【独家】谁在炒作，谁在实干？石墨烯概念股2016年年报全分析（上）

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小烯导读

进入2016年，前几年预期中的石墨烯应用大规模集中爆发的场景并未到来，相反，石墨烯行业进入了“洗牌时代”。2014、2015年凭借着石墨烯概念炒作的一些玩家开始退出，整个行业也在由资本炒作向产业实体逐步转变。近日，又到了上市公司公布2016年年报的日子了，我们梳理了一些主板石墨烯概念股和新三板石墨烯上市公司，希望能从他们的年报中摸清国内石墨烯产业的真实面目。

2016年股票价格走势

财务数据：

财报显示，东旭光电公司2016年1-12月实现营业收入69.01亿元，同比增长48.41%，光学光电子行业营业平均收入增长率为35.47%；归属于上市公司股东的净利润12.40亿元，同比下降6.51%，石墨烯业务营业收入137.65万元，占比0.02%。

2016年石墨烯业务点评：

自2014年以来，公司采取了“内生+外延”双轮驱动的模式进行产业布局石墨烯产业。公司先后与北京理工大学、上海交通大学、中国石墨烯联盟、西班牙加泰罗尼亚纳米科学和纳米技术研究所等多家国内外科研机构展开技术合作与交流，构建了完整的产学研技术创新体系，为公司石墨烯业务的快速发展奠定了强大的技术实力。本报告期内，分别与泰州市新能源产业园区管委会及德阳市旌阳区人民政府组建了规模为1亿元及2亿元的石墨烯产业发展基金，产业基金的成立将加速推动公司在石墨烯产业上的布局。

2016年3月，公司通过收购及增资的方式完成了对上海碳源汇谷的收购，该公司是一家拥有单层石墨烯制备技术和石墨烯基锂离子材料和电池制备技术的石墨烯制备和应用企业，同年7月对外发布首款“石墨烯基锂离子电池产品”，能够实现短时间内快速充放电，未来可应用于新能源汽车、无人机等各类动力电池领域。另外，公司拟于泰州投资16.5亿元建设石墨烯基锂离子电池项目，截止报告期末，该项目已顺利摘得土地并完成备案，相关环评、安评、职评等工作还在持续推进。

石墨烯业务2017年规划：

在前期基板及材料投资进入收获期之际，公司将充分发挥大制造业的产业协同性，基于在石墨烯及石墨烯基锂离子电池领域的技术突破，密切关注新能源汽车领域的业务布局，努力打造一条“高端材料-石墨烯基锂离子电池-新能源汽车”的产业链闭环，为公司创造条件，进入下一个拉动业绩快速增长的蓝海市场。

2017年逐步落实前期石墨烯产业已签订的合作协议及投资项目，并积极寻求业内优质标的，推动石墨烯相关产品的产业化，提升公司在该产业的知名度和话语权；

点评：

 收购碳源汇谷、 “烯王”石墨烯基锂离子电池充电电源发布、石墨烯基锂离子电池项目开建……东旭光电2016年在石墨烯领域迅速而高效的完成了产业布局之路。2017年东旭光电又收购了上海申龙客车，这才是他们布局石墨烯的真正意图。2016年石墨烯相关业务的营业收入只占比0.022%也充分说明了这一点。

东旭的战略意图很明确，打造“高端材料-石墨烯基锂离子电池-新能源汽车”的产业链闭环，当前新能源汽车领域的争夺已经进入白热化，有了石墨烯的加持，东旭光电的的胜算能增加多少呢？我们拭目以待。

财务数据：

4月24日消息，凯纳股份（836410）近日公布的2016年年度报告显示，2016年营业收入为100.74万元，较上年同期增长199.27%；归属于挂牌公司股东的净利润为-445.14万元，较上年同期-399.43万元，亏损程度有所增加；基本每股收益为-0.82元，上年同期为-1.81元。

