钢材库存降至近5年同期最低

摘要

经济增长 ： 钢材库存降至近5年同期最低

• 生产 ：整车货流局部回落。

（1） 电厂日耗高位震荡。 9月14日，6大发电集团的平均日耗为92.6万吨，较9月7日的93.0万吨下降0.4%。9月10日，南方八省电厂日耗为243.4万吨，较9月3日的240.2万吨上升1.3%。南方高温天气在台风影响下即将消退，华东华南地区高温将持续到18、9号，九月下旬电厂日耗大概率回落。

（2） 高炉开工率连续两周回升。 9月13日，全国高炉开工率77.7%，较9月6日持平；产能利用率83.9%，较9月6日上升0.3个百分点。9月13日，唐山钢厂高炉开工率87.2%，较9月6日上升0.8个百分点。近期钢厂效益虽有好转，但亏损面依然较大，复产力度可能不大。

（3） 轮胎开工率温和回升。 9月12日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率59.7%，较9月5日上升0.7个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率79.2%，较9月5日上升0.2个百分点。

（4） 江浙地区涤纶长丝开工率持稳。 9月12日，江浙地区涤纶长丝开工率88.0%，较9月5日上升0.1个百分点；同期，下游织机开工率65.8%，较9月5日持平。

（5） 全国整车货运流量局部回落。 9月17日，近一周全国整车货运流量指数均值较9月10日当周下降1.0%；其中，上海/江苏/浙江/北京/广东分别下降4.0%/下降5.6%/下降2.4%/上升0.7%/上升2.2%。江浙地区受台风影响，货运流量在本周明显下滑。

• 需求： 钢材库存降至近5年同期最低。

（1） 商品房销售进一步走弱。 9月1-17日，30大中城市商品房日均销售面积为16.5万平方米，较8月同期（21.2万平）环比下降22.2%，较去年9月（25.9万平）下降36.4%，较2022年9月（30.5万平）下降46.0%，较2021年9月（52.0万平）下降68.3%。

（2） 车市零售平稳起步。 9月零售同比增长10%。 9月第一周，全国乘用车市场零售达到日均4.8万辆，同比增长10%，环比8月同期增长5%；今年以来累计零售同比增长2%。今年 9月共有21个工作日，相对去年多一天，9月的有效销售时间较长，“金九”效果或将更加突出。 9月批发同比增长1%。 9月第一周，全国乘用车市场批发达到日均4.6万辆，同比增长1%，环比8月同期增长41%；今年以来累计批发同比增长4%。

（3） 钢价反弹。 9月14日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较9月9日分别上涨3.7%、上涨3.2%、上涨3.0%和上涨1.2%。9月以来，上述品种环比分别上涨1.4%、下跌2.4%、下跌5.1%和下跌2.8%，同比分别下跌14.4%、下跌15.8%、下跌20.3%和下跌21.1%。近期钢材库存去化较为顺利，市场基本面向好，商家挺价意愿较高，但实际需求改善并不明显，价格连续上涨后观望情绪或会增加。 钢材库存降至近5年同期最低。 9月13日，五大钢材品种库存1026.1吨，较9月6日下降75.3万吨。

（4） 水泥价格震荡运行。 9月14日，全国水泥价格指数较9月9日上涨0.3%；其中，华东和长江地区水泥价格分别下跌2.7%和下跌2.4%，表现弱于全国平均水平。9月以来，水泥均价环比上涨0.1%（前值下跌2.4%），同比上涨8.9%（前值上涨5.2%）。

（5） 玻璃价格继续寻底。 9月18日，玻璃活跃期货合约价报1022.0元/吨，较9月11日下跌4.8%。需求端继续受地产负反馈影响，深加工订单状况无明显好转，旺季状态下累库影响产业链信心。9月以来，玻璃价格环比下跌14.0%，同比下跌35.8%。

（6） 集运运价指数连续10周下跌。 9月13日，CCFI指数较9月6日下跌4.9%；同期SCFI指数下跌7.9%。当前欧洲航线运力处于较高水平，市场货量下滑，多数航运企业开启降价揽货策略，市场竞争加剧。同时，美国市场运输需求缺乏增长动能，供需基本面缺乏支撑，传统旺季有提前结束的趋势。

