美联储口嫌体正直

昨天，美联储宣布降息25个基点，符合预期。之后，美联储放出鹰派言论，表示明年降息幅度会减缓，可能就降两次，按每次25个算，一共就50个，美联储官员现在预计到2025年底基准利率将达到3.75%至4%的区间。我是不信的。

历史就怕看合订本，从今年9月19日开始降息以来，每次降完了之后都是“鹰派”言论，无一例外。

美联储的鹰派和鸽派，区别是美联储议息成员在货币政策立场上的不同倾向。

鹰派成员倾向于更积极地采取紧缩货币政策，以控制通货膨胀和维护货币价值；他们更关注通货膨胀的风险，倾向于提高利率以减少货币供应，从而抑制通货膨胀，更倾向于减少货币供应，即使这可能会对经济增长产生一定的抑制作用。鸽派成员倾向于更宽松的货币政策，以促进经济增长和就业；更关注经济增长和就业问题，倾向于降低利率以增加货币供应，从而刺激经济；鸽派成员可能更倾向于增加货币供应，即使这可能会导致通货膨胀率上升。

鹰派和鸽派有的是成员间的区别，有的是言论间的区别，根据不同情况选择鹰派或鸽派言论。这种分野，主要是用于进行舆论引导和预期管理。当放出鹰派言论时，是他们希望你接受未来不降息或少降息的观点，并据此进行下一步决策，这样符合他们的利益，也就是美国金融资本的利益。这种预期管理属于一个愿打一个愿挨。

每次降息之后，都会有鹰派官员出来说话表示以后不降了。但到了下一次议息会议决定，该降还是要降。9月中旬到11月初是这样，11月初到12月底还是这样。这个事以前多次提到过。对现在的美国金融资本来说，主要任务是提振美元，而鹰派言论有利于提振美元，所以必须时不时出来show一下。

2025年，川普上台之后，大概率不仅要继续降息，还要扩表，一旦如此，美元就会大幅贬值，在大幅贬值之前，要先做好“提前量”，让美元先升值，之后就不会贬太多。按照购买力平价算真实汇率水平，目前美元和人民币的汇率大概要在3.5:1～5:1的范围里，美元长期进行汇率控制的目的是维护强势美元，这对它有好处。

第一，强势美元能让美元购买力维持住，对于一个依赖于进口生存的国家，美元一旦大幅贬值，进口成本就马上上涨，国内通胀就抑制不住，哪怕是为了抑制通胀，也要让本币尽可能升值。