专栏名称: 晨明的策略深度思考

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【天风策略】央行重启逆回购操作，并购重组新政后首现被否案例

晨明的策略深度思考 · 公众号 · 股市 · 2018-12-25 17:21

正文

央行重启逆回购操作，并购重组新政后首现被否案例

——上周流动性评级为D

天风策略：刘晨明/李如娟/许向真

报告联系人：韩旭东/吴黎艳

一周流动性评级

下表选取关乎股市流动性的15个指标，强指标10分，ABCDE分别对应10分、8分、6分、4分、2分；弱指标减半，ABCDE分别对应5分、4分、3分、2分、1分（则满分140分，最低28分）。最终通过加权来获得综合评级。

一周概述

央行重启逆回购净投放6000亿，短期利率下降： 上周央行进行6000亿逆回购，无到期，净投放6000亿元。12月至今累计净投放6000亿元，11月累计逆回购净回笼1000亿元。上周无MLF操作。上周央行宣布创设TMLF。数据上看，上周SHIBOR(3个月)收于3.209%，上升5.30BP；银行间同业拆借(1天/7天)收于2.53%/3.21%，分别变动-17/-17BP；银行间质押式回购利率（1天/7天）收于2.61%/2.82%，分别变动-20/-23BP；AAA+同业存单到期收益率(1个月/3个月/6个月)收于3.40%/3.39%/3.36%，分别变动30BP/19BP/13BP。上周3A企业债到期收益率(3年/5年/7年)收于3.86%/4.05%/4.21%，较前一周分别变动4.27/1.68/-2.91BP。上周中短票据到期收益率(1年/3年/5年)收于3.73%/3.91%/4.11%，较前一周分别变动2.02/3.33/8.75BP。上周长三角票据直贴利率收于2.90%，较前一周无变动。上周末国债到期收益率(1年/5年/10年)为2.67%/3.04%/3.35%，较前一周分别变动18.67/-4.67/-4.16BP。

本周核发3家IPO，基金发行量增加： 上周证监会核准3家IPO批文，未公布募集金额；上上周证监会核准3家IPO批文，未公布募集金额。以成立日计，上周共有8只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行，共计32.17亿份；上上周发行份额为9.19亿份。

产业资本持续减持，沪深股通资金转为流出： 上周产业资本增持18.88亿元，减持37.78亿元，净减持18.90亿元；上上周产业资本增持25.68亿元，减持41.76亿元，净减持16.08亿元。上周沪股通流出资金13.85亿，深股通流出资金25.26亿，合计流出39.11亿；上上周沪股通流入资金20.23亿，深股通流入资金26.85亿，合计流入47.08亿。

市场活跃度方面： 上周融资融券余额为7644.31亿，占A股流通市值2.09%；上上周融资融券余额为7589.03亿，占A股流通市值2.07%。上周全A成交额1.15万亿，日均2303.55亿，截至12月21日，融资买入额占比7.5%；上上周全A成交额1.27万亿，日均2548.75亿，截至12月14日，融资买入额占比6.9%。

其他我们重点关注的指标里，并购重组新政后首周出现被否： 截至12月23日，12月份股权融资规模407.23亿元，其中首发7.49亿元，增发217.96亿元；11月份股权融资规模503.36亿元，其中首发96.77亿元，增发201.79亿元。截至12月21日，12月并购重组计划上市20家（其中通过13家，被否决3家，待审核4家）；11月并购重组计划上市19家（其中通过19家，未通过0家），通过率100%。

一周重要数据一览

说明： “今年以来位置” 表示指标在今年以来走势的相对位置。