1.
字节AI持续布局，豆包用户数快速增长，期待AI应用落地与持续算力需求
字节AI布局快速发展
。实际上，早在2016年，张一鸣就在公司内建立了AI Lab，力邀微软亚洲研究院前常务副院长马维英、华为诺亚方舟实验室原主任李航、自然语言处理技术专家李磊等多位科学家加入，设立了包括计算机视觉（CV）、自然语言处理（NLP）、语音和音频处理、音乐、机器学习等多个子团队，几乎覆盖当时人工智能涉及的所有前沿领域。但后续因为抖音、Tik Tok等核心应用的绝对优势市场地位，AI Lab在字节的位置松动了，变成了服务于抖音这一应用的技术团队。导致字节，在大模型领域反应较为“迟钝”，而2023年紧急成立的Seed团队，某种程度上承担了AI Lab最初成立时被赋予的角色：理解和抓住眼下最前沿的人工智能技术。2023年开始重新对于大模型的投入，是积极的，不仅在人才端抢人，应用端也在抢用户，也使得字节AI布局实现了快速地发展。
豆包用户数持续快速增长。
根据11月AI产品榜全球总榜，字节旗下AI智能助手豆包排名全球第二，MAU达到近六千万；在国内总榜中更是显著领先于其他应用产品，成为榜首。国内AI应用如文小言、KIMI、智谱等均有不错的MAU增长，国内AI应用体现出强有力的增长动能。
字节AI持续投放，多种类覆盖海内外布局。
字节跳动AI产品覆盖多种类产品，包括了综合聊天助手类，如豆包APP，这是一款类似于ChatGPT的全能工具；视频类，推出了即梦AI，提供文生视频能力；社交类，推出了猫箱，可以与AI扮演的不同虚拟角色进行交流等。同时字节注重海内外同步布局，如豆包---CiCi、猫箱---AnyDoor、扣子---Coze等。诸如Cici、Gauth、Hypic等应用在海外表现也非常不错，数据显示，2024年10月份，三者全球月活分别达到了1226万、1626万和1868万。
12月18日，Force原动力大会来袭
。分享大模型与AI转型，会中包括应用的行业落地、边缘智能、数智化、安全产品等分享。我们认为，
AI的积极布局进展或将持续展现，有望催化板块。
重视字节AI产业链核心标的：
1.1. AIDC：润泽科技
和字节合作渊源长，字节为核心客户
。公司和字节跳动合作已有较长时间，是字节跳动重要IDC供应商之一，2021年1-10月，字节跳动占公司营业收入比重达到64.2%，收入体量超过10亿元。我们预计随着字节跳动未来在数据流量以及算力需求持续提升下，公司和字节跳动合作或将持续增加，有望充分受益
。
AIDC领军，算力中心储备丰富
。公司抓住AI发展机遇，向AIDC与液冷进行布局，作为“AIDC 领先”的头部企业，公司敏锐地抓住了 AI 技术革新为 IDC 领域带来的机遇，吸引了众多 AI 头部客户将核心训练模组部署于公司智算中心，取得了大规模 AIDC 订单，实现了携手终端大模型起步、成长、壮大的目标，为公司持续高速发展注入新动力。2024 年上半年，公司 AIDC 业务实现高速增长，收入达到 20.5亿元。同时打造新一代液冷智算中心，廊坊 B 区将全部建设成新一代液冷智算中心， IT 容量分别为 2 栋单体 200MW 和 1 栋单体 100MW，第一栋200MW楼在理论距离约束 范围内可聚集 13 万张以上算力卡的集群。平湖 B 区新一代智算中心也规划了单栋楼 100MW IT 容量。
自建电站、自建综合管廊，提供稳定强劲电力引擎
。电力供应作为公司数据中心建设的三个必要条件之一，润泽科技已在全国布局项目电力供应保障。廊坊地区除了政府配套的多路市政供电，2021年公司已投产一座用户自用110KV变电站，2022年开始投建一座220KV变电站。长三角平湖园区2022年7月已投产一座用户自用110KV变电站。
液冷机柜已有布局
。公司已经做了浸没式液冷和冷板式液冷实验机房，其中浸没式液冷，PUE 指标非常好，但是结合用户侧的需求，大规模商用还需要时间来培养。冷板式液冷是公司未来的一个主流技术方向，客户对此接受程度较好，已经开始准备批量交付液冷机房
1.2.
