李俊松，S1440510120039（发布日期：2017.12.27）
事件
公司发布公告，公司股东联美集团于2017年12月26日增持公司58.65万股，占公司已发行总股份0.067%，增持均价24.16元/股，合计增持1416.90万元。未来6个月联美集团将继续进行股票增持，总共拟增持金额2000万-2亿元，累计增持比例不超过公司已发行股份的1%。
简评
股东增持公司股份，彰显未来发展信心。
2017年12月26日，公司股东联美集团通过集中竞价方式增持公司股份58.65万股，占公司已发行总股份的0.067%，增持均价24.16元/股，合计增持金额1416.90万元。增持后联众新能源及联美集团作为一致行动人共持有公司64.64%的股份。同时未来6个月联美集团将继续进行增持，总共拟增持金额2000万-2亿元，累计增持比例不超过公司已发行股份的1%。联美集团本次增持展现了对于公司未来业绩及发展的信心。
清洁供暖大势所趋，助力公司主业发展
公司作为区域供热龙头，近年来供热面积稳健增长，2016年底公司供暖与接网面积分别提升至4600和6160万平米，同时获得已获批未开发面积7000万平米，预计2017年年底供热面积可达6000万平米，远期规划1.5亿平米，同时积极采用高效热电联产、水源热泵、生物质热电联产等清洁环保供热方式，未来将以更加节能、环保的方式提供供热供暖服务。
近日，国家发改委等十部委共同发布了《北方地区冬季清洁取暖规划（2017-2021）》，对北方地区（包括北京、天津、河北、山西、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、山东、陕西、甘肃、宁夏、新疆、青海，河南省部分地区，涵盖“2+26”城市及雄安新区）地热供暖、生物质供暖、太阳能供暖、天然气供暖、电供暖、工业余热供暖、清洁燃煤集中供暖总体方案做出了具体安排。发展清洁集中供暖、拆小上大、提高供热效率将是行业未来发展主要趋势，公司发展方向与行业趋势高度契合，想象空间巨大。
外延发展思路清晰
外延方面，2017年公司中标沈阳市皇姑区供暖公司特许经营权租赁项目，并成功与辽宁省抚顺胜利经济开发区管理委员会签署框架协议，对现有业务成功进行复制扩张，打开了环保清洁能源业务外延拓展的大门。另外，公司于2017年11月27日与包头市广洁源热能有限责任公司签署框架协议书，未来公司或其关联方计划以购买股权或增资扩股的方式对广洁源热能进行投资，投资完成后，公司或关联方所持有的广洁源的股权比例不高于70%，同时鼓励广洁源利用自身资源拓展内蒙古及其周边其他区域业务，开拓供热市场。本次框架协议的签订，标志着公司在沈阳以外区域集中供热业务的异地复制项取得成功，有望将公司先进的运营管理能力进行输出，进一步拓展业务规模。未来拥有良好市场空间，外延扩展可期。
财务指标彰显标的优质属性
纵观公司过去十年发展，营收和净利润增速一直保持正向增长，且增速相对稳定；2016年综合毛利率达46.62%，净利率达35.01%，ROE达28.17%，均处于行业领先位置；期间费用率处于行业较低水平，显示了良好的费用管控能力；接网费计入的递延收益项目在负债中占比较高，剔除该因素影响，实际有息负债率较低。
看好后续发展，给予买入评级
作为管理能力优质，技术水平领先的区域供暖龙头企业，公司在供暖和接网稳定发展的基础之上，积极拓展可再生能源热电联产，加码环保清洁利用，致力于成为环保及清洁能源利用综合服务商。公司内生及外延发展思路清晰；52亿在手现金，为业务拓展提供充足弹药；大股东实力雄厚，提供资源整合优势。预计公司2017-2019年实现营业收入分别为27.26、32.85、37.64亿元，归母净利润分别为9.02、11.33、12.81 亿元，对应EPS分别为1.02、1.29、1.46元，给予买入评级。