报告期内，凯纳股份营业收入本期变动比例199.27%，主要原因系随着凯纳股份加大市场开发力度及石墨烯产品销售市场的打开，凯纳股份的主营业务收入增幅明显。

报告期内，凯纳股份营业成本本期变动比例239.03%，主要原因系2016年凯纳股份主要石墨烯产品生产及销售规模较小，产品成本主要受人员增加、生产设备摊销增加影响，营业成本较上年增幅明显。

凯纳股份是一家集石墨烯及相关应用产品的研发、生产和销售为一体的高新技术企业。主营石墨烯粉体、石墨烯浆料、石墨烯粒子等石墨烯产品系列以及石墨烯在锂电池、塑胶、涂料等领域应用的系列产品。

点评：

厦门凯纳可以说是是当前主业为石墨烯的中小型研发生产型企业的一个典型缩影。从财务数据来看，营业收入有一定增加，但是由于石墨烯产品下游应用市场尚未打开，所以销售额很少，营业成本很高，导致利润率进一步下降。

一种新产品打开并逐步占领市场是一条注定艰辛而漫长的道路。之前有机构预测2016年开始将有一大批初创的石墨烯企业倒闭绝不是危言耸听。能不能挺过去，需要企业不断完善产品、开拓市场。这些企业才是中国石墨烯产业的中坚力量。

财务数据：

2016年经营情况：

2016 年度，公司围绕既定目标，在董事会的正确领导下，继续抢抓石墨烯产业发展机遇的同时，正 视行业和公司所处阶段和困难，一方面，继续在石墨烯应用领域精心布局，加强研发投入和客户互动，寻 求未来业绩增长点；另一方面，继续夯实管理基础，优化流程，引进高素质人才，实现了综合实力再上新 台阶。

1.经营情况 

报告期内，公司经营业绩继续保持快速增长，实现营业收入3,780.66 万元，较上年同期增长 64.70%； 实现归属于公司股东的净利润-884.85 万元，比上年同期减少亏损 56.61%。 

2.对外投资和合作情况 

报告期内，公司为拓展产品下游应用，积极寻求对外合作，加大对外投资力度。公司分别与泰鼎集团有限公司、宿州市政府，与广西柳州银海铝业股份有限公司签订合作协议，推动石墨烯应用合作；公司投 资设立江苏恒昱新材料股份有限公司和宿州第六元素石墨烯产业发展有限公司，对吉林云亭石墨烯技术股 份有限公司、常州富烯科技股份有限公司、无锡格菲电子薄膜科技有限公司增资，拓展石墨烯业务发展。

 3.技术研发情况

报告期内，公司紧紧围绕提升和完善石墨烯制备及石墨烯应用技术开展工作，在技术创新、新产品开 发、专利申请等方面均取得了较好的成绩。公司全年完成 4 款石墨烯粉体新品研发，目前均到中试以上阶段，并在下游客户体系试用评价良好；无锡格菲石墨烯加热膜获江苏省高新技术产品认定；公司新增授权 专利共计 24 项，其中发明专利 23 项，实用新型专利 1 项；公司获得常州市工程技术研究中心和外国专家 工作室资质；常州第六元素正式成立研发中心，拥有多名博士和硕士人才，基本形成以博士为学科带头人 的七大研究方向。

本期营业收入比上年同期增长 64.70%，主要系本期公司产品下游应用市场逐步打开，石墨烯粉体增加 452.79 万元收入，石墨烯加热膜增加 844.98 万元收入所致。 本期营业成本比上年同期增长 46.03%，主要系本期收入大幅增长，对应成本增加所致。 本期毛利率比上年同期增长 11.60%，主要系随着产能的扩大，单位固定成本降低所致。

本期营业外收入比上年同期增长 57.06%，主要系收到政府补助，其中“智能终端用高性能石墨烯复合锂离 子电池负极材料的开发”和“移动智能终端用大尺寸石墨烯薄膜电容触控显示模组的关键技术研发”项目 的政府补助分别确认 280 万元和 224 万元营业外收入所致。