交换机：受益智算中心需求增长，速率升级+以太网占比提升
1.2.1. 锐捷网络
锐捷网络是国内交换机行业的重要领先厂商。
锐捷网络，成立于2003年，是行业领先的ICT基础设施及解决方案提供商，业务范围覆盖90多个国家和地区。在交换机领域，公司持续深耕，根据中商产业研究院数据，2024年中国交换机市场华为、新华三、锐捷网络市场份额分别为35.8%、32.4%和14.6%，呈现寡头竞争的市场格局。
打造AI-Fabric智算中心网络解决方案，赋能大规模组网
。锐捷网络AI-Fabric网络解决方案采用多轨组网架构，让同号网卡连接到同一网络Pod组内，使训练业务的流量限定在同一Pod组或同一Tor设备上，从而减少转发跳数，大幅降低网络转发时延；同时为了构建高算力的大规模GPU集群，锐捷网络AI-Fabric网络解决方案采用三级组网，各层级按照1: 1的收敛比的设计，最大可以提供32768个400G端口，实现32K个GPU的集群承载。
和字节跳动深度紧密合作。
锐捷网络在投资者互动平台表示，公司是阿里巴巴、腾讯、字节跳动等头部互联网企业数据中心交换机的主流供应商，一直保持深度而紧密的合作。
以太网交换机有望受益，AI网络下占比提升，同时交换机速率迭代
。市场研究机构Dell'Oro 集团数据中心和园区交换研究副总裁 sameh boujelbene 在主持的网络研讨会上指出，用于高端计算（包括 AI/ML）的 InfiniBand 和以太网之间的组合正在迅速改变，未来 3 年内，以太网将在新的 AI/ML 构建中取代 InfiniBand 的使用。英伟达也发布专为 AI 打造的以太网网络平台Spectrum-X，可支持64个800G 端口和128个400G 端口。
1.2.2. 紫光股份
紫光股份市场地位显赫，彰显公司ICT领域业务能力
。根据 IDC、Gartner、计世资讯的相关统计数据，
公司网络、计算、存储、安全、云计算等产品市场占有率均位居前列
，用户对于公司产品具有高认可度，体现公司ICT领域业务能力。
公司领先布局800G CPO、1.6T智算交换机，先发优势卡位赛道
。公司于2023年、2024年分别发布51.2T 800G CPO硅光数据中心交换机（H3C S9827系列，全球首发）以及1.6T智算交换机H3C S9825-8C-G，成功实现在高速率接口上的容量突破，结合创新的硬件架构升级，满足智算网络高吞吐、低时延、绿色节能的需求，引领业界全面开启智算网络1.6T时代
。
公司客户覆盖多领域，和字节跳动有合作部署。
公司不断赋能运营商、政府、建筑、金融、互联网、能源、教育、医疗等众多行业客户的信息化建设升级和数字化转型；其中互联网领域方面，与国内众多互联网公司形成战略合作，网络产品与服务器已广泛部署于阿里、腾讯、京东、 百度、字节跳动等众多互联网企业。
1.3.
