乳业的拐点，仍未到来

斑马消费 · 公众号 · · 2025-01-23 07:41

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早在 1 年前，天润乳业营销总经理范轲就在一次受访中道出，公司产销率已降至 1 比 2 或 1 比 3 ，压力之大前所未有。

区域乳企面临的形势严峻，行业龙头同样咬紧牙关。从行业整体来看，继2022年、2023年全渠道收入连续下滑后， 2024年前三季度仍处于下滑态势。

在市场需求收缩之时，乳制品产量却在增长。 2023年全国规模以上企业乳制品产量3054.6万吨，2024年预计将达3144.7万吨，同比增长3.1%。

乳业供需失衡，在2020年就已埋下伏笔。特殊时期刺激了乳制品消费终端需求，2020年-2022年乳制品产量持续增长，2023年市场需求开始走弱，去年进一步加剧。

市场期待的乳业拐点迟迟不到，众多上游牧企、乳企困在周期里。

煎熬的日子

国内最会养奶牛的企业，莫过于澳亚集团。2024年上半年，其成母牛年均产奶量达到13.7吨，同比增长0.3吨，相当于一头成母牛每天平均产奶量约37.53公斤。

现代牧业、优然牧业紧随其后。上述同期，其单产量分别达到13吨和12.6吨，远高于8.7吨/年的行业均值。

如今， 奶牛的高产，却成为了一种“幸福的负担”。 特别是在原料奶自2021年8月进入新一轮下行周期以来，原料奶量增价跌，牧场企业压力重重。

行业人士测算，2024年原料奶行业普遍饲喂成本约2.2元/公斤，加上场地、人工等，原料奶综合成本约在3.2元至3.5元/公斤。

原料奶均价曾在2021年冲至4.38元/公斤的高点，而据农业农村部监测数据显示，截至2024年12月第二周，内蒙古、黑龙江等10个主产省份生鲜乳均价为3.11元/公斤，同比下降15.3%。

1年多来，行业试图以去奶牛存栏规模，来控制原料奶产量，但 原料奶过剩的局面还未能得到根本性改善。

原料奶卖得越多，亏损的窟窿越大。 澳亚集团、优然牧业、现代牧业以及中国圣牧等几家牧业企业，均在2024年上半年录得亏损。据统计， 整个原料奶行业，亏损面已超80%。

尽管有低价的原料奶供应，但终端需求疲软，下游乳企的日子也普遍难过。

尼尔森数据显示，2022年和2023年，国内乳制品全渠道收入分别下降6.50%和2.40%，2024年前9个月，继续同比下降1.8%。

行业如此，龙头们也概莫能外。2024年前三季度，伊利股份、光明乳业、新乳业以及三元股份，营业收入同比分别下降8.59%、10.89%、0.54%和11.96%。去年上半年，蒙牛乳业营业收入、归母净利润同比分别下降12.61%和19.03%。

降本增效

2024年3月，蒙牛乳业发生人事巨变，卢敏放执掌公司8年后辞任总裁，老蒙牛人高飞接棒，蒙牛再次回到蒙牛人治理的时代。

高飞深知自己肩头的担子有多重。在去年7月召开的中国奶业大会上，他直言 乳业行业正遭遇2008年以来最严峻局面 ，除了品牌多元化不足，还有供需失衡以及产业链韧性较弱的短板。

或者正是这样的背景，蒙牛乳业降本增效措施落地。2024年上半年，公司较上年末减少员工约3064名。同期，公司销售及经销费用同比下降8.82%，其中产品和品牌宣传及行销费用同比下降12.1%。

伊利股份也是如此。2023年末，其在职员工在为64305人，较上年减少2894人。与此同时，公司大幅调整经销商。据国元证券数据，截至2024年9月，其经销商为17249家，同比减少2359家，其中2024Q3单季减少1339家。

为应对更长期的挑战，这两家行业龙头不约而同选择了节省资本开支。高飞预计2024年公司资本开支30亿元以内；在日前一次投资者交流中，伊利股份披露预计年度资本开支40亿元左右，其中20-30亿元为维护性支出，且未来两三年大体会维持此等体量。

2020年至2023年，伊利股份资本开支在65亿元至70亿元区间，同期，蒙牛乳业的资本开支则由61.16亿元降至2023年的41.72亿元。

拐点未至

去年1月，天润乳业营销总经理范轲在一次受访中表示，自上年下半年开始，促销活动带来的产销率已降至1比2或者1比3，以往这个数据是1比6或1比9。

乳制品消费市场萎靡的局面未能得到改善，乳企向B端寻求增量的意图较为明显。 餐饮、咖啡和新茶饮，成为主攻的三大领域。

2024年，蒙牛乳业先后和库迪、瑞幸以及肯德基等达成合作；伊利股份旗下的伊利索菲蜜斯携手沪上阿姨；君乐宝战略入股茉酸奶。