通货膨胀： 农产品价格指数升至近年同期最高

• CPI ： 农产品价格指数升至近年同期最高 。

（1） 猪价走势偏弱。 9月18日，猪肉平均批发价为27.0元/公斤，较9月9日下跌0.5%。中秋假期间猪价走势偏弱。一方面，猪肉消费旺季不旺已经常态化；另一方面，节日旅游消费一般，餐饮以及堂食表现较差，猪肉销量一般。供给端，基于市场对于节后的悲观预期，养殖端出栏节奏加快，养殖户存在竞争性出栏的现象，规模猪企降价增量卖猪，供应水平宽松。

（2） 农产品价格指数升至近年同期最高。 9月18日，农产品批发价格指数较9月11日上涨1.4%。分品种看，蔬菜（上涨3.6%）>水果 (上涨2.9%）>鸡肉（上涨0.9%）>鸡蛋（上涨0.7%）>牛肉（上涨0.6%）>羊肉（下跌0.4%）>猪肉（下跌0.5%）。

• PPI ： 油价反弹。

（1） 油价反弹。 9月17日，布伦特和WTI原油现货价报75.0和71.2美元/桶，较9月10日分别上涨5.9%和上涨8.3%。飓风“弗朗辛”对于美国墨西哥湾地区的石油生产产生影响，当地近20%的原油与28%的天然气依旧处于停产状态。在供应扰动的支撑下，国际油价近期连续反弹。

（2） 铜铝上涨。 9月17日，LME3月铜价和铝价较9月10日分别上涨3.4%和上涨7.5%。9月以来，LME3月铜价环比上涨0.6%，同比上涨10.0%；LME3月铝价环比上涨1.3%，同比上涨8.5%。

（3） 国内商品指数环比跌幅收窄。 9月18日，南华工业品指数较9月11日上涨0.7%；9月16日，CRB指数较9月9日上涨1.0%。9月以来，南华商品指数环比下跌5.1%（前值下跌6.2%），同比下跌12.3%（前值下跌2.1%）；CRB指数环比下跌0.2%（前值下跌1.0%），同比下跌3.5%（前值下跌3.6%）。

风险提示：统计口径误差。

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正文

【 经济增长 ： 钢材库存降至近5年同期最低 】

1、生 产： 整车货流局部回落

（1）生产端 ： 电厂日耗高位震荡

电厂日耗高位震荡。 9月14日，6大发电集团的平均日耗为92.6万吨，较9月7日的93.0万吨下降0.4%。9月10日，南方八省电厂日耗为243.4万吨，较9月3日的240.2万吨上升1.3%。南方高温天气在台风的影响下即将消退，华东华南地区高温将持续到18、9号，九月下旬，电厂日耗大概率会出现回落。

（2）生产端 ： 高炉开工率连续两周回升

高炉开工率连续两周回升。 9月13日，全国高炉开工率77.7%，较9月6日持平；产能利用率83.9%，较9月6日上升0.3个百分点。9月13日，唐山钢厂高炉开工率87.2%，较9月6日上升0.8个百分点。近期钢厂效益虽有好转，但亏损面依然较大，复产力度可能不大。

（3）生产端 ： 轮胎开工率温和回升

轮胎开工率温和回升。 9月12日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率59.7%，较9月5日上升0.7个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率79.2%，较9月5日上升0.2个百分点。

江浙地区涤纶长丝开工率持稳。 9月12日，江浙地区涤纶长丝开工率88.0%，较9月5日上升0.1个百分点；同期，下游织机开工率65.8%，较9月5日持平。

（4）生产 端 ： 全国整车货运流量局部回落

全国整车货运流量局部回落。 9月17日，近一周全国整车货运流量指数均值较9月10日当周下降1.0%；其中，上海/江苏/浙江/北京/广东分别下降4.0%/下降5.6%/下降2.4%/上升0.7%/上升2.2%。江浙地区受台风影响，货运流量在本周明显下滑。

9月以来，整车货运流量指数同比下降3.3%（前值下降3.4%），环比上升2.9%（前值上升2.9%）。

2、需求 ： 钢材库存降至近5年同期最低

（1）需求端： 商品房销售进一步走弱

商品房销售进一步走弱。 9月1-17日，30大中城市商品房日均销售面积为16.5万平方米，较8月同期（21.2万平）环比下降22.2%，较去年9月（25.9万平）下降36.4%，较2022年9月（30.5万平）下降46.0%，较2021年9月（52.0万平）下降68.3%。

分区域来看，一线、二线和三线城市销售面积分别同比下降14.0%、下降47.9%、下降29.3%。