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琢磨先生:百丽、乐视和民生银行,折射出中国企业的劣根性

功夫财经  · 公众号  · 财经  · 2017-04-22 09:01

正文



不要等老师更新音频,才说你爱他,粉他从现在开始


百丽、乐视和民生银行,折射出中国企业的劣根性

 文 | 琢磨先生 ☞ 新锐经济学者,中产阶级代言人

阅后即焚

百丽的问题并不在于重实体零售、轻电子商务的失败,而在于疯狂扩张所带来的战略迷失。

每次跟乐视的朋友聊天,他们自己都不知道自己到底是干什么的。

当故事结束,就会知道谁在裸奔。


最近鼎晖投资正与百丽国际高层商讨收购交易,金额或在 57 亿美元,约合 442 亿港币,而百丽国际停牌前的市值为 444 亿港币。百丽2007年5月23日赴港上市至今接近 10 年,上市价为 6.2 元。受惠于中港两地零售市场畅旺,百丽国际市值曾逾千亿,为红筹股之一。可近年来,百丽业绩欠佳,股价也一路走下坡路,目前的 444 亿市值距离巅峰时期腰斩都不到。

百丽可是一代鞋王。公开资料显示,百丽鞋类业务自有品牌包括Belle、Teenmix、Tata、Staccato、Senda、Basto、JipiJapa、Millie’s、Joy&Peace等;代理品牌包括Bata、CAT、Clarks、Hush Puppies、Mephisto、Merrell等,主要以品牌和经销代理方式经营;百丽还是Nike、Adidas在华最大的代理商。就这个业务组合足以羡煞同行,为何走到今天被收购的境地呢?

在我分析了百丽最近10年的趋势后发现,百丽的问题并不在于重实体零售、轻电子商务的失败,而在于疯狂扩张所带来的战略迷失。2010年到2012年,百丽每年净增门店数目都在1500至2000家。在开店最为疯狂的2011年,平均不到两天便会开出一家新店,高峰时全国门店超过2万家,市值一度超过1000亿港元。因为我也做女鞋,对于鞋类这个类别来说,在实体店的体验是非常重要的,但百丽的问题在于忽略了一个事实,实体店基本只是体验店,消费者越来越多采用的购买模式是,实体店体验,网上下单。所以盲目扩张所带来的是成本的增加和利润的下降。

今年3月,百丽国际发布2016年业绩盈利警告,正式宣告集团上市10年以来,首次出现利润连续下滑的情况。业绩的持续低迷使得百丽遭遇“关店狂潮”。2016年6月至8月,百丽集团在内地关闭了276家门店,相当于平均每天关店3家。一旦有了资本就盲目扩张,只关注开店的数量,却忽略了电商平台的运营,这不能不说是强势零售品牌的悲哀。

跟百丽一样令人唏嘘不已的是乐视。每次跟乐视的朋友聊天,他们自己都不知道自己到底是干什么的。乐视做电视、做体育、做手机、做汽车,也做PPT。但是只要一上网搜乐视,基本都是各路人群向乐视讨债的新闻。

我个人其实非常看好乐视电视的模式,因此我家用的是乐视。互联网电视并非浪得虚名,这是十年以来我第一次开始重新坐沙发上安静的玩电视。通过把硬件成本压到最低,然后利用互联网生态,在内容端收费,这是多么好的一个模式,本该在这条路上做精做深。但是乐视就是不甘寂寞,不停地开拓新业务跑马圈地,于是我们就看到了贾跃亭一场又一场地秀PPT,甚至连乐视汽车仅是个概念的时候,就开始做发布会,只能是以汽车无法自动泊车尴尬收场。

疯狂扩张直接导致的后果是,每个业务都做不好。年报显示,2016年乐视网实现营业收入219.5亿元,利润总额亏损3.29亿元。加上最近36家供应商向乐视讨薪,易到创始人指责乐视挪用资金,让人感觉乐视的资金链命悬一线。我们不禁感叹,精耕细作好一件事不行吗?中国的资本最喜欢的就是听故事,中国企业最喜欢做的事情就是讲故事,但故事里都是骗人的。当故事结束,就会知道谁在裸奔。

搞实业的都在盲目扩张,搞金融的呢?忙着圈钱。最近民生银行爆出一位80后女支行行长伪造理财产品,致使150名投资者被套30亿。民生银行称是这位女行长的个人行为。这就有点没底线了,行长是你们家的,风控检查是你们做的,投资者通过银行投资,最后资金不知去处,银行说这是个人行为?

目前该案还在调查之中,也为广大投资者敲响了警钟。银行未必是你想象的银行,你在银行购买的理财产品,也未必就是银行的理财产品,很可能你遇上了假理财产品。在业内,民生银行的业务激进、敢于创新,并在体制、企业文化以及激励政策之下,敢于监管套利,打政策擦边球,这和近几年频频被爆出风控危机不无关系。在管理层一味追求资产规模快速扩张和业务占比提升的同时,也反映出了商业银行在内部风险控制步伐上的落后。

从百丽、乐视和民生银行我们看出,中国的企业不管是实体行业还是金融行业,都在疯狂扩张业务中,迷失了自己。有的迷失了战略,有的迷失了道德,有的迷失了风控。在整个经济的快速发展中,大量的中国企业都享受着资本的红利,同时也被资本裹挟着一路狂奔,是时候停下来反思一下门卫都会问的三个哲学问题:你是谁?你从哪里来?你要去哪里?


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