研发情况：

报告期内，公司研发投入 18,998,174.17 元，其中研发支出资本化的金额为 16,458,748.88 元，占研发 投入的比例为 86.63%，研发费用化的金额为 2,539,425.29 元，占研发投入的比例为 13.37%。基于石墨烯薄膜优良的材料特性和广阔的市场前景，公司加大了石墨烯薄膜制备技术以及其在触控传 感器、加热膜的开发投入；同时，为了进一步拓展石墨烯粉体在复合材料领域的应用，公司加大了石墨烯 复合锂离子负极材料和石墨烯在导电复合材料中的分散技术的开发投入。由于石墨烯行业属于技术密集型行业，报告期内，公司仍在补强石墨烯研发团队，加强与客户技术交 流，购置研发设备，加大新产品的研发投入，保持了公司在石墨烯制备和应用的领先地位，为公司未来的 发展奠定良好的基础。

主要子公司经营情况：

无锡格菲电子薄膜科技有限公司，主营业务为：石墨烯薄膜、触摸传感器、触摸屏、石墨烯发光晶体管、电子 元器件、仪器仪表、检测设备的研发和销售等。报告期内，无锡格菲实现营业收入 2,435.34 万元，比上 期增长 73.51%，实现净利润-487.19 万元，亏损比上期减少 57.88%。

未来发展趋势及战略：

目前石墨烯产业化的瓶颈主要有两点，分别是低成本高品质石墨烯原料的规模化生产和石墨烯的商业化应用。目前石墨烯步入应用集中期，开始做减法，开始注重产业链上下游的互动。石墨烯产品实现商业 化应用必须面对用户进行二次开发，不仅需要向客户提供高品质低成本的石墨烯原料，还有配套的应用解决方案。石墨烯作为添加剂，可以改良和提升原有产品性能，目前已有不少成功案例出现，应用领域广泛。

公司积极部署新产品研发计划，加强产品开发力度，积极延伸产品的产业链和满足产品个性化要求； 重点突破已有的产品应用，率先实现商业化应用，如防腐型石墨烯；持续优化产品生产过程，降低生产成 本，适时扩大生产规模；继续拓展新市场，新领域，与下游客户合资或合作，寻找新的盈利增长点，实现可持续发展。 

点评：

从第六元素公开的财务数据来看，其石墨烯粉体及石墨烯薄膜销售均有所增加，营业收入也在增长，但是同时也要看到，石墨烯企业毕竟是技术密集型企业，需要持续不断的研发投入。第六元素已经意识到，石墨烯并不是简单的卖原料，需要和下游应用结合进行二次开发，需要提供一整套解决方案。希望第六元素能尽快扭亏为盈。

财务数据：

德尔未来（002631）发布2016年年报，报告期内，公司实现营业总收入113,155.48万元，较上年同期增长0.94%；营业利润21,166.09万元，较上年同期增长13.22%；利润总额23,070.95万元，较上年同期增长20.56%；归属于上市公司股东的净利润19,104.33万元，较上年同期增长17.87%。

公开资料显示，公司经营范围为：整体智能家居产品的研发、设计、生产和销售：家具、地板、定制衣柜、木门等；石墨烯相关产品的研发、新能源、新材料的研发、生产与销售，包括石墨烯粉体、石墨烯薄膜、锂离子动力电池、储能电池等；互联网信息技术、智能家居及电子商务领域的技术开发、技术转让和技术支持；股权投资、资产管理及投资咨询服务。

石墨烯业务：

报告期内，公司完成了对百得胜和烯成石墨烯的收购相关事项，主营业务由木地板的研发、生产和销售，延伸至定制家居的研发、生产和销售，石墨烯制备设备的研发、生产和销售，以及石墨烯相关产品的应用推广。

2016年1月，为抓住锂电池行业快速发展机遇，提升公司在新能源新材料领域的竞争力，公司参股河南义腾新能源科技有限公司，义腾新能源是一家专业从事锂离子电池隔膜研发、生产和销售的高新技术企业，是国内领先的锂离子电池隔膜材料供应商。

