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Part 1.
截止本周末，公募基金的一季度报都公布完了。
今天我们先不聊，基金经理的一季度写了什么，我们聊一季度公募基金的动作是什么。
这些动作，是可以给予我们调仓指引的。（所以，这也算是后续我们聊调仓前的铺垫）
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Part 2.
如图，我们看到：
在Q1有色金属行业是公募机构环比调入最多的行业，医疗生物是公募机构环比调出最多的行业。
有色金属、通信、电子、公共事业等行业的配置均接近历史的最高值。
它们分别对应的是：
周期、AI、高股息。
若是去翻看今年一季度公募基金业绩排行榜，我们会发现：
排名前列的多数是周期类或周期叠加高分红类持仓的基金，少数是高分红叠加个股自身阿尔法的基金。
与往年不同之处在于：
以往若是周期有着持续的行情，公募仅有少数基金会配置在周期类行业。今年有5%的基金至今收益率为10%，这5%的基金中有80%+的基金是配置了周期类行业。
换言之，经过这几年公募对于周期的认可度已大幅提升（同样体现在上图上），其中公募对应周期中如紫金矿业、中国海油等高分红股关注度最高。
综合以上数据，所展示出的一点是：
公募资金朝着高分红的抱团趋势正在加强。
虽然公募资金目前并没有增量，但同19年公募也无较大增量情况下，其通过调仓形成抱团以茅台为代表的核心资产的趋势。
目前，市场上的公募也出现了这样的趋势。
公募的对应市场的影响，通常是源自于一部分个股的走势，再不断发散到市场上，吸引跟随者。
在今年，我们可以看达到：
....
市场上不断出现这类趋势，公募资金买法的股票走势。（缓慢上升，突破历史新高）
这说明，公募正在潜移默化的影响市场（与前两年不同）
因此，相较于之前公募的动作更加值得我们注意。
即便我们对应公募有着再多的谩骂，但在市场上谁有钱，谁在影响市场，谁就是大哥，这点我们不应该有偏见的。
张坤在今年的一季度报说：“我们认为，从长期国债和类债的股票资产表现来看，市场的风险偏好已经降低到了很低的水平，具体表现为在定价时给予静态的股息率水平很高的权重，对成长性特别是企业的长期成长性持怀疑的态度。
在简化模型下，
在5%股息率+1%成长性的公司A和3%股息率+8%成长性的公司B之间，现阶段市场大多更倾向于选择公司A，这类公司也吸引了大量类固定收益资金的配置。”
当前的市场，正处于这种趋势之中且有着不断抱团加强的迹象。（即便今天周期、分红出现了不小幅度的调整，但这些并不是抱团瓦解的迹象）
综合上述，当我们在意思到市场变化，公募变化的背景下：
在一个组合资产的配置之中，我们可以尝试逆市场风格去提前布局，但我觉得：顺应同样是不可缺少的。
对公募配置的跟随是值得我们非常重视的一种思路。
其中，除了市场对股息率重视程度不断提高的情况下，我们也不仅要注意到周期，也需要注意到公募机构对泛新能源核心资产线的增持。
（一季度机构投资者对于泛新能源赛道品种出现仓位回补，主要集中于龙头品种。主要体现在:锂电池(+0.99pct)增配幅度靠前，主要是对于宁德时代的增配:光伏行业太阳能(+0.28pct)、储能(+0.01pct)行业增持。）
基于此，在本周的组合调仓方向我们也会根据此思路进行调整布局。
Ps.（简要提下市场，中际旭创的走势不算很差低开高走，算是顶住了。AI不会出现连续暴跌的行情晚上若NVD反弹，A股的AI同样也会跟随，但短期我们应该降低对应AI行情的预期。今天我没操作，继续持有中~为保持文章完整性，今天不贴图了。）
