北京时间6月14日凌晨02:00，
美联储宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点，至1.75%-2.00%，这是美国年内第二次加息！
美联储预计2018年还将加息2次，2019年料将加息3次。
美联储主席鲍威尔在随后举行新闻发布会中表示，联邦公开市场委员会对中性利率有一个宽泛的预估区间，利率将“相对迅速地”达到中性区间，当利率接近中性水平时，在决议声明中保留“宽松”措辞也就不在合适，缩表正稳步推进。
虽然从2015年到目前为止，美联储已经加息了
7
次，但这一次对全球的影响可能是最大的。
今年以来国际局势发生了巨大的变化，美国发动
mao
－
yi
－
zhan
、美债收益率持续走高、美元指数上升等多重因素共振，导致全球市场发生巨大动荡，今年以来阿根廷、土耳其的国家货币面临崩盘，我国香港也受到重大影响。现在美联储又一次加息无疑助涨了上面的态势，它带来的影响值得关注！
现在我们来全面了解美联储这次加息的含意、原因以及影响！
一、
美联储加息是什么意思？
所有国家都一样，加息是让本国的货币更值钱，比如A把
100
块钱借给了
B
，
B
到期给
A
的回报原来是
5
块，现在升到了
10
块，这意味着
100
块钱的价值增加了，即加息了。
那么美联储是怎么实现让美元更值钱呢？
主要是上调联邦基金利率，这个利率是美联储－商业银行之间的借钱利率，通过抬高它们之间的借钱成本，从事使商业银行的贷款成本增加，最终影响全市场的资金成本。
在这个过程中，美联储还会通过缩表的形式抽走市场当中的美元，让美元更稀缺，从而使上述影响过程放大数倍。
而中国央行是怎么实现让人民币更值钱呢？
前几年大概是划定一定标准，比如给定一个利率，我们常称为基准利率，商业银行只能在给定的利率区间内调动自己的存贷利率水平，进而快速地抬高全社会借钱成本。这几年，利率区间已经慢慢放开，但无形的影响仍然存在。
二、
美联储为什么要加息？
1、
美联储是美国的央行，全世界央行最重要目标只有一个，那就是充分就业还有合理通胀，目前美国失业率处于
17
年最低的
3.9%
，
美国通胀处于2%目标附近
。美国经济继续取得进展。
之前美国利率区间是1.5%－
1.75%
，距离
3%
左右的正常水平还有一定的距离，趁着现在经济向好果断加息以应对未来可能出现的金融危机。
2、
美国发动
mao
－
yi
－
zhan
，必然会抬高美国国内商品价格引发通胀，而
17
年年底宣布的减税，也可能导致投资过热，这时候必需得加息或加快加息的频率以应对可能出现的风险。
3、
美国加息可以让美元资产更有吸引力，加速美元回流美国；减税可以让制造业回迁，mao－
yi
－
zh。an
可以增加企业利润，三者加起来就是让美国更强大。
三、
美联储这次加息和以往有什么不同？
这次加息主要是国际局势发生了重大变化：
1、
今年
3
月份美国先后发动
mao
－
yi
－
zhan
，全球股市剧烈动荡，日本、德国、中国等贸易大国都卷入其中，可预计，其带来的影响是直接的、深刻的，今年全球经济可能会显著放慢。
2、
美联储之前的几次加息都是发生在美元指数显著走低的时候，而
4
月份开始美元指数反弹，到现在已经涨到了
93
，从而与国债收益率上升、减税形成三大剪全世界羊毛的利器。
据国际金融协会(IIF)周二公布的数据显示，
5
月，新兴市场的资产遭遇大量抛售，外国投资者总计抛出
123
亿美元新兴市场债券和股票资产。
四、
为了应对美联储加息的影响，新兴市场国家如何应对？
为了应对本次危机，新兴市场国家应对手段一是做，二是说。
1、做：
印尼央行两周内连续两次加息，把作为基准的
7
天回购利率从
4.25%
上调到
4.75%；
墨西哥中央银行将基准利率从7%增加到
7.25%
；土耳其一次加息
300
个基点；阿根廷央行在短短