2016年9月，为打造石墨烯新能源新材料应用平台，完善公司石墨烯产业链，公司收购厦门烯成石墨烯科技有限公司53.8915%股权，通过本次交易公司吸纳了烯成石墨烯的核心技术人员，公司在石墨烯研发能力得到进一步的提升。

通过上述一系列针对石墨烯产业的投资运作，公司初步实现了对石墨烯行业的战略部署，在石墨及石墨烯散热材料、石墨烯制备设备、石墨烯产业化应用等领域取得了较为全面的技术积累，石墨烯相关产业将逐步成为公司的一项主要业务。

点评：

  从财务数据我们可以看到，石墨烯制备设备营业收入有1000多万，石墨烯应用产品收入500多万，石墨烯检测业务200多万，占总收入的比重加起来只有1.7%。而德尔未来的老本行地板业营业收入下滑的很厉害，2016年比2015年下降了近16%，说明地板业收入下滑、转型石墨烯开局不顺。未来能否靠石墨烯实现转型、优化产业结构，还需要多干实事，可能不是简单收购一两家公司就能完成的。

财务数据：

4月10日，圣泉集团公布了2016年年报，公司全年实现营业收入35.18亿元，同比增长6.15%；实现盈利4.85亿万元，同比增长25.48%。

年报显示，圣泉集团实现营业收入35.18亿元，与去年同期相比，增长6.15%，主要系销售价格上涨及销售量增加所致。另外，营业利润报告期内比去年同期增加30.95%，其主要原因为：通过创新改变了产品的销售结构，增加了高毛利产品销售收入；报告期比去年同期财务费用大幅降低导致营业利润增加。

报告期内，传统产业稳健发展，特别公司持续加大研发投入，生产出品质更高、更加环保的陶瓷过滤器、酚醛树脂、木香树脂等产品，实现了传统产业的新旧动能转换，推动了以上产品在电子材料、风电机床、摩擦材料等领域的大范围推广。 

石墨烯业务：

报告期内，公司继续加大对研发创新的投入力度，不断推出新技术、新产品。2016年，公司全面开展了生物质石墨烯内暖系列产品研发应用工作；内暖纤维、内暖绒、内暖烯孔材等三大系列相继问世，并不断优化生产工艺，提升产品品质，先后研发出枕头类、家纺类、内衣类、袜品类等上百款单品，内暖圣养品牌推广及市场销售受到行业高度关注，并积极拓展石墨烯新材料在其他领域的应用，在医疗用品、石墨烯散热器、智能服装、超级电容的研发上取得关键突破。

2017年，圣泉集团将坚持以创新引领发展，促进企业转型升级为指导，集中资源和优势，重点发展生物质新材料产业。继续加大石墨烯功能产品市场销售推广力度，尽快做大做强健康产业；积极开拓运动智能服饰、加热服饰、导电纤维等领域的合作空间；继续加大生物质石墨烯的推广应用空间，加快石墨烯电池的研发。

点评：

 圣泉公司，主要有四大业务：生物质综合利用产业、三大树脂及复合新材料产业、大健康产业、生物医药及新材料产业。其中，以呋喃树脂为代表的铸造材料产业产销量世界第一，酚醛树脂规模进入世界前三位，成为“神舟”飞船保温原材料制造商、亚洲最大的专业酚醛树脂供应商和中国耐火材料专用酚醛树脂标准唯一起草单位，在行业中处于龙头企业地位，产品优势明显。

在圣泉的年报中，并未看到细分行业的营业收入占比，这点比较耐人寻味。在2016年10月，圣泉集团获得了中国石墨烯产业技术创新战略联盟颁发的“石墨烯产业杰出贡献奖”，该奖项是为了奖励率先开发出某一领域的石墨烯应用产品，并已经累计形成2000万元以上的销售额的企业。由此判断，圣泉的石墨烯相关产品销售额过千万应该比较靠谱。

