作者：严九元
来源：海外掘金（ID：gold1849）
这几天两个谜一直萦绕着我。
一是特朗普为何对国际事务突然做出那么多动作？包括突袭叙利亚，怒怼朝鲜，改口肯定北约的作用，15天之内与习近平一次见面两次通话。
二是中国为何在这个时候掀起力度空前的金融监管风暴，掀起力度空前的楼市限购潮？
跟一些内部人士做了交流，及至看到最近两国的大招——白宫抛出税改方案、中南海集体学习金融安全——一下想明白了。
特朗普为何突然在国际上密集出手？秘密藏在之前和之后发生了什么。
之前，特朗普就职后首个大动作——医改方案，意外地在送去国会表决过程中遇挫。人们对新政的执行力预期一下变了，资本市场马上用下跌表示了担忧。
之后，特朗普在最近抛出了税改大纲。税改是特朗普新政最重要的举措，可以说没有“之一”。但他最大的挑战是立法机构会否通过。当年中国推行分税制，朱镕基一个省一个省地谈、做工作，费了很大劲才把税改推行下去。相比中央集权制的中国，分权制衡的美国推行税改的难度要难上10倍。
白宫公布的税改方案大纲，仅有一页纸
在遇挫的医改和将要推进的税改之间，特朗普频频在国际事务上出手了。
注意，特朗普一切施政举措，最后都要归到“美国优先”这句竞选口号上。配合“美国优先”，特朗普提出了战略收缩，也就是先弄好美国自己的事，“国际上的那些破事老子没心思去管了”。
但在3月下旬医改遇挫之后的一个月内，发生了反常的事。一方面提美国优先、战略收缩，一方面对中东、对朝鲜密集出手。
这种战略上的矛盾，有且只有一种解释：
国际举动只是手段，它是为了解决内政问题。
医改受挫后，特朗普急需重塑威望，获得国内民众和议员的支持。带有美国价值观的强硬对外举动，是获取支持票的快捷方式。
下图是特朗普近一个月来的不支持率，图中A、B两个相对低点，正是特朗普致信国会解释对叙袭击，以及公布对朝施压政策的时点。强硬姿态使他的不支持率下降。
来源：Reuters Polling Explorer
“川普怼朝，意在税改。”一系列国际动作，是新政的迂回路线图，是为了推进国内的核心政策。
中国为何掀起力度空前的金融监管风暴？
看看这一段时间来的动作：
• 汇市：稳住汇率，管住资本外流
• 股市：围剿“进击的险资”
• 楼市：严厉程度超过任何时候的大限购
• 银行业：监管风暴，直指影子银行业务
这些动作有个共同指向，就是4月25日政治局集体学习的主题：金融安全。
决策层对金融和经济的态度已在发生变化：
1. 从2012年开始，中国经历了一轮金融自由化、金融创新的狂飙突进，P2P、影子银行是典型代表，现在决策层已从金融自由化转向，创新让位于监管。
2. 最新一次政治局会议，对于增长速度的强调在弱化，而对“防风险”的强调更为突出。
3. 此次中南海专题学习金融安全，奠定了未来一段时间金融发展的基调，就是“安全”。
把金融安全上升到国家安全的层面，当然有对脱实向虚、资产泡沫的担忧，但还有一个现实因素至关重要，就是2017年政治领域最大的事——19大。
今年的很多动向，放到19大的背景下才能作出准确的理解。
为了迎接这个大会，不能容忍有一点闪失，监管重于创新、防风险先于保增长，就是一种必然选择。
国际政治学有一个流行的说法：美国所有内政都是外交，中国所有外交都是内政。
现在看，中美两国这段都有压倒一切的内政事务，外界看来眼花缭乱的很多牌，都是围绕这个内核在打。
这点看清了，就能解释很多反常举动。
套用克林顿当年击败老布什的口号“笨蛋，问题是经济”，现在中美的牌就是：笨蛋，一切战争都是内政！
特朗普通过国际动作迂回推进内政的路，并不是容易。
首先得狠心“去俄化”。
特朗普竞选中毫不掩饰对普京的喜爱，团队中有核心人物被曝出与俄罗斯过从甚密，以至有人分析特朗普上台会采取联俄抗中的策略。
但美国价值观绝不容忍美俄联手，特朗普以59枚对叙利亚的导弹，宣布与普京割袍断义。
其次得把得罪的朋友找回来。
特朗普之前说北约“已经过时”，但在4月中旬改口北约“没有过时，而且是国际和平的屏障”。
但以上都不关键。“从外交迂回内政”这条路要走通，必须得中国合作。
朝鲜牌，汇率牌，贸易战牌，都跟中国有关。
从习特会开始，特朗普表现出异常的热情。115天之内一次见面两次通话，接受媒体采访时说跟中国领导人“有很棒的化学反应”。
