正文
一、投标历史
信用债券一级市场投标基本以2013年为分界点，之前一般是采取协议定价发行（即根据市场情况，主承销商、发行人和投资人三方协商利率），这种发行方式一般以主承销商为主导，容易造成较大的一二级利差，从而被某些别有用心的人利用“做空企业”。比如本汪当年分销的5年期“东特钢中票”，一二级利差60BP，想想都觉得对不起投资人。2013年之后，各个主管机构审批的品种陆续采取了簿记建档的发行方式，当然也有部分主承销商仍在采取名义簿记、实际定价的发行方式。有的小伙伴要说了：那也叫簿记建档？从早上改到晚上，利率区间下限不停调整。本汪只能说，人家那也是簿记建档，只是有自己“特色”的簿记建档。
目前信用债券的投标方式基本是以簿记建档为主，小部分债券协议定价发行。想薅羊毛的小伙伴记得主动多询价，询到那些可能定价发行的项目，多争取，争取到了量之后，总比辛苦投标拿到的多少会舒服些。
二、投标场所
不同的债券品种，簿记的场所也有不相同。
企业债：国债公司簿记室。传真机很牛X，簿记室环境据说不错，风景秀丽、还有果盘赠送。传说中的8号簿记室，求下次带我进去一次。
非金融企业债务融资工具：主承销商簿记室，北金所系统录入。
公司债：主承销商簿记室。
Abs等：一般是主承销商簿记室。
后三个品种基本都是在主承销商簿记室，主承销商簿记室看各家土豪程度了，本汪所在公司之前的簿记室地方小、还没有窗户，人称小黑屋。簿记人员在里面搞一天的话，估计能憋休克了。后来换了个簿记室，空间也大了，窗户也有了，监控屏幕也出现了。各家承销商的传真机就像用了15年的卡车，感觉没几家靠谱的，所以后来陆续采取了邮箱接收，扫描接收等补充方式，确保在规定的簿记时间内接收到申购函。
三、投标时间
企业债：簿记建档日有两档时间簿记，分别为上午9:00-11:00，下午14:00-16:00。簿记时间精确到秒，过秒不认。经常会出现“我擦，卧槽，我靠”等语气助词，也会出现让主承销商去求国债公司老师的情况，不过主承销商的回复也会比较直接：臣妾，做不到啊。
非金融企业债务融资公司：从早到晚，一轮又一轮，轮完了可能第二天再看情况。簿记完一个债，感觉跑了一场马拉松。
公司债：没有严格要求，主承销商自行确定。有的时候可能会搞到晚上20:00-21:00，主承销商可能觉得那时候投资人第六感不好使了。
四、投标利率
投标信用债券的核心就在于定价，市场上有的机构有数学定价模型，更多的机构是“第六感”定价模型。其实从这些年的经验来看，市场定价总体是相对合理的，事后来看，大概只有在2013年3-5月份和2016年的7-10月份，由于市场狂热，簿记出来的利率低的令人惊愕。
总体来说，投标的时候尽量分标位投标，高低错落，既能保证自己中标一定的量，又能不至于拉低利率。
企业债：确定好利率之后，直接投进去，别等，等到最后可能导致投不进去，如果后续觉得之前投的利率可能不中，可以重新传一个单子，覆盖之前的。
公司债：投标之前和主承销商确定投标方式，再决定投标利率。有的主承销商在簿记期间内，可以随时传真新的单子。有的主承销商只认可第一张单子。这两种情况下，我们投资人投标利率也会做相应的改变。第二种情况下，就要谨慎。
非金融企业债债务融资工具：投上限，撒时候说最后一轮了，投一个自己认可的标位。要不然跟着别人跑马拉松，没有那个能耐。。。
五、投标额度
企业债/非金融债务融资工具：无限制，想怎么投怎么投，看投资人所在机构的限制。
公司债：存在大量的超额配售的情况，尽量采取以比例的形式投标，如果有特殊要求，可以采取备注的方式列明。
六、缴款时间
企业债/公司债：别根据募集说明书，直接和主承销商进行确认，不同主承销商缴款日期不同。
非金融企业债务融资工具：一般簿记建档完毕后的下一个工作日缴款。
七、上市时间
企业债：一般银行间发行结束后2个工作日之内即可上市，交易所发行结束后5-8个工作日即可上市。
公司债：上交所，发行结束后5-8工作日上市。深交所公募一站式发行结束后4个工作日左右上市，非一站式15个工作日左右，私募1个月左右。
非金融企业债务融资工具：一般缴款完毕后的下一个工作日上市。
