众所周知，巴菲特当年继承了其老师、投资学鼻祖格雷厄姆提倡的“捡烟屁股”的投资理念，并将其发扬光大，早年曾在低价收购美国运通和华盛顿邮报等交易中赚了大钱。
与芒格成为合伙人后，芒格坚持买入价格公道的伟大企业而不是“便宜货”，这对巴菲特的投资理念产生了巨大影响。
当年巴菲特一心寻找便宜的公司，而从喜诗糖果的合并等案例中，他逐渐意识到最佳回报应该是从伟大公司中来的。
本期阿尔法合伙人【精译】栏目将为大家分享巴菲特与芒格针对买卖伟大企业的一些经典语录。
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要卖出一家真正伟大的公司应该是永远不用考虑的事情，因为价格看上去高了一些而出售这些股份几乎都是错误。我花了很久才明白这一点，不过应该还没有完全理解。
只要你相信商业模式背后的经济原理没有问题，卖出基本上都没有道理。
--沃伦巴菲特
如果超过20年，甚至三十年，可以产生18%左右的收益，就算你付出的价格看上去很贵，结果也会不错。
--查理芒格
如果你在某价位看上一家公司而没有出手，然后十倍的价格你还是觉得这家公司不错，买入本来没有问题，但心理障碍我可以告诉你真的很难跨越。这类错误让伯克希尔哈撒韦损失了不少，
大家总会说，“等回到那个价位我就买
”
，这样想真的很糟糕。
--沃伦巴菲特
因为某负面事件而把一家很好的公司股份卖掉通常是个错误的决定。
--沃伦巴菲特
当股价被华尔街的最情绪化，最贪婪，或者最悲观的一群人决定的时候，你很难去辩驳说市场是理性的，
事实上股价经常不理性
。
--沃伦巴菲特
这已经是我和沃伦第三次经历我们持有的伯克希尔哈撒韦的市值从最高点下跌50%。我想这就是市场波动的本质吧，如果你不愿意经历一个世纪内两三次50%的跌幅，你不适合做一个普通的股东，或者和那些自身性格适合市场波动，能够以辩证眼光看待波动的人相比，你只配次之的收益。
--查理芒格（2009年）
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