财务数据：

4月10日，大富科技发布2016年年报，报告期内，公司实现营业收入24.07亿元，同比增长16.82%；净利润为1.25亿元，同比增长29.81%；每股收益为0.18元。

主要参股公司财务数据：单位：元

石墨烯业务：

 a) 负极材料：

公司参股公司大盛石墨已在负极材料领域深耕多年，具备低廉的电力成本、垂直一体化的生产工艺链布局、先进的提纯和制球技术储备等优势。目前已为某全国前三的锂电厂商开始供货并有望获得大批量订单。研发方面，公司还将充分发挥在微晶石墨、石墨烯等方面的优势，开展微晶石墨/硅/石墨烯复合材料领域的研发。

b) 石墨烯：

   大盛石墨根据市场预测，锁定储能领域、热管理领域、增强复合材料领域和电子器件领域四个下游应用市场，并与日本、美国、国内相关领域的龙头企业或军工企业展开深入应用研发合作。2016年大盛石墨的全套自主知识产权的年产30吨石墨烯量产线正式投产，产品的优良性能吸引了国内多家石墨烯应用公司的关注。与美国某锂电池企业开展石墨烯-硅复合负极材料的合作研发计划也在洽谈当中，预计石墨烯业务将为公司带来至少亿级的营收。

点评：

2016年底，大盛石墨与清华大学深圳研究生院合作的年产30吨薄层石墨烯生产线正式建成投产。清华大学核能研究院博士后、大盛工程技术部负责人安军伟表示：这项技术大幅降低石墨烯生产成本，使5层以内石墨烯的价格降低到了1元以下，从而进一步提高了石墨烯下游应用的可能性。

据悉，美国加利福尼亚锂电池公司、专供奥迪汽车电池的天津力神电池股份有限公司等已经与大盛公司形成战略合作。

石墨烯作为锂电导电添加剂，已经被很多电池生产商认可并使用，但是总体用量并不大。大盛石墨此次量产石墨烯，并认准了产品定位，希望能在该领域闯出一条路来。

财务数据：

本集团的营业额由截至2015年3月21日止（2015年财政年度）约1,776,000,000港元增加至截至2016年3月31日止年度（「2016年财政年度」）约2,503,000,000港元，较2015年财政年度增加约727,000,000港元或约41%。于2016年财政年度，本集团录得毛利约75,000,000港元（2015年财政年度︰毛损约23,000,000港元）。

营业额增加主要归因于(i)金属及物料贸易业务于2016年财政年度完整经营12个月，使石墨烯生产以及金属及物料贸易分部营业额增加，而于2015年财政年度则经营少于8个月；及(ii)物业维修保养合约的进度有所改善，使物业维修保养分部营业额增加于2016年，本集团录得溢利约19900000港元，而2015年财政年度则录得亏损约117,300,000港元。

石墨烯业务：

石墨烯生产以及金属及物料贸易分部于2016年财政年度的收益约为1,052,000,000港元（二零一五年财政年度：约528,000,000港元），而分部溢利则约为1,900,000港元（二零一五年财政年度：约1,400,000港元）。

石墨烯生产以及金属及物料贸易业务分部的分部收益及分部溢利增加主要归因于金属及物料贸易业务于二零一六年财政年度完整经营十二个月，而于二零一五年财政年度则经营。少于八个月。由于石墨烯生产业务于二零一六年财政年度仍处于发展阶段，其并无录得收益。

点评：

江阴碳谷的石墨烯拳头产品是石墨烯光催化网。从财务数据来看，2016年已经有一定销售额。但是产品还需市场检验，据公开消息，国内很多地方政府对该产品在城市污水处理系统中的应用很感兴趣，2017年能否真正从示范应用打入市场，让我们拭目以待。

财务数据：

报告期内，公司实现营业收入179,829.51 万元，较上年同期增加 18.09%；营业利润 10,746.15万元，归属上市公司股东净利润9,334.00 万元，同比增加 2.37%。

