天量封单！600亿巨头直奔跌停

申万宏源：核心资产消化调整到位

周二市场指数表现还行，但个股普跌，从上证指数内部结构看，大票表现远强于小票，其实这是市场风格再平衡的一种必然结果，观察后续大小风格会否顺利切换。

申万宏源策略团队认为，在“无风险利率持续下行+股市维稳政策”的背景下，2021-2024Q3类债红利型行业占优；2024Q3困境型行业急速反抽。从各大行业过往数年股价表现对比分析来看，2025年行业轮动反转策略的有效概率较大。

申万宏源认为，核心资产股价消化调整到位，或将先于基本面见底。曾经的抱团赛道（“茅指数”和“宁组合”）本轮股价调整时间最长、调整幅度也充分。而从行业供需结构和估值定价来看，金融地产链和消费品预期差最大。

增量资金从何而来？申万宏源研报指出，监管层鼓励的长期耐心资本（被动指数产品），以及2025年中美降息周期同步，外资有望增加A股的配置，外资在A股的行业偏好集中在核心资产（消费品和新能源）。同时监管层积极鼓励上市公司分红、回购和增持，核心资产和低估资产将进入回购时代。

供销大集：领跌商业百货

周二零售股领跌大消费，板块指数收盘大跌超6%，华联股份、东百集团、红旗连锁、中央商场等个股批量跌停，其中前期高标龙头股、600多亿市值的供销大集收盘也走出跌停，封单超30万手，成交金额超40亿元。截至2024年12月10日，供销大集最新股东户数为43.51万户。

机构：关注首发经济等新业态

而对于以零售为代表的消费板块的未来，机构研报认为依旧看好。

开源证券研报表示，国家统计局发布社会消费品零售总额数据现实2024年1-11月我国社零总额为442723亿元，同比增加3.5%。社会消费品零售数据表现稳健，近期中国经济年会定调2025年“大力提振消费，全方位扩大国内需求”为第一要务，政策预期持续升温，线下零售、黄金珠宝、美容护理等多个消费板块有望迎来新一轮弹性修复。

海通证券表示，从基本面来看，零售企业过去几年无论在线上业务还是新业态上已经历较充分的试错，也承受了较大亏损压力和管理压力。而当下面向未来，无论是对于行业还是公司个体而言，最坏的时刻大概率已成过去。消费预期修复+新一轮调优变革开启，重视边际变化促消费政策组合拳频出，我们认为，政策传导链路短、业绩边际改善斜率高的消费子板块将有望更充分受益，重视边际变化。

同时机构也提示关注以首发经济为代表的的新消费业态。开源证券表示，中央经济工作会议指出要实施提振消费专项行动，而积极发展首发经济便是核心抓手之一。首发经济作为一种新兴业态，从“首店”经济拓展到首发、首秀、首展等多领域，其特征重在“新”，包括了新产品、新内容、新场景等能迎合消费者不断升级的需求，为消费板块吹来新风。

汽车整车小幅收涨

而周二汽车整车板块逆势小幅收涨，安凯客车涨停，金龙汽车、宇通客车、比亚迪、上汽集团等纷纷跟涨，市场表现活跃。