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光，在哪里？

梅森投研 · 公众号 · · 2024-06-26 22:32

正文

近期我只有3个观点：

1.电子行业的机会没有结束；

2.有色有望逐步企稳；

3.反弹会比较墨迹；

直男，不打诳语！

那么为什么我说，基本面也就那样的电子行业的机会仍然是主要方向呢，这点不仅要结合基本面去看，还要结合盘面去看：

基本面上除了电子，其他行业也看不下去；

盘面上包括消费电子龙头鹏鼎、半导体的大票长电等都很抗跌，板块指数未出现明显的下行趋势；

基于基本面+盘面的双向理解；

才是做出更加理性的判断；

.......

为什么我讲电子行业，因为包括了AI+消费电子+半导体，是在讲电子硬件；

简单的聊聊电子行业的预期在哪里？

主要就是中报

在《帆未动，心在动》中我跟大家聊过消费电子中的苹果产业链，由于苹果16会提前备货，但A股按季披露业绩的关系，现阶段只能够从鹏鼎控股中看的出来已经出业绩；

鹏鼎控股是台资企业，台资企业习惯月度披露；

而鹏鼎控股的逐月业绩今年呈现出了高增长：

因此我在梅家圈中讲过，鹏鼎控股的业绩成为了苹果产业链之光，本轮消费电子的灵魂股，而市场也依据此，开始炒跟风股，赌苹果产业链的中报Q2环比好转。

而鹏鼎之后，立讯的业绩披露也证实了这点；

消费电子的趋势可以用两种视角看待：

第一是站在龙头和跟风视角，用鹏鼎的趋势去看消费电子；

第二是去赌中报，往中报的时间节点去做。

.......

与可以单纯的看苹果产业链不同；

半导体的线索要更加复杂一些；

刚才讲了消费电子之光；

那么半导体之光在哪里？

理论上半导体之光应该来源于大企业，只有大企业的业绩更能够深刻反馈行业景气度，所以这个光最好源于中芯国际，然而，中芯国际业绩未披露，其次是中芯国际现在似乎刻意在压低业绩和预期，因为华为的麒麟芯片及昇腾芯片的业绩，都没反馈在中芯业绩上。

这似乎很不正常；

但也能够理解，毕竟担心制裁；

而行业源头找不到光，那么就只能看台积电；

目前台积电提高3nm的代工费用5%，5nm也准备提高，此外，台积电提高了封测的价格，进而映射到了中芯国际以及中芯的封测厂商长电，当然调研上封测的稼动率也在提升

而半导体中，目前披露业绩的是3家，佰维存储，鼎龙股份、南芯科技；

这里面，鼎龙的业绩源于合肥长鑫的抛光垫替代；

佰维存储则代表了存储；

最后是南芯科技，南芯科技主要做模拟芯片，它的业绩高增长基于两个逻辑：（1）华为产品的国产化导入；（2）模拟芯片传言的涨价和筑底；

该公司也就成为了模拟芯片之光；

目前，有涨价预期的还有分立器件；

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