石墨烯业务：

七台河宝泰隆石墨烯新材料有限公司业务性质制造业，经营范围石墨烯、石墨烯制品、磷酸铁锂、磷酸铁锂制品、锂离子电池正极材料、锂离子电池负极材料、锂离子电池隔膜、生产锂离子电池材料和锂离子电池的生产、存储、销售，年末资产总额 11,515.01 万元，注册资本10,000.00 万元，本公司持股 100%，年末资产总额 11,515.01 万元，净资产 9,892.92 万元，2016年实现营业收入 5.90 万元，营业利润-139.25 万元，净利润-106.89 万元（公司项目正在建设中）。

 2016 年，公司筹划了石墨精粉选矿厂及尾矿库项目和百吨石墨烯项目等为代表的“宝泰隆高端石墨深加工特色产业集群”项目，引领七台河市乃至黑龙江省石墨深加工产业向石墨烯、高纯石墨等高科技石墨精深加工方向发展。公司下一步将充分利用密林石墨资源及石墨烯生产线，打造石墨及石墨深加工、石墨烯及石墨烯下游制品新产业，向新材料产业转型。在实施石墨及石墨烯产业的同时，推进石墨烯下游多元化延伸产业链条，生产具有“节能、减排、安全、便利和循环”特征的高科技产品。

点评：

  宝泰隆的石墨烯布局刚刚起步，还未形成规模。从七台河宝泰隆石墨烯新材料有限公司的营业范围来看，其石墨烯产品的下游应该是瞄准电池领域。

财务数据：

4月24日，正泰电器发布2016年年报，报告期内，公司实现营业收入201.65亿元，同比增长16.39%；净利润为21.85亿元，同比增长22.24%；每股收益为1.31元。公司2016年的利润分配方案为每10股派3元（含税）。

报告期内，公司还收购了西班牙 GRABAT ENERGY, S.L.公司 25%的股权，着力石墨烯电池产业。战略重点项目投后管理取得阶段性成果，储备的投资项目不断丰富。

点评：

  正泰集团2016年关于石墨烯的发布会有不少，2016年9月，正泰集团联合

西班牙Grabat在杭州举办了石墨烯技术应用(中国)发布会，向业界公布了石墨烯聚合物锂电池的最新进展。据介绍该可以将充电时间缩短至几分钟，同时重量减少81.8%，体积减少67.6%，可支持行驶超过600公里。正泰集团董事长南存辉表示石墨烯产品将在2017年5、6月份面世。

        在年报中我们看到，收购西班牙公司25%股权只是公司战略投资的一部分，至于2017年5、6月份面世的电池，一句也没有提及，是不是真的忽悠呢？我们等产品发布吧。

财务数据：

中超控股（002471）2016年1-12月实现营业收入62.17亿元，同比增长20.36%，电气设备行业营业平均收入增长率为10.06%；归属于上市公司股东的净利润1.12亿元，同比增长0.55%，电气设备行业平均净利润增长率为25.41%。公司表示，本期在手订单较上年同期有所增加，但受铜价波动及市场环境等外部因素的影响，公司业绩可能存在波动。

石墨烯业务：

报告期内，公司控股子公司中超石墨烯投建的“35KV及以下交联电缆用过氧化物交联型低电阻热稳定石墨烯复合半导电屏蔽料”项目正式投产并批量投放市场，标志着中超石墨烯成为国内首家将石墨烯应用于中高压电缆关键材料并实现量产的公司。中超石墨烯以石墨烯材料应用于电线电缆为重点研发方向，开展电线电缆用石墨烯复合材料研发、石墨烯电缆结构设计、工艺设计、中试、产品标准编制备案及成果转化和产业化推广，承担国家、地方科技任务和企业委托研发项目，开展应用方向明确的相关研发、中试以及高技术应用推广工作。

