行业|弃房从医 宜华健康业绩如坐过山车

剥离房产业务、买医院、参股互联网医疗公司……2014年下半年开始，一心谋求转型的宜华健康在医疗健康产业上动作频繁，并在2015年初摒弃以前的证券简称“宜华地产”，变成一家纯粹的医疗健康企业。

在全资子公司爱奥乐收购次年业绩急速下滑的同时，宜华健康颇为倚重的互联网医院项目也不如预期，公司一度将参股公司友德医摆上“货架”。

2014年，营收、净利双双大跌的宜华地产(宜华健康前身)开始着手“卖房求医”的转型调整。

宜华健康正是从收购众安康100%股权开始跨界转型。2014年7月4日公告显示，其拟以发行股份及支付现金相结合的方式收购众安康，共支付交易对价7.2亿元。据介绍，众安康是国内医疗后勤综合服务行业“一体化非诊疗”专业服务提供商。

“脱胎换骨”后，宜华健康的利润也仿佛坐上过山车，极速前进又垂直下行。2015年，宜华健康实现营业收入10.31亿元，同比增长554.03%，净利润5161.27万元，增幅达到73.07%。其中，医疗业务收入9.4亿元，占营业收入的91.14%。

2016年，宜华健康彻底剥离地产业务，营业收入达到12.96亿元，同比增长25.72%，归属于上市公司股东的净利润为7.44亿元，暴增1342.25%。值得注意的是，2016年一季度，宜华健康完成对广东宜华地产有限公司的出售，获得投资收益9.22亿元，若除去这部分投资收益，宜华健康当年的净利润约亏损2亿元。而当年的医疗板块收入为12.75亿元，占营业收入的比重已攀升到98.35%。

到了2017年，宜华健康的医疗业务开始有起色，上半年五个医疗分产品中，只有医院投资运营收入同比出现下滑。但是，由于2016年投资收益占比过大，宜华健康预计2017年归属于上市公司股东的净利润为1.8亿~2.3亿元，同比下滑69.10%~75.82%。

与当初收购众安康如出一辙，宜华健康的医疗版图扩张策略是“买买买”，2014年参股友德医、2016年控股亲和源，到了2017年更是在大健康领域完成13次交易。

在眼花缭乱的资本运作中，以参股友德医最为出名。2014年12月，宜华健康计划出资1.2亿元通过增资和受让股权，取得友德医20%股权，距离广东省网络医院上线仅两个月。工商资料显示，友德医成立于2014年8月，4个月后估值增至6亿元，较其净资产溢价120多倍。