点建议可以作为参考：
一、自己具备哪些条件
尽管有那么多头条新闻，如果你的经济实力无法达到「合格投资者」的标准，就无法参与大部分投资机会。
因为一家初创公司如果要从每个人，而不是合格投资者那里筹集资金，其就要遵循一系列不同规则，比如将投资金额限制在一百万美元，这就将股权众筹平台划分为了两个等级。
Angelist 和 CircleUp 等已经建成的平台一直只面向合格投资者开放，而 Republic、WeFunder、Indiegogo 和 Fig 等刚起步的平台则面向所有人。
SeedInvest 则同时面向合格和非合格投资者。
众筹领域的先行者 Meural 公司的 CEO Vladimir Vukicevic 表示，投资人合格的标准依然未被重视，
「资格的鉴定有着不为人知的秘密，股权众筹平台并不会严格对投资者进行审查，再确定其是否合格。进行审查的通常是信用系统，所以一些投资人才能毫无顾虑地拓宽自己的证券组合。」
你可以从不同角度理解这句话中的含义，但是最重要的一点是，
「现在，任何人都可以投资初创公司了！」这句话应该改成「现在，任何人都可以投资某些初创公司了！」
二、确定自己的动机
记住老祖母的建议：不要饿着肚子去超市，记得带采购清单。不然，你的橱柜里会多出很多糖果，肚子也会不舒服。
这条建议同样适用于股权投资，在观看那些天花乱坠的宣传视频前，先确定自己的动机，制定一个计划。
「要问人们应该在股权众筹中进行投资的理由，至少能说出三条」，Indiegogo 的 CEO Slava Rubin 告诉我，
「首先是获得报酬；第二是享受这个过程；第三是创造社会价值，无论是对已经熟悉的公司进行投资还是因为其他原因贡献出自己的资金。
众筹最有趣的一点就是，同一家公司的支持者可能投资动机各不相同。」
这三种动机（财务、娱乐、社会）有重叠的地方，但是有必要知道哪个动机才是关键，因为这影响着你的策略。
例如，如果你是非常认真地进行投资，就必须分散自己的资产来降低风险，但是如果只是为了消遣一下，就无需如此了。
动机也会影响你的预算来源和规模。你会用自己的退休金进行投资吗？
还是可以自由支配的收入？亦或是每年用于慈善事业的资金？娱乐投资的金额或许是你退休金的 100 倍。
严肃的股权众筹
如果你是作为一位认真的投资者进行股权众筹的，那你必须有强大的资金支持，投资一家初创公司可比购买一支低价股票的风险大多了。
所以如果你还没有做好基础准备，比如准备好应急资金，偿清信用卡债务以及最大化 Roth IRA（罗斯个人退休金账户），也就没有必要阅读这篇文章了。
如果通过了审查，就可以将初创公司的股权增加到你的资产中了，以下是几个恰当的步骤。
Phil Nadel 是一位经验丰富的初创公司投资者，也是最大、最活跃的 AngeList 辛迪加投资商 Barbara Corcoran Venture Partners 的总经理，
他认为第一步应该是设定预算。
Nadel 认为，一般来说预算应该是可投资资产的 5%，如果你有 10 万美元，将投资预算定为 5000 美元应该是合适的数值。
如果你不是合格投资者，政府会按照你的收入规定你每年可以投资的金额。
第二步是对很多初创公司进行投资。
Nadel 建议先投资 20-30 家公司，按照上文说的 5000 美元的预算，投资 20 家公司也就是每家 250 美元。
第三步是确保你的初创公司投资组合的多样化，要包含不同的地理位置、商业模式和平台，这样一个行业的衰落就不会让你损失掉全部资产。
例如，不要将 5000 美元全都投资给同一平台上的 VR 初创公司。要实现多样化并不容易，政府可能会制定法律来阻止国际交易，而大部分供应品都以客户为导向，这就意味着广阔的企业级市场无法被充分代表。
第四步是长期计划，要知道投资是否成功，平均需要 7-10 年的时间，由于初创公司的投资不具备流动性，即使你陷入困境，也无法出售自己的股份。
就将投资初创公司视为购买了退休基金吧，放在那儿别管了。
第五步是调整自己的期待。
「传统模式是，如果你投资了十家初创公司，其中七家不会给你任何回报，两家只会给你小额回报，如果运气好，你或许能从最后一家那里获得丰厚的回报，足以弥补其他的损失。尽管投资十家公司并不是一种大型的投资组合。」
第六步是好好调查研究一下这家公司。
这条建议得效果真的非常显著。如果你只对初创公司投资了 250 美元，花上了所有时间，那么你用于调查的每个小时都会间接减少你的回报。
如果你是每小时赚 300 美元的律师，花三个小时去调查一家投资了 250 美元的公司，那你就找到正确方法了。
所以，如何在尽职调查的基础上合理投资呢？你应该调查一些更高端的项目，而不是关注某一家公司。
调查股权众筹平台。
谁是初创公司名单的幕后决策者？
他们的审批程序如何？
他们在博弈中是否进行了伪装？
他们是否考虑到了每一个产业而不是只关注几个？
我注意到，不同平台在这些方面的答案是完全不同的。
拓宽调查领域。
例如，关于 VR 行业的知识可以包括多种 VR 投资，并帮助你发现行业新星。
如果你在某一领域的知识并不丰富，可以向朋友或同事咨询。
「如果你曾读过一些关于众筹的可怕的故事，你就会知道，」
