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点推荐
【家电】三花智控获证监会行政许可受理，目标350亿，继续推荐！三花汽零在新能源车热管理领域研发优势明显、布局超前，已进入特斯拉等供应商体系。收购完成将与现有业务形成协同优势。空调制冷零部件业务上半年维持高景气度，一季报再超预期；海外亚威科利润率有较大提升空间。暂不考虑并表，公司17-19年EPS为0.59、0.68、0.78。18年传统主业预计净利润12.2亿元，汽零预计2.1亿元，且存在大幅超预期可能。维持买入评级。
【机械军工】4月挖机再度热销，更新需求及一带一路推动明显。本轮工程机械增长的重要原因为更新需求，我们预计国内设备长期需求有望保持在10-12万台之间。随着产能市场出清，目前行业的产能进一步集中。我们认为在市场产能去化的过程中龙头企业能够穿越周期，强者恒强。重点关注行业龙头及优质核心零部件厂家。产能出清龙头为王，重点关注工程机械龙头：三一重工；施工后半段，高空作业平台进场，建议关注：浙江鼎力；设备持续热销，海外核心部件供应不足，国产零部件替换值得期待，建议关注：恒立液压、艾迪精密。
【传媒互联网】京东（JD.US）1Q17收入RMB762.3亿元，+41.2% YoY, -5%QoQ，高于指引上限2.6%，高于市场预期3.6%。规模效应驱动公司毛利率和运营利润率实现历史最好，当季利润超过去年全年。公司加大投入将对短期业绩产生压力，关注物流能力从成本中心到利润中心的过渡。截止5月5日收盘价，京东估值对应FY17和FY18的EV/Sales分别为1.0 x和0.7x，考虑到电商业务的盈利能力逐步凸显，以及物流能力的逐步开放，给予京东电商业务FY17E 1.1x 的EV/Sales估值，对应目标价$39.4/ADS。
研究分享
【机械军工】一线调研初步验证板式家具机械成长逻辑，持续推荐弘亚数控。近期顺德、青岛两地实地调研产业链，板材机械和小工厂的订单已经暴涨，利润必然将传导到家具厂。木工机械双龙头的成长逻辑，已经得到初步验证。
【电子】京东方电话会纪要&5月面板价格速评：市场供需关系未被破坏，短期利润向电视厂倾斜不影响长期供需格局。本月面板价格止涨，电视厂商转产/调整产能目标动作可能催化面板价格松动。市场不用担心价格大幅下杀，因为15年价格大幅下跌的根本原因是大量新增产能造成的产能过剩，而今年供需关系本质上不会破坏，基于：1）电视面积增大趋势不变；2）今年新增产能3条8.5代线，非常有限，明年也只有3条高世代线；3）海外产能退出预期。我们判断6月以后面板价格大概率仅小幅松动，此后价格继续维持在新的平衡点上，市场不存在价格大幅下杀基础。
【计算机】新大陆点评：参股子公司登陆创业板，发挥协同效应，腾飞再添助力，重申三阶段质变逻辑，收单、消费金融和商户运营接力拉动公司腾飞，公司迎来质变。收单业务全年高速增长预计达到8000亿流水，我们预测公司17-18年实现利润7.1、9.8亿元，目标价30.19元/股，维持“买入”评级。
【农业】继续坚定推荐生物股份，草根数据向好！1、1-4月口蹄疫市场苗销量同比高速增长，短期异动不影响中长期看好！2、公司猪圆环市场口碑良好，预计2017年销售收入1-1.5亿元！3、战略升级平台型企业，内生外延并进。预计17-19年公司净利润为8.0/10.5/13.3亿元（股权激励费用摊薄后），6个月目标价43元。