液冷：智算中心发展下液冷有望成为散热必选
1.3.1. 英维克
温控设备领先厂商，技术积累赋能产品/客户拓展
。公司下游行业布局丰富，产品与服务广泛应用于数据中心、通信、智能电网、储能电站，新能源车、轨道交通、冷链运输，智慧教育、家居、医疗等行业，服务如三大运营商、Sprint、软银等运营商以及腾讯、阿里巴巴、秦淮数据等客户。丰富的下游应用领域布局助力公司业务持续增长动力强劲。
英维克打造全链条液冷
。英维克从冷板、管路，到快速接头、Manifold、CDU、冷源、SoluKing长效液冷工质，依靠全正向液冷研发能力，在数据中心液冷项目交付过程中积累了丰富的技术，截止24年4月
累计已交付900MW液冷项目。
具备行业领先客户
。公司拥有强大的客户基础，典型用户包括爱立信(Ericsson)、华为(HUAWEI)、中兴(ZTE)、中国铁塔(China Tower)、美国铁塔(American Tower)、软银(SoftBank)、沃达丰(Vodafone)等通信客户;博世(Bosch)、通快(TRUMPF)、舍弗勒(Schaeffler)、亚马逊(Amazon)、通用汽车(GM)、蒙牛等工业客户:国家电网.南方电网、许继、南瑞等电力客户;宁德时代、南都、科陆等储能客户。
近年持续在大客户大项目上有所斩获。
电信DC舱集中采购中斩获份额第一。
此前，英维克中标中国电信弹性DC舱(2024-2025年)集中采购项目，该项目合计采购弹性DC舱3200套，共涉及5种DC舱模型，英维克获得第一份额。据悉，此次集采项目是中国电信算力基础设施最大规模集采项目，比上轮集采规模翻一倍，意味着算力基础设施建设将进一步提升。本次中标的英维克DC舱，产品采用模块化设计，由网络机柜、通用结构框架及封闭组件(含天窗通道门、走线槽等)、列间空调、电源列柜、消防联动接口、本地安防(门禁、视频)及本地监控装置等模块化基础设施组成的封闭冷(热)通道T设备舱，能够实现块化快速拼装和快速交付，具有配置灵活、安全可靠、高效节能、智能运维等特点。
与超聚变合作，打造全链条液冷解决方案
。2022年，超聚变联合英维克举行xLAB液冷集群启用仪式，并针对全链条液冷解决方案的联合创新开展深入技术交流。超聚变通用服务器领域总裁唐启明、英维克董事长齐勇等双方领导参加活动。英维克通过多年技术创新和积累，深入研究全链条液冷解决方案，实现了一系列产品技术突破。包括：冷板换热和流道的创新设计，接头材料和密封构造的优化验证，管路生产和装配的工艺优化，CDU性能的持续提升，散热冷源面向液冷需求的再创新，长效稳定液冷工质配方的基础技术研究，以及液冷全链条系统智能管理平台的搭建。
1.3.2. 申菱环境
提供液冷方案赋能数据中心高效运行。
申菱大液冷系统，提供冷源、输配、液冷、风冷智能控制全过程解决方案，通过预制化，集成化的方式实现高质量建设，可通过液冷与风冷的高效结合，可有效提升散热性能，根据实际需求灵活调节,实现弹性风液比，确保数据中心的稳定运行，为数据中心的绿色、高效运行提供了强有力的支撑。
在数据中心领域，公司为华为、阿里巴巴、腾讯、百度、移动、美团、电信、快手、世纪互联、曙光、浪潮等行业内知名企业提供高品质的空调系统整体解决方案。
1.4.
光模块：AI浪潮下高速以太网光模块需求高增
AI带动以太网光模块高增，800G光模块需求旺盛
。LightCounting报告显示，2024年第二季度以太网光模块的销售额同比增长了100%。大部分增长来自对400G和800G模块的强劲需求，以太网光模块需求与主要客户-领先的云计算公司的支出密切相关。2024年第二季度，阿里巴巴和Alphabet的支出同比增长超过90%，微软增长55%。Nvidia 的营收同比增长了 122%，Broadcom 的营收同比增长了 47%。同时LightCounting 分析推测800G光模块的需求量预计将在2025年达到1600~1800万只。预计1.6T光模块将在2024Q3~Q4开始出货。根据 Light counting 预测， 800G 光模块有望从 2025 年底开始主导市场。
1.4.1. 中际旭创
中际旭创为全球光模块龙头
。LightCounting公布了最新版2023年全球光模块TOP10榜单，旭创排名第一，中国企业共7家进入十强，分别为旭创科技（排名第1）、华为（排名第3）、光迅科技（排名第5）、海信宽带（排名第6）、新易盛（排名第7）、华工正源（排名第8）、索尔思光电（排名第9）。
1.4.2. 光迅科技
光迅科技与字节跳动合作，携手展出高速光模块。OFC 2024展会期间，光迅科技将联合字节跳动现场展出800G OSFP SR8高速光模块，并进行产品性能动态演示，携手助推数据中心及AI大算力应用发展。
1.5.
