【兴证策略王德伦团队】特斯拉吹响电动汽车“集结号”

« 今日特斯拉、锂电池、充电桩三大板块合力上攻，电动汽车强势崛起！作为市场上对电动汽车板块跟踪最紧密的策略团队，我们在5月中旬联合电新、汽车等行业展开电动汽车产业链调研，两周时间深入了解产业链上中下游。2017年6月7日发布的《反弹窗口，改革突围》中，我们提出“市场风险偏好有所回暖，短期反弹窗口下可关注强势主题的结构性机会“，同时强调了“电动汽车本土市场政策利空消化接近尾声，特斯拉等重磅海外车型即将量产，推荐关注6月中下旬最佳布局期“。今日特斯拉吹响电动汽车“集结号”，特斯拉、锂电池、充电桩三大板块合力上攻，电动汽车强势崛起！

« 本土市场政策利空逐步消退，产销恢复趋势向上。2017年5月新能源汽车产销量分别为51447辆和45300辆，环比分别增长37.9%、31.8%。第三、四批目录客车大批量入选，且高能量密度（大于115wh/kg，享1.2倍补贴）比例达到72%、74%，电动车产销恢复已成定局，我们看好下半年电动汽车产销加速恢复。

« 特斯拉或将于上海建厂，上汽与CATL电池业务联手，国内产业链分享电动汽车国产化“蛋糕”。据媒体报道，上海市将允许特斯拉在临港建厂，最快在本周与上海市签订协议。爆款车型Model 3于7月份量产在即，中期销量有望突破10万辆。6月19日，上汽集团与CATL在江苏常州溧阳举行两家合资公司的奠基仪式，标志着双方在新能源汽车电池领域强强联手。电动车产业国产化进程开启，预计未来将有更多的国际电动车产业链龙头企业与中国企业合作，国内电动车产业链将持续受益。

« 投资建议：三条主线把脉电动汽车投资

——1）供需格局较好，存在技术壁垒的上游。新能源汽车的大规模发展，对碳酸锂、氢氧化锂以及钴的需求有巨大拉动，而高端产能总体有限。重点关注：赣锋锂业、天齐锂业、西部矿业、华友钴业、洛阳钼业。

——2）主流供应链核心零部件供应。在电机零部件领域，国内的龙头厂商存在较强的竞争实力，在车载空调的压缩机、整机领域处于国际领先地位，建议关注：先导智能、宏发股份、三花智控、汇川技术、国轩高科、拓普集团。

——3）快速切入主流供应链的供货商。主流供应链崛起，推荐关注：亿纬锂能、中材科技、方正电机。