金融尽调的尽头是吃瓜

来源：价值创投、投行圈子

混迹金融圈，要学会无所不能。

除了基本的文案技能、财务、法律，喝酒、社交、搞关系更是不能缺。

很多金融人都是洞察项目的高手，也是洞察人性、洞察人性的高手，简直像个 “高级侦探” 。

说到 “高级侦探”，大家往往都是想到各种悬疑类型小说中的形象，最有名的，就是福尔摩斯了，小说中那句，排除一切不可能的，剩下的即使再不可能，那也是真相。也是在许多人的心中留下印记。

平时生活中大家当然接触不到侦探之类的。但是要说金融行业，其中一些人，绝对是最具有侦探精神的。

这不就在这几天，又发生了一件席卷整个金融圈的大瓜。（哎？为什么要说又，可能金融最近的瓜实在有点多）

广新集团 此前披露的公司债券半年度报告中就被“金融侦探”发现了乌龙：在集团半年报第44页，一公司名称被写成“那要不住哥哥家里吧~”。

当这个乌龙被爆到网上后，短短的一小时内，金融圈内众人皆知，看到这不得不感慨，到底是金融人，都冲在吃瓜的第一线。

而金融行业的“高级侦探”们也都开始各显神通，在这时间内，已经查到了造成乌龙事件的实习生、领导、部门等等，相关人士的个人信息。效率之高，速度之快，就问你们服不服吧。

而这就是金融行业当中必不可少的“尽职调查”（简称尽调），就从这方面看，金融人不想做金融的时候，有这一门能力，做个侦探也很行啊。

一、为什么被形容为“高级侦探”

尽调的工作内容

既然被说是金融行业的“高级侦探”，那到底都和侦探哪里像了？

先官方解释一下，尽职调查又称谨慎性调查，是指投资人在与目标企业达成初步合作意向后，经协商一致，投资人对目标企业一切与本次投资有关的事项进行现场调查、资料分析的一系列活动。

而尽调也是分为四种类型：法律尽职调查、财务尽职调查、业务尽职调查、其他尽职调查。

法律尽职调查，就是说要投资的公司，有没有重大诉讼和法律纠纷、房产土地的权属等问题，以及你们要达成交易所涉及的法律问题。

打个比方，你要租房子，结果租给你房子的是二房东，等到房子真正主人收回房子的时候，你连住的地方都没有。二房东，说不定早跑路了。

再说财务尽职调查，简单说就是跟公司有关的所有财务信息。比如公司有没有欠钱啦，数据的真实性啊之类的。要是你投资之前，公司看起来蒸蒸日上，结果是虚假的，等到投资完，发现是个烂摊子，哭都没地方哭。

业务尽职调查，则是公司有关的业务以及公司战略之类的。最后就是其他尽职调查，比如公司有没有历史遗留问题、有没有会影响到利益的私人问题（瓜！就比如说在我国，私生子是有继承权的，懂吧？）这都需要你去调查了解。

就这一整套尽调内容，像不像侦探吧。

二、尽调的尽头是吃瓜

1、项目上的瓜

一般大家在开始尽调之前，其实自己是对这家公司有了解的。 有些了解就是你从官网上查到的，有的是这家公司自己提供的。 还有你直接去查创始人。 没错，就是创始人。

你会发现搞科技啊、医药啊这些领域的创始人，自己本身也挺厉害的，不然人家也到不了会募集资金的阶段嘛。

一级二级都算上，大家都会先查清楚这公司创始人们的情况，分析他学历背景、工作背景，从而推出来这公司的核心业绩，到底是跟自己的经历有关还是跟自己的专业有关。这种是不太一样的。因为他的做事方式上你就能看出来。

看完人之后，就会开始整理他的核心技术了，毕竟你去调研你去尽调，你不能像审犯人似的嘛，直接叫人家“交代交代”自己公司情况，那样就太过分了，你容易被打出来。

当然，你提前查找好这些资料后，最好汇总成文档啥的，自己再写个尽调清单或者底稿，这样你过去就知道要调研啥东西。

有的时候，看完各项资料之后，你会发现好像没啥问题。

但是很多时候，没啥问题就是问题。要是问创始人，就没有说不好的，查起来，肯定有些猫腻。

很多时候，实地走访更能发现很多细节的问题。

比如说，在走访中发现销售或者采购占比很大的客户或供应商的办公或者生产场地只有很小的一点地方而且员工也很少，怎么都不像是个大企业，不像是能每年采购公司或者向公司销售那么大金额的企业；

那么，走访人员可能也需要关注一下了；

还有那种被访谈人随身带着公司各种章，中介机构想要什么章，就能盖什么章，也不需要跟财务部门或其他部门核实数据的等等。

2、私生活的瓜

很多同学可能会有疑问啊，为什么要调查人家的私生活，人家的私生活和公司有什么关系，你们不会是找借口故意查人家吧？

其实并不是，往往由于上市公司董事长和上市公司大股东董事长的婚内出轨会对上市公司产生重大影响。

比如前段时间的上市公司 博雅生物 ，大股东老板被妻子举报出轨多年致经营不善，公开信直指涉8亿预付款项目为重大并购失控，而且揭示大老板出轨10年借腹生子，名下拥有31家公司。

这一公开信直接炸开了上市公司的大雷，导致上市公司博雅生物的股价跌幅达到-4.25%。

另据报道，四川一副厅长携博士情妇疯狂敛财：帮科技公司拿下国家项目， 干股 兑现2000万。

说的是四川省科技厅原副厅长与一研究院工作人员确定婚外情以后，一个在明，一个在背后，一个帮助科技公司拿国家的项目资金，另一个先拿科技公司股权，等待科技公司拿到国家的项目和资金，要求兑现股权，其中从一家公司就拿走2000万元。

可见，无论是官员还是老板，与情人之间大都有利益关系，这些利益关系会不会与上市公司有关、或者牵涉到上市公司的利益，并不敢保证不会影响公司的利益，因此，只有公开董事长的个人婚外情信息才能保证不受利益输送的损害。

三、同样的尽调，不一样的市场

1、一级市场的尽调

一级市场都是以“投资”为目的的尽调，（PEVC）更关注公司的业务经营。可以说PEVC每一笔投资背后最离不开的就是尽调，这是最日常的工作之一。

区别在于有些人把这件事做到了极致，有的则走过场草草了事。一份详实的尽调，体现的是对LP负责。这样一套流程操作下来，通常要花费个把月乃至数月。

PEVC圈里盛传“十分钟看对眼后就决定拍板投资的情况”其实是凤毛麟角。现实中的尽调比想象中复杂得多，其中的奇葩事也是很多。