AI应用：推动AI应用落地，远期成长空间可观
1.5.1. 彩讯股份
打造Rich AI超级工厂，赋能AI应用落地
。彩讯股份Rich AI超级工厂是一站式企业级AI应用开发平台，为企业提供了一个全域的人工智能解决方案。其中Rich AIBox平台——人工智能引擎是连接通用人工智能与私域应用场景的桥梁，也是RichAI核心组成部分，集成知识库管理、技能管理、安全管理、评测管理等核心模块，帮助不同企业客户实现个性化、智能化的应用场景。
Rich AI提供丰富的AI应用开发工具链。
Rich AI超级工厂为AI应用开发提供了多种类型的应用开发平台，包括基于低代码平台的Rich Builder、基于数字人开发的Rich Avatar和基于数字空间开发的Rich Meta等，同时还打造了基于Rich AI超级工厂孵化的数字员工。目前，彩讯数字员工已成功商用于客户项目，助力某大型运营商构建数字化员工导购助手，实现日常导购服务效率提升至少20%；助力某地市国土资源局打造不动产智能顾问，大幅降低了人工咨询成本，实现了不动产行业服务的智能化升级
和字节跳动签署合作协议：
与字节跳动全资子公司北京火山引擎科技有限公司签署了框架合作协议，双方拟进行数据智能、企业直播、AR及视频内容制作方面的合作，共同进行产品、方案深度整合、定制开发，计划在电信、金融、汽车等行业领域整合行业解决方案，目前已经在跟广东联通的合作中引入了火山引擎的视频直播平台。
此外在今年7月4日，在2024世界人工智能大会期间，中国移动举办“AI赋能云擎智算”分论坛，中国移动云能力中心与彩讯股份、火山引擎、浪潮、科大讯飞等9家合作伙伴一起，优势互补、资源共享，签署合作协议，携手打造全国最大、最开放的模型生态，为客户提供定制化、高质量的智能模型服务。
此外，近期彩讯股份和智象未来、中国AIGC产业联盟等达成战略合作，共同推进大模型及AI应用落地。
1.5.2. 梦网科技
梦网科技打造AI+5G消息、AI+语音
。在AI语音方面，梦网科技融合运营商语音线路资源，构建了AI外呼能力。AI外呼和5G阅信的融合为企业提供全流程AI化的智能云通信解决方案，开辟了全新的私域运营服务。梦网科技与运营商合作探索，基于原生通话入口快速搭建“通话+AI”智能应用，服务企业与用户交互的全流程。
与智谱AI达成合作
。梦网科技联合智谱AI推动5G阅信应用再升级，实现了“文生文”、“文生图”以及语义分析、素材分析等强大功能，为企业主带来前所未有的便捷和效率，推动消息服务智能化转型。未来，5G阅信将继续深化与人工智能技术的结合，利用AI大模型能力，为企业客户提供更加丰富和便捷的通信服务，成为增强用户沟通和扩大业务影响力的强大应用。
引入火山引擎，推动5G阅信应用的智能化升级。梦网科技旗下天慧云平台多源AI调度引擎继与智谱AI、阿里通义大模型、讯飞星火大模型、KIMI大模型对接之后，引入火山引擎，深度融合豆包大模型能力，推动5G阅信应用的智能化升级。
