顶点财经徐阳：中国12月外储规模环比连续第二个月增加

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【信息】

1 月 7 日，中国央行公布的最新外汇储备规模数据显示，中国 12 月外汇储 30727.1 亿美元，超过预期的 30700 亿美元和前值 30617 亿美元，环比增加 110 亿美元，整体上，外储环比两连增，但相比 2017 年末减少 672.37 亿美元。中国 12 月末黄金储备 5956 万盎司， 11 月末为 5924 万盎司，为自 2016 年 10 月以来首次上升。

【点评】

1. 人民币小幅贬值，但外储小幅增加。 离岸人民币在 12 月小幅贬值，月内从 6.8961 走弱至 6.8708 ，当月贬值幅度为 253 个基点。一般来说，汇率和外储呈现正相关关系，但本次人民币在 12 月小幅贬值，而外汇储备有所增加。

2. 避险情绪加重，提高了外储的规模。 数据显示， 中国 12 月末黄金储备 5956 万盎司， 11 月末为 5924 万盎司，为自 2016 年 10 月以来首次上升； 12 月末黄金价值 763.31 亿美元，高于前值的 721.22 亿美元，价值上涨约 42 亿美元。我们分析认为，在 12 月，由于市场对于全球经济的悲观前景，使得黄金、国债等避险品种价格的上涨，这也间接提高了外储的规模。

3. 美元指数下降空间有限，未来将会进一步推升外储规模。