公司参股公司常州瑞丰特建成国内首条低温等离子体辅助卷对卷石墨烯薄膜连续生产线，将大大提高石墨烯薄膜的生产效率，降低能耗损失。公司依据我国新能源电动汽车快速发展的需求，将电动汽车用充电电缆列为新品开发项目，开发的新产品电动汽车充电装置电缆正式获得世界上最大的产品和品质认证机构之一的德国莱茵公司的TÜV认证证书。报告期内，公司及相关子公司充分发挥创新精神，多次获得发明专利，有利于公司发挥技术研发优势，提升核心竞争力，为公司未来发展奠定基础。

点评：

 该公司是将石墨烯与主营业务电缆业结合的最好的公司之一。2016年，石墨烯复合屏蔽电缆量产，但是在财报中为看到销售数据。从公司石墨烯业务的布局来看，目前仍处于前期研发阶段。比较好的一点是，该公司在研发方面做的还不错，投入也比较大，石墨烯在电缆领域的应用突破就靠它了。

财务数据：

2016 年度，公司实现营业总收入34.01 亿元，同比降低8.09%；实现利润总额2.15 亿元，同比降低8.50%；实现归属于上市公司股东的净利润2.05 亿元，同比增长3.35%；实现基本每股收益0.28 元。

石墨烯业务：

终止了2015年非公开发行股票申请，完成了收购盛泰（厦门）石墨烯科技有限公司15%股权的变更登记，为公司进军石墨烯新材料行业、完善公司产品业务布局创造了条件。本公司2016年10月9日与蜂巢新能源科技有限公司、富星国际商贸有限公司签署股权收购协议，分别以9亿元、4.5亿元收购两家公司持有的恒力盛泰（厦门）石墨烯科技有限公司的10%、5%股份。截止2016年12月31日，本公司尚需支付收购款13.5亿元。

主要控股参股公司分析（单位：元）

 2017年，公司将协同合作伙伴，推进石墨烯产业园建设，积极开发石墨烯后端应用产业，不断拓展新能源、新材料产业规模，持续提升方案解决服务能力和投资运营效益，搭稳搭实三大板块的发展基石。

恒力盛泰大股东承诺，标的公司2017-18 年扣除非经常损益后的归母净利润不低于6 亿元和7 亿元，对应15%的份额分别为9000 万元和1.05 亿元，将为公司当期利润的增厚带来保障。

点评：

 华西能源13.5亿入股恒力盛泰应该是2016年石墨烯行业内金额最大的一笔收购案例。而且，恒力盛泰2016、2017、2018三年5、6、7亿的利润承诺同样让业界震惊不已。

从恒力盛泰2016年年报来看，2016年完成净利润5.01亿，达到了此前的目标，这可仅仅是一家成立不足一年的公司，这样的业绩很难不让人质疑，尤其是很多石墨烯企业连年亏损的情况下。

如果说2016年恒力盛泰5亿的利润大部分来自于关联交易的话，那么2017年还能否如期完成利润承诺呢？

财务数据：

报告期内，公司实现营业总收入 297,319.54 万元，比去年同期下降 5.74%；营业利润-23,630.02 万元，比去年同期下降 3.14%；利润总额 5,532.01 万元，比去年同期增长 28.70%；归属于上市公司股东的净利润 3,820.12 万元，比去年同期增长 77.00%。

石墨烯业务：

报告期内，公司通过自主及联合研发，跟踪行业技术发展前沿，取得了一定成果。公司参与的苏州格瑞丰纳米科技有限公司高质量薄层石墨烯粉体制备及其应用项目进展顺利。其产品在锂电应用方面，正与多家锂电企业展开合作，产品验证方面进展顺利。苏州格瑞丰的产品研究开发成果得到了市场的初步认可并获得了新三板挂牌公司江苏宜美照明科技股份有限公司 2,040 万元人民币的增资。报告期内，公司投资的 CLEARink 项目，通过对材料及结构的改善，其所研发的反射式显示产品技术在亮度及对比度方面优于市场上现有同类产品的相应指标。

点评：

       锦富科技通过参股苏州格瑞丰参与石墨烯业务，目前石墨烯原料在小批量试产，石墨烯产品还在应用验证和市场开发阶段。

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