8
天时间里连续三次上调利率，累计上调幅度达到
1275
个基点；
6
月
6
日，印度央行开启了
2014
年来的首次加息。
3、
说：
近期印度央行行长和印尼行长不时地呼吁美国加息和缩表别太快、太急，以减轻新兴市场面临的压力。
但这些效果似乎不大，一是只要美元指数、国债收益率继续上升，那么资金外流就很难止步；
二是美联储制定的货币政策首先是为美国人考虑的，其实才会顾及全球市场。
五、美联储加息，中国央行会如何应对？
中国央行应对的手段当然是同步加息，当然不是上调基准利率，即老百姓眼中的正式加息，而是上调MLF和逆回购利率。
两者都是央行－商业银行之间的借钱利率，与美国式的正式加息是一致的。
图来源：金融图姐
此前美联储每次加息25个基点，中国央行基本都会上调
MLF
或逆回购利率
25
个基点，但去年
12
月份后跟随加息的幅度只有
5
个基点，主要原因有二：
1、中国之前持续上调
MLF
和逆回购利率，市场利率已经基本在较高水平，如果利率过高可能会对高房价、经济产生不少的负面影响；
2、
之前美联储加息，但美元还是持续走弱，资金外流压力不大。
但这次不同，美元指数已经走在了上升的通道上，本次美联储加息后次日同步加息0.25%，或过后上调基准利率（商业银行－居民之间的借钱利率）是较大概率。
六、
央行近日的降准与上调
MLF
、逆回购利率会不会有冲突？
首先，我要解释下MLF、逆回购都是央行向市场投放货币的一种方式，粗略地说就是央行通过
MLF
和逆回购借钱给市场，然后收取一定的利息，上调
MLF
、逆回购利率就是提高这些资金的成本，进而影响市场利率。
降准则是直接向市场投放货币，央行近日的降准与上调MLF、逆回购利率会不会有冲突取决于两点：
1、
假如央行降准后，央行通过
MLF
、逆回购投放货币的力度和节奏不变，那么这时
MLF
、逆回购利率升高与降准是有矛盾的。
2、
假如央行降准的同时，央行的
MFL
、逆回购等货币投放减少了，那么这时的降准就不存在冲突，因为一增一减的过程市场上的货币量还是没多大的变化。
4月份央行降准了，但当月的广义货币
M2
同比增速只有
8.3%
，环比还下降了
0.13%
，可见目前两者并不存在矛盾。
七、美联储货币政策正常化是怎样的？
美联储货币政策正常化目标有两个，
一是利率的正常化；二是资产负债表的正常化。前者是加息，后者是缩表
，缩表的意思是美联储卖出手中的国债、MBS等，从而使美元回笼到美联储，减少市场上的美元。
1、
历史经验上看，利率的正常化目前一般是在
10
年期国债收益率高点附近，
10
年期国债收益率高点可能是
3.5%
左右，按照每次
0.25%
的加息频率，距离利率的正常化还需要
6
次加息，市场预计今年可能还要加息一到两次，明年加息
2
次，
2020
年加息
2
次。
那么问题来了，下半年可能出现的一到两次加息会在什么时候宣布呢？
一般来说，美国加息会在美联储议息会议上宣布，下半年议息会议时间是：
A、
2018
年
7
月
31
日至
8
月
1
日；
B、
2018
年
9
月
25-26
日；
C、
2018
年
11
月
7-8
日；
D、
2018
年
12
月
18-19
日。
美联储主席鲍威尔在本次新闻发布会中表示，从2019年1月开始，将在每次FOMC政策会议结束时举行新闻发布会，以改善沟通。
2、缩表：
目前美联储的资产负债表总规模高达
4.5
万亿美元，未来美联储可能将资产负债表规模削减至
2.3
万亿至
2.8
万亿美元附近。美联储缩减资产负债表的计划是：
2017
年
10
月开始，每月缩减
60
亿美元国债、
40
亿美元抵押支持证券（
MBS
）。之后缩表规模在
12
个月内每季度增加一次，直至达到每月缩减
300
亿美元国债、
200
亿美元抵押支持证券为止。
八、
美联储加息，对中国股市、楼市、汇市、黄金有何影响？