更直接的表现是，特朗普昨天拒绝了台湾地区领导人与其通电话的建议，“不希望引发与中国关系的问题”。这与4个月前，特朗普打破常规与蔡英文直接通话形成了反差。
大国关系就是一种博弈，算一下特朗普“付出—收获”清单。
付出：
• 汇率战筹码，一改之前强硬姿态，改口中国不是汇率操纵国。
• 贸易战筹码，“贸易战首先从中国开打”，这几乎成为共识，没想到特朗普从最亲密的邻居加拿大入手，有媒体描述为“特朗普贸易战路线图:先在家打‘老婆’ 最后才是中国”，这显然给了中美调整空间。
收获：
• 中国对于朝鲜问题解决的默许和积极态度。
• 中国在贸易顺差方面承诺“百日计划”加以改善。
显然，两个大国进行了筹码交换，各有所得。特朗普赢得了朝鲜问题上更多的腾挪空间，中国避免了贸易战上的直接冲突而可以专注国内事务的解决。
4月25日，一架美国侦察机降落在韩国的乌山空军基地
中国国内事务，从安全角度看是一个回归稳态、不断拆弹的过程。
第一颗弹是资本外流。国家外汇储备从4万亿美元降到3万亿，减了四分之一。
中国用了严厉的资本管制和汇率托底的方式，冻住了资本流动。
今年一季度，外流态势稳定了下来，数据向好。但有两个新挑战。
第一个挑战是美国的汇率操纵国名单，它不光是扣一顶帽子给你，而是关系着进出口征税收、贸易摩擦、货币政策等实际利益。习特会上中国把这个问题解决了。拆了一颗小炸弹。
但第二个挑战是核弹级的。美国进入加息周期，同时还将缩表（意味着市场上流通的美元将减少）。
通俗解释一下，美国加息，利率升高，你的钱流到美国收益会更多。其他国家不得不跟着提高利率，否则，你的利率很低，美国利率越来越高，资本往美国流动的冲动就越大。这样，资本外流又会重现。
那很简单，跟着美国一块加息呗。这时，另一颗核弹等着你。
加息会让货币收缩，让经济降温，所以一般在经济上行时才推出加息。现在中国经济处于下行阶段，而且，还有一个加息会刺破楼市泡沫的巨大隐忧。
加息，前面有楼市崩盘的核弹；不加息，前面有资本外流的核弹。因此产生了保房价还是保汇率的争论。
对决策层来说，最终是要“保安全”，两颗核弹都必须搞定。
采取的策略是，一方面不动声色的加息，尽管基准利率还没动，但把中期借贷便利操作利率、常备借贷便利、逆回购利率等提高了，利率中枢事实上在上升，最近两个月央行甚至出现了缩表。
另一方面，楼市进行了史无前例的大限购。这个限购有个特点：短期内让散户的买卖双方见不着面。
持有者限卖，离婚者限买，社保期拉长，认贷认房双限，目的是“用非常刚性的行政方式迅速地冰封房地产市场”，更根本的目的是让资产泡沫与利率运行隔离。
暂时处理好资本外流和楼市泡沫这两颗核弹之后，决策层瞄准了另一颗埋得更深的炸弹——银行业的表外业务，由此掀起了最近的监管风暴。
银行表外业务的主要形式就是理财产品，长久以来不透明，不透明就无监管，无监管就很混乱，甚至出现了民生银行那样的骗局。
这块金融涉及的量极大，达数十万亿元，从安全计，必须治。
特朗普推出税改方案后，人民日报发了篇评论，称“美国减税实际上就是在挑起税务战”。这个观点有点奇葩，但它讲出了一个事实：
世界上的老大老二重心都在自己的内政上，国际事务尽量协调一致，表面上没冲突，但实际上它们各自的内政取向，在暗暗上演争夺战。
特朗普的税改，把公司税从35%大幅度降到15%，吸引更多企业到美国投资。同时对美国企业在海外资产的汇回税率也予以降低。
这本质就是对资本的争夺。中国境内的资本也会受到影响。
基辛格曾说，如果你控制了石油，你就控制了所有国家；如果你控制了粮食，你就控制了所有人；如果你控制了货币，你就控制了整个世界。
争夺战从来都在进行，不会因为大国专注于内政而停止。目前总的态势是：
美国通过改革、通过增加吸引力的方式，试图把资源“拉”进来；
中国通过管制、通过减少交易的方式，在把资源“冻”住和“稳”住。
因为有19大，今年中国的主基调必然是稳定，不要期望有大的改革动作。
此次政治局关于金融安全的集体学习，提出了6项任务，其中一项“金融改革”，也是强调建立防风险的机制。
而美国，特朗普把政治生命都押在了新政上。现在全世界都在看美国怎么改。
改革大旗现在由美国扛了起来，这个历史的轮换，有趣而让人感叹。
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