【万联消费丨行业跟踪】24Q2食饮重仓比例下降，白酒龙头迎来减仓

万联证券研究所 · 公众号 · · 2024-08-07 17:25

正文

投资要点：
食饮重仓比例下行，为近 5 年历史最低水平，超配比例大幅降低：根据 2024Q2 基金重仓持股数据（本文剔除港股标的），食品饮料行业重仓基金达 4021 家，环比减少 1371 家；重仓持股总市值为 2864.09 亿元，环比下降 923.80 亿元；重仓比例为 5.01% ，环比下降 1.45pcts 。相较于历史水平，食饮行业当前重仓比例低于 5 年均值（ 7.56% ），仍有较大的上升空间。在 31 个申万一级行业中，食饮重仓比例排名较 24Q1 从第一名下降至第二名。 24Q2 食品饮料行业重仓持股市值占重仓持股总市值的比例为 11.88% ，环比 -3.12pcts ；行业超配比例为 5.22% ，环比 -2.37pcts ，超配比例大幅下降。

分板块：白酒板块重仓比例有所回落，大众品板块重仓比例进一步下行。其中白酒板块处于超配水平。白酒重仓比例自 2020Q4 高点后回落，波动下行， 24Q2 重仓比例为 4.59% ，环比 -1.24pcts ；大众品板块：调味发酵品及饮料乳品重仓比例保持下行趋势，本季度分别环比下降 0.01pcts 和 0.10pcts 至 0.05% 和 0.17% ；非白酒板块重仓比例在小幅上升后下降，本季度环比下降 0.04pcts 至 0.09% ；休闲食品和食品加工在维持一段时间稳定后本季度分别环比下降 0.03pcts 及 0.01pcts 。板块超配比例分别为白酒 5.94% （环比 -1.94pcts ），调味发酵品 -0.33% （环比 +0.02pcts ），饮料乳品 -0.15% （环比 -0.28pcts ），非白酒 -0.05% （环比 -0.08pcts ），休闲食品 -0.07% （环比 -0.05pcts ），食品加工 -0.07% （环比持平）。

分个股：白酒龙头迎来减仓，非白酒个股重仓比例出现上升。 2024Q2 ，食品饮料板块重仓比例前十合计重仓比例为 4.68% （环比 -1.38pct ），贵州茅台、五粮液、泸州老窖稳居食品饮料基金重仓比例前 3 名，白酒股票数量维持 8 只；基金重仓比例环比上升幅度前 5 个股包括重庆啤酒、老白干酒、口子窖、安琪酵母、燕京啤酒，其中 2 只为啤酒， 2 只为白酒。基金重仓比例下